Les marchés de prédiction ont enregistré un volume de transactions mensuel combiné de 50,59 milliards de dollars en juillet, établissant un nouveau record sur Kalshi, Polymarket et Polymarket US, selon des données publiées le 3 août.
Résumé
- Les marchés de prédiction ont généré 50,6 milliards de dollars de volume en juillet, en hausse de 7,8 % par rapport au total combiné précédent de juin.
- Kalshi a mené avec 37,7 milliards de dollars ; le volume de Polymarket US a grimpé de 54 % pour atteindre 5 milliards de dollars en juillet.
- L'intérêt ouvert est tombé à 1,2 milliard de dollars après la fin de la Coupe du monde, signalant une activité plus faible après le tournoi.
Le total a augmenté de 7,8 % par rapport au chiffre révisé de juin de 46,95 milliards de dollars du tableau de bord. Kalshi est resté le plus grand site avec 37,7 milliards de dollars, tandis que les plateformes internationales et américaines de Polymarket ont généré ensemble 12,9 milliards de dollars. Les chiffres mesurent le volume notionnel des preneurs plutôt que les revenus de la bourse ou l'argent déposé par les clients.
Le volume des marchés de prédiction atteint un nouveau record mensuel
Le volume de juillet de Kalshi a augmenté d'environ 14 % par rapport au mois précédent. La plateforme a fourni environ 74,5 % du total combiné des trois bourses, élargissant son avance sur les deux versions de Polymarket.
Les dernières données révisent également la comparaison avec juin. The Block a initialement rapporté 44,8 milliards de dollars sur les trois sites peu après la fin de juin, dont 31,5 milliards de dollars pour Kalshi. Le tableau de bord actuel utilise une base de juin plus élevée de 46,95 milliards de dollars, montrant que les totaux historiques ont été mis à jour à mesure que davantage de données de trading devenaient disponibles.
Le volume notionnel ne doit pas être traité comme un revenu de plateforme. Les traders peuvent acheter et vendre le même contrat plusieurs fois avant le règlement, ce qui fait augmenter le volume enregistré sans qu'un montant égal de nouveau capital n'entre dans la bourse.
Par conséquent, le record de juillet montre un plus grand turnover des contrats et une liquidité accrue. Cela n'établit pas que les traders ont déposé 50,6 milliards de dollars ni que les trois plateformes ont gagné un montant équivalent.
Polymarket US croît tandis que l'activité offshore diminue
Polymarket US a enregistré la plus forte croissance mensuelle des trois sites. Son volume a augmenté de 54 % pour atteindre 5 milliards de dollars. En revanche, le volume sur la plateforme internationale de Polymarket a diminué de 26 % pour s'établir à 7,9 milliards de dollars.
Le volume combiné des deux activités de Polymarket est passé d'environ 14 milliards de dollars en juin à 12,9 milliards de dollars en juillet. La plateforme américaine a donc gagné de l'activité sans compenser entièrement la baisse enregistrée par la bourse internationale.
Polymarket US s'est ouvert plus largement aux utilisateurs américains éligibles après avoir supprimé sa liste d'attente initiale pour l'application en mai. La CFTC répertorie QCX, qui opère sous le nom de Polymarket US, comme marché à terme désigné. Kalshi détient la même désignation fédérale depuis novembre 2020.
Les tendances de volume opposées sont cohérentes avec une certaine demande qui se déplace vers la bourse américaine réglementée de Polymarket. Cependant, les totaux mensuels ne peuvent pas prouver que des traders individuels ont migré entre les deux plateformes.
Le statisticien de l'Université Rutgers, Harry Crane, a précédemment estimé qu'environ 30 % du volume offshore de Polymarket pourrait provenir d'utilisateurs américains. Sa fourchette estimée plus large était de 19 % à 48 %. Crane a souligné que les transactions sur la blockchain ne révèlent pas la localisation des traders, ce qui fait de ces chiffres des estimations indirectes plutôt que des données clients vérifiées.
Le trading de la Coupe du Monde a stimulé le volume avant que l'activité ne se calme
La Coupe du Monde de la FIFA, qui s'est déroulée du 11 juin au 19 juillet, a fourni un grand nombre de contrats à règlement fréquent. Le marché de Kalshi sur la finale entre l'Espagne et l'Argentine a enregistré environ 1,89 milliard de dollars de volume. L'Espagne a remporté le match 1-0.
Chainalysis a séparément estimé que les marchés de prédiction blockchain liés à la Coupe du Monde ont généré 20 milliards de dollars de janvier à la conclusion du tournoi. Environ 400 000 portefeuilles ont produit 5,7 milliards de dollars pendant la compétition de cinq semaines, tandis que les marchés de la Coupe du Monde représentaient environ 63 % de l'activité des marchés de prédiction pendant cette période.
Ces chiffres ne sont pas directement comparables au total mensuel de 50,6 milliards de dollars. Chainalysis a examiné les marchés on-chain, tandis que l'ensemble de données de The Block combine l'activité centralisée de Kalshi avec les plateformes internationales et américaines de Polymarket.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, Chainalysis a également constaté que l'activité dépassait 300 millions de dollars le jour de la finale. Son estimation de 20 milliards de dollars incluait les contrats de qualification et d'avant-tournoi commençant en janvier, plutôt que les échanges effectués uniquement pendant le tournoi.
L'intérêt ouvert sur Kalshi et les deux plateformes Polymarket est passé d'environ 2 milliards de dollars au début de juillet à environ 1,2 milliard de dollars à la fin du mois. Ce déclin montre que de nombreuses positions ont été réglées ou fermées à la fin du tournoi, même si le volume mensuel total a atteint un record. Les données hebdomadaires antérieures avaient déjà montré une baisse de l'activité sportive par rapport à son pic du début juillet.
Les batailles judiciaires américaines pourraient façonner l'activité d'août
Les plateformes ont atteint le record de volume tout en faisant face à des décisions contradictoires sur la question de savoir si la réglementation fédérale sur les produits dérivés bloque l'application des lois étatiques sur les jeux de hasard.
Le 31 juillet, New York a poursuivi Kalshi et l'a accusé de gérer une « opération de jeu illégale et sans licence ». L'État demande une ordonnance empêchant la plateforme d'offrir des contrats d'événements sans licence, ainsi que des amendes, la confiscation et la restitution aux clients. Ces allégations restent des accusations et n'ont pas donné lieu à un jugement définitif.
Quatre jours plus tôt, un juge fédéral du Minnesota a temporairement empêché l'État d'appliquer sa loi sur les marchés de prédiction contre Kalshi et Polymarket US. Le tribunal a estimé que les plateformes étaient susceptibles de réussir dans une partie de leur argument de préemption fédérale. Cependant, le juge a averti que tous les contrats d'événements ne sont pas nécessairement qualifiés de swaps réglementés par le gouvernement fédéral et que toute ordonnance permanente pourrait être plus étroite.
Dans une couverture connexe, crypto.news a rapporté que l'injonction du Minnesota permet aux deux plateformes de continuer à fonctionner pendant que les affaires sous-jacentes progressent. La décision n'a pas tranché la question de savoir si les États peuvent réglementer les contrats sportifs ou de divertissement qui ne relèvent pas de la définition fédérale des swaps.
Les données d'août fourniront le premier test complet sur un mois sans la Coupe du Monde. La prochaine question est de savoir si les contrats sportifs, politiques et économiques peuvent maintenir le rythme de trading de juillet pendant que les affaires de New York et du Minnesota progressent devant les tribunaux.
