Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a cité une réaffectation de 86 tonnes de réserves d'or néerlandaises pour affirmer que les réseaux cryptographiques peuvent déplacer de la valeur à travers les frontières plus rapidement que les systèmes de réserves physiques.
Résumé
- La DNB a vendu environ 59 tonnes d'or à New York et l'a remplacé à Londres.
- Plus de 27 tonnes ont été déplacées physiquement entre l'Amérique du Nord, Zeist et Londres.
- Garlinghouse a déclaré que la crypto réduit la dépendance des transferts de valeur à l'emplacement des actifs.
- La DNB a maintenu ses réserves d'or totales inchangées tout en augmentant la part stockée à Londres.
Le transfert d'or néerlandais a modifié le lieu de détention des réserves
La Banque des Pays-Bas a déclaré avoir réaffecté environ 86 tonnes d'or entre mars et août 2026 afin de rendre ses réserves plus faciles à négocier et de renforcer ses préparatifs en cas de crise potentielle.
La majeure partie de l'opération n'a pas impliqué l'expédition des mêmes lingots à travers l'Atlantique. Selon l'annonce de la banque centrale, la DNB a vendu environ 59 tonnes à New York avant d'acheter la même quantité d'or standard du marché à Londres.
La DNB a également utilisé des transferts physiques pour une partie de l'opération. Plus de 27 tonnes ont été déplacées des États-Unis et du Canada vers son centre de trésorerie à Zeist, tandis qu'une quantité similaire d'or standard du marché a été transportée de Zeist à Londres.
En combinant ventes, achats et transport physique, la banque centrale a déclaré avoir réduit les risques opérationnels liés à la dépendance à une seule méthode de transfert. Cette approche a également permis à la DNB d'éviter de refondre des lingots qui ne répondaient pas aux normes requises pour la négociation directe à Londres.
Aucun or n'a été ajouté ou retiré de la réserve néerlandaise au cours du processus. Au lieu de cela, l'opération a modifié le lieu de détention du métal et amélioré la qualité de la partie disponible pour les transactions internationales.
Après la réaffectation, la Banque d'Angleterre détient 32,1 % de l'or des Pays-Bas, contre 18,1 % auparavant. L'installation de la DNB à Zeist conserve 30,8 %, tandis que New York et Ottawa représentent chacune 18,5 %.
Avant le transfert, New York détenait 31,3 % et Ottawa 19,7 % de la réserve. La DNB a déclaré que Londres offre un meilleur accès au marché international de l'or, en particulier lorsque les conditions financières deviennent volatiles.
Brad Garlinghouse affirme que la crypto élimine les barrières géographiques
Répondant à l'opération dans un post X, Garlinghouse s'est concentré sur la façon dont la DNB a transféré une grande partie de la valeur économique de la réserve sans déplacer les mêmes lingots de New York à Londres.
Le dirigeant de Ripple a décrit le transfert de valeur mondial comme un « cas d'usage idéal » pour la crypto, affirmant que les réseaux blockchain peuvent régler les transactions rapidement et en toute sécurité sans nécessiter qu'un actif change de localisation physique. Sa comparaison portait sur les arrangements de garde, de transport et de négociation nécessaires lorsque les banques centrales repositionnent le métal précieux.
« Pourquoi la valeur financière dépend-elle encore de ces processus centrés sur la localisation ? » a demandé Garlinghouse.
Son argument ne signifiait pas que la banque centrale néerlandaise avait utilisé une cryptomonnaie ou la technologie blockchain pendant l'opération. La DNB s'est appuyée sur les marchés de l'or établis, les arrangements de garde des banques centrales et l'infrastructure physique des coffres pour réorganiser la réserve.
Garlinghouse a plutôt utilisé la transaction pour opposer deux formes différentes de règlement. L'or nécessite des coffres reconnus, des lingots approuvés, un transport sécurisé et un accès à des centres de négociation liquides, tandis qu'un actif cryptographique peut se déplacer entre des adresses blockchain sans être transporté comme un objet physique.
Selon Garlinghouse, la valeur totale du marché de la crypto est passée d'environ 1,5 milliard de dollars en 2013 à environ 2,7 billions de dollars. Il a présenté cette augmentation comme une preuve que les actifs basés sur la blockchain et les réseaux de transfert se sont développés en un vaste marché financier en un peu plus d'une décennie.
Ripple a construit une grande partie de son activité autour des paiements institutionnels et du règlement. En juillet, crypto.news a rapporté l'expansion européenne de Ripple, notant que Ripple Payments avait traité plus de 100 milliards de dollars sur plus de 60 marchés.
Un rapport distinct de juin a examiné comment Ripple est passé d'une présentation comme remplacement direct de l'infrastructure bancaire à une collaboration avec SWIFT. Les banques peuvent conserver leurs systèmes de messagerie établis tout en utilisant des produits basés sur la blockchain pour certaines fonctions de règlement et de tokenisation.
Le transfert d'or de l'Allemagne montre le fardeau physique
Garlinghouse a également fait référence au rapatriement antérieur par l'Allemagne de 674 tonnes d'or de Paris et de New York à Francfort. La Bundesbank a commencé l'opération en 2013 et l'a achevée en 2017, trois ans avant son échéance initiale.
Le total comprenait 374 tonnes de Paris et 300 tonnes de New York. L'Allemagne a déplacé le métal par étapes, apportant 37 tonnes à Francfort en 2013, 120 tonnes en 2014, 210 tonnes en 2015, 216 tonnes en 2016, et les 91 tonnes finales en 2017.
Des spécialistes de la Bundesbank ont vérifié l'authenticité, la pureté et le poids des lingots à leur arrivée à Francfort. Après la fin du programme, l'Allemagne détenait 50,6 % de son or sur le territoire national, tandis que la Réserve fédérale de New York en stockait 36,6 % et la Banque d'Angleterre 12,8 %.
La Bundesbank a déclaré que son plan de stockage remplissait deux fonctions : maintenir la confiance en conservant la moitié de la réserve en Allemagne et préserver l'accès aux centres de négociation où l'or pouvait être échangé rapidement contre des devises étrangères.
Pour les lecteurs américains, les cas allemand et néerlandais montrent le rôle continu de New York dans le système international de l'or. Les banques centrales étrangères stockent de l'or à la Réserve fédérale de New York parce que cet emplacement facilite la garde et les transactions avec d'autres institutions officielles, bien que le déplacement ou la réaffectation de l'or nécessite toujours une coordination opérationnelle.
L'infrastructure de l'or reste centrale pour la politique de réserve
Malgré la comparaison de Garlinghouse, la DNB a déclaré que la réaffectation de l'or visait à améliorer la résilience de son système de réserve existant plutôt qu'à remplacer l'or par un actif numérique.
Le gouverneur de la DNB, Olaf Sleijpen, a déclaré que la banque centrale ne s'attend pas à devoir utiliser son or en cas de crise. Néanmoins, il a déclaré que la DNB doit rester préparée à des conditions sévères et s'assurer qu'une partie de la réserve peut être négociée en cas de besoin.
La banque centrale a également déclaré que l'expérience des transferts physiques et des réaffectations basées sur le marché serait utile si un autre déplacement devenait nécessaire. Lors d'une perturbation future, des contraintes de transport ou des conditions de négociation pourraient empêcher la DNB d'utiliser l'une des deux méthodes.
L'opération sur l'or intervient alors que les institutions réglementées continuent d'ajouter des services d'actifs numériques sans abandonner l'infrastructure financière existante. En juillet, la DZ Bank allemande a commencé à déployer le trading de crypto via les banques coopératives participantes, donnant aux clients de détail un accès via leurs relations bancaires existantes.
Le service prend en charge Bitcoin, Ethereum, Litecoin et Cardano, avec Boerse Stuttgart Digital assurant la garde. La participation reste facultative pour chaque banque coopérative, bien que des centaines d'institutions devaient introduire le service au fil du temps.
CZ déclare que Bitcoin fait toujours face aux systèmes d'or établis
Le cofondateur de Binance, Changpeng Zhao, a également comparé Bitcoin à l'or, bien que son évaluation ait accordé plus de poids à l'infrastructure déjà construite autour du métal précieux.
S'exprimant lors d'une discussion au coin du feu à Bitcoin Asia, Zhao a déclaré que Bitcoin pourrait éventuellement devenir plus important que l'or si les gouvernements commençaient à le traiter comme un actif de réserve stratégique. Il a également reconnu que l'or bénéficie de systèmes matures de garde, d'évaluation et de gestion des réserves des banques centrales.
La place de l'or dans les réserves officielles s'est développée au fil des ans, donnant aux gouvernements des règles et des institutions établies pour stocker, auditer et négocier le métal. Zhao a déclaré que le remplacement de ce système pourrait prendre du temps, en particulier parmi les grandes économies qui détiennent déjà d'importantes réserves de lingots.
L'adoption nationale du Bitcoin est néanmoins entrée dans les discussions politiques officielles dans plusieurs pays. Zhao a conseillé les gouvernements sur les actifs numériques, y compris les initiatives liées aux réserves, tout en continuant à affirmer que l'adoption par les États pourrait influencer la position à long terme du Bitcoin face à l'or.
