Le Robinhood Ventures Fund II a fixé le prix de son introduction en bourse de 8 millions d'actions à 25 $ par action, levant 200 millions de dollars avant frais, alors que Robinhood étend son activité de fonds de marché privé destinée aux particuliers.
Résumé
- Le Robinhood Ventures Fund II a fixé le prix de son introduction en bourse à 25 $ par action, offrant 8 millions d'actions ordinaires pour lever 200 millions de dollars avant frais.
- Les actions RVII devraient commencer à être négociées à la Bourse de New York sous le symbole RVII.
- Le fonds pourrait atteindre 255,5 millions de dollars si les preneurs fermes exercent entièrement leur option d'acheter 1,2 million d'actions supplémentaires.
- RVII donnera aux investisseurs particuliers une exposition à un portefeuille de sociétés privées par l'intermédiaire d'une société de développement d'entreprise cotée en bourse.
Selon un communiqué de presse de Robinhood Ventures Fund II, l'offre valorise le fonds à 225,5 millions de dollars avant frais de vente et dépenses d'offre, le total pouvant atteindre 255,5 millions de dollars si les preneurs fermes exercent entièrement une option couvrant 1,2 million d'actions ordinaires supplémentaires.
Les actions du fonds devraient commencer à être négociées à la Bourse de New York le 13 août sous le symbole RVII. Sous réserve des conditions de clôture habituelles, l'offre devrait être clôturée vendredi.
Les preneurs fermes ont également reçu une option de 30 jours pour acheter jusqu'à 1,2 million d'actions RVII supplémentaires au prix d'introduction de 25 $, moins les escomptes et commissions de souscription. Un exercice intégral ajouterait 30 millions de dollars supplémentaires à la transaction.
La Securities and Exchange Commission a déclaré effective mardi la déclaration d'enregistrement couvrant la vente d'actions ordinaires, autorisant le fonds à procéder à l'offre publique.
Le Robinhood Ventures Fund II offre aux investisseurs particuliers une exposition au marché privé
Structuré comme une société de développement d'entreprise, le Robinhood Ventures Fund II est un véhicule d'investissement à capital fixe conçu pour donner aux investisseurs du marché public accès à un portefeuille d'entreprises privées.
La structure permet aux investisseurs d'acheter des actions négociées en bourse dans un fonds qui peut détenir des positions dans des sociétés avant leur introduction en bourse. Robinhood Ventures sert de conseiller en investissement de RVII et est détenu à 100 % par Robinhood Markets.
Le deuxième fonds s'appuie sur la stratégie existante de Robinhood sur le marché privé par l'intermédiaire du Robinhood Ventures Fund I, qui est négocié à la Bourse de New York sous le symbole RVI.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le Robinhood Ventures Fund I a acheté des actions d'OpenAI d'une valeur d'environ 75 millions de dollars en avril. L'achat, réalisé le 17 avril, est devenu l'un des plus importants investissements du fonds et a donné au véhicule une exposition à l'une des sociétés technologiques privées les plus surveillées au monde.
RVI a été lancé en mars 2026 et a été structuré pour rendre les sociétés privées accessibles aux investisseurs particuliers sans exigences d'accréditation ni minimums d'investissement. Son portefeuille a inclus des entreprises privées telles qu'OpenAI, Stripe, Ramp, Revolut et Databricks, selon le rapport d'avril.
Les investissements antérieurs ont également placé des capitaux dans des sociétés liées à l'infrastructure crypto. En mars, le premier fonds Robinhood Ventures a investi environ 35 millions de dollars dans la société de paiement Stripe et la startup d'intelligence artificielle ElevenLabs. Environ 14,6 millions de dollars sont allés à Stripe et environ 20 millions de dollars à ElevenLabs, selon la couverture de l'époque.
Les opérations crypto de Stripe comprennent l'infrastructure de stablecoins et de tokenisation, tandis qu'ElevenLabs développe une technologie audio basée sur l'IA. Les investissements ont placé des sociétés technologiques privées avec différents modèles commerciaux dans la même structure de fonds d'accès au détail.
L'introduction en bourse de RVII suit le premier fonds de capital-risque de Robinhood
Robinhood Markets a déjà utilisé le premier véhicule pour constituer des positions dans plusieurs sociétés privées tandis que ses actions sont négociées publiquement à la Bourse de New York.
Plus récemment, un dépôt réglementaire de juillet a montré que Robinhood Markets vendait 21 294 actions ordinaires d'intérêt bénéficiaire dans RVI les 6 et 7 juillet. Les ventes d'actions RVI ont été réalisées à des prix allant de 30,815 $ à 34,31 $.
Le même rapport indiquait que RVI avait acquis une exposition à des entreprises privées, notamment Canva, SpaceX, Stripe et ElevenLabs. Robinhood a conçu le fonds autour d'entreprises privées opérant à des stades précoces ou pré-introduction en bourse, offrant aux investisseurs une voie cotée en bourse vers des entreprises qui autrement ne seraient peut-être pas directement accessibles via des comptes de courtage ordinaires.
RVII utilisera une structure de société de développement d'activité similaire. Contrairement à l'achat d'actions directement auprès d'une entreprise privée, les investisseurs achètent des actions du fonds coté et reçoivent une exposition via le portefeuille géré par Robinhood Ventures.
Goldman Sachs & Co. LLC agit en tant que teneur de livre principal pour la nouvelle offre. Citigroup, J.P. Morgan, UBS Investment Bank et Wells Fargo Securities agissent en tant que co-teneurs de livre.
Le groupe de souscripteurs peut collectivement acheter les 1,2 million d'actions supplémentaires pendant la période d'option de 30 jours, sous réserve des conditions de l'offre.
Robinhood ajoute de nouvelles voies vers les marchés de capitaux
Parallèlement à ses fonds de capital-risque, Robinhood a développé d'autres produits qui connectent les utilisateurs particuliers à des actifs ou des transactions historiquement dominés par les investisseurs institutionnels.
En juin, Robinhood Securities a reçu l'approbation de souscription, permettant à l'entreprise de servir de souscripteur dans les offres publiques. Le PDG Vlad Tenev a déclaré à l'époque que les investisseurs particuliers étaient passés d'une réflexion après coup dans la planification des introductions en bourse à un rôle plus important dans la manière dont les émetteurs envisagent les allocations.
Robinhood exploitait déjà IPO Access depuis 2021, un service grâce auquel les clients particuliers peuvent participer à certaines offres publiques. L'approbation de souscription a élargi son rôle, passant de la fourniture d'un accès aux allocations d'introduction en bourse à une participation directe au métier de souscription.
L'exposition aux entreprises privées est également devenue partie intégrante de la stratégie crypto de Robinhood en dehors des États-Unis. En juillet, la société a lancé Robinhood Chain, un réseau Layer 2 Ethereum construit avec la technologie Arbitrum, ainsi que des actions tokenisées et des contrats à terme perpétuels décentralisés.
Les utilisateurs éligibles de Robinhood Wallet dans plus de 120 pays ont eu accès à des actions tokenisées sur des bourses décentralisées prises en charge, bien que le produit n'ait pas été mis à la disposition des utilisateurs aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, en Suisse, aux Émirats arabes unis et dans plusieurs autres juridictions restreintes.
Robinhood a également conservé son produit antérieur Classic Stock Tokens dans son application européenne. La version antérieure provenait du déploiement d'actions tokenisées de la société en 2025, qui comprenait des produits offrant une exposition économique à des entreprises privées telles qu'OpenAI et SpaceX.
L'accès aux entreprises privées a comporté différentes structures de propriété
Les produits de marché privé de Robinhood n'offrent pas tous aux investisseurs la même relation juridique avec les entreprises sous-jacentes.
RVI, par exemple, a acheté des actions ordinaires d'OpenAI via le fonds, tandis que les investisseurs ont acheté des actions du véhicule d'investissement coté plutôt que de devenir actionnaires directs d'OpenAI. Robinhood prévoyait également d'utiliser l'investissement comme actif sous-jacent pour des jetons de capital-risque conçus pour suivre l'exposition via le fonds.
La distinction avait déjà posé problème lorsqu'OpenAI a rejeté toute suggestion selon laquelle les jetons liés à OpenAI de Robinhood en Europe représentaient une propriété directe de l'entreprise. OpenAI a déclaré en juillet 2025 que les produits n'étaient pas des actions d'OpenAI et qu'elle n'avait pas conclu de partenariat avec Robinhood ni approuvé un transfert d'actions qui leur serait lié.
Tenev a ensuite expliqué que les produits n'étaient pas techniquement des actions mais visaient à offrir aux investisseurs particuliers une exposition à des actifs privés. Les nouveaux fonds de capital-risque cotés de Robinhood fonctionnent plutôt comme des sociétés d'investissement dont les portefeuilles peuvent détenir directement des positions dans des entreprises privées, tandis que les investisseurs possèdent des intérêts cotés dans les fonds.
Pour RVII, la déclaration d'efficacité de mardi de la SEC couvrait la déclaration d'enregistrement pour les actions ordinaires vendues lors de l'introduction en bourse. Le fonds s'attend à ce que les 8 millions d'actions au prix de 25 $ chacune commencent à être négociées à la Bourse de New York sous le symbole RVII le 13 août, l'offre devant être clôturée vendredi si les conditions de clôture habituelles sont satisfaites.
