Le premier cadre juridique complet de la Russie pour le trading, la garde et les règlements transfrontaliers de cryptomonnaies est entré en vigueur le 1er septembre, ouvrant un accès réglementé au marché pour les investisseurs particuliers et qualifiés sous la supervision de la Banque de Russie.
Résumé
- La loi russe sur les cryptomonnaies est entrée en vigueur le 1er septembre, plaçant le trading, la garde et les règlements transfrontaliers sous un cadre réglementé.
- Les investisseurs non qualifiés peuvent acheter jusqu'à 300 000 roubles de cryptomonnaies éligibles par an via chaque intermédiaire après avoir réussi un test d'adéquation.
- Les investisseurs qualifiés peuvent négocier des cryptomonnaies sans la même limite d'achat, bien que les exigences de test s'appliquent toujours.
- Le Bitcoin, l'Ether et l'USDT figuraient parmi les cryptomonnaies proposées par la Banque de Russie pour le trading réglementé.
- Les cryptomonnaies peuvent être utilisées pour les règlements transfrontaliers, tandis que les paiements pour les biens et services ordinaires en Russie restent interdits.
La Banque de Russie a déclaré que les règles permettent aux deux groupes d'investisseurs d'effectuer des transactions en cryptomonnaies via des intermédiaires réglementés, tandis que les niveaux d'accès dépendent du statut de l'investisseur et des tests obligatoires.
Les investisseurs non qualifiés peuvent acheter jusqu'à 300 000 roubles de cryptomonnaies éligibles chaque année via chaque intermédiaire, tandis que les investisseurs qualifiés peuvent négocier sans limite de montant.
La loi russe sur les cryptomonnaies ouvre le trading réglementé à partir du 1er septembre
Le président Vladimir Poutine a signé la législation le 4 août après que la Douma d'État a adopté le cadre en deuxième et troisième lectures en juillet. La loi couvre les échanges de cryptomonnaies, les dépositaires numériques, les courtiers, les sociétés de gestion, les plateformes de trading organisées et d'autres institutions financières impliquées dans les transactions d'actifs numériques.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le cadre maintient des conditions distinctes pour les investisseurs non qualifiés et qualifiés. Les investisseurs particuliers sans statut qualifié doivent passer un test d'adéquation avant d'acheter des cryptomonnaies et ne peuvent accéder qu'aux actifs répondant aux exigences de liquidité fixées par le régulateur.
Les investisseurs qualifiés doivent également passer des tests mais peuvent acheter et vendre n'importe quelle cryptomonnaie sans le même plafond d'achat annuel.
La Banque de Russie a développé les règles secondaires nécessaires au fonctionnement du marché. Ses critères pour les cryptomonnaies disponibles aux investisseurs non qualifiés prennent en compte la capitalisation boursière, le volume de transactions quotidien moyen et l'historique des prix sur les plateformes étrangères, avec un actif devant avoir au moins cinq ans d'historique de prix.
Le Bitcoin, l'Ether et l'USDT de Tether figuraient parmi les actifs que le régulateur a proposés pour le trading réglementé en août. La gamme finale disponible pour les investisseurs particuliers dépendra des exigences d'éligibilité de la Banque de Russie et des produits offerts par les intermédiaires réglementés.
La Russie a modifié ses règles pour les investisseurs qualifiés peu avant l'entrée en vigueur du cadre. À partir du 31 août, les investisseurs peuvent obtenir le statut qualifié en réussissant un test de connaissances financières national approuvé et en présentant un certificat russe accepté.
La nouvelle voie de qualification comprend les certificats délivrés par l'Association nationale de la finance, la Bourse de Moscou et l'Association nationale des participants au marché des valeurs mobilières. Les voies de qualification existantes basées sur les revenus, les actifs, l'expérience professionnelle pertinente, l'expérience d'investissement ou l'éducation restent disponibles.
Les échanges de cryptomonnaies et les dépositaires entrent dans un système réglementé
La loi crée des rôles dédiés pour les échanges de cryptomonnaies et les dépositaires numériques, plaçant les services de trading et de garde sous une structure réglementaire formelle.
Les échanges de cryptomonnaies géreront les achats et les ventes, tandis que les dépositaires numériques enregistreront les droits sur les cryptomonnaies et autres actifs numériques. Les courtiers et les sociétés de gestion peuvent faciliter les transactions, y compris via des plateformes de trading organisées.
Selon les règles définies au cours du processus législatif, les fournisseurs de services d'échange de cryptomonnaies doivent s'inscrire dans un registre spécial, détenir au moins 15 millions de roubles en fonds propres et devenir membres d'une organisation d'autorégulation approuvée du marché financier.
La Banque de Russie tiendra des registres des participants réglementés au marché et a préparé des exigences opérationnelles pour les bourses, les dépositaires et les comptes de monnaie numérique. Les bourses peuvent définir leurs procédures de négociation via leurs propres règles et seront responsables du calcul des prix moyens du marché et pondérés pour les instruments cotés.
Les dépositaires numériques sont soumis à des normes de capital distinctes. Les projets de règlement publiés en juillet fixent un capital minimum entre 50 millions et 250 millions de roubles selon les services offerts, y compris si un dépositaire travaille avec des registres distribués ouverts ou fournit des services de règlement post-négociation.
Les projets de normes opérationnelles couvrent la tenue de registres, les informations sur les clients ayant accès au système, les actifs enregistrés et l'ouverture et la maintenance de comptes numériques.
Les participants au marché ne doivent pas immédiatement terminer toute la transition de licence. La Banque de Russie a prévu une période de transition jusqu'au 1er juillet 2027 pour que les entreprises concernées obtiennent des licences et mettent leurs opérations en conformité avec les nouvelles exigences.
Les institutions financières ont déjà commencé à préparer des services autour de la structure réglementée. Sberbank prévoit d'avoir une infrastructure de négociation de crypto-monnaies et un dépositaire numérique prêts d'ici le 1er décembre, avec des services devant couvrir la négociation, la garde, le règlement et les fonctions de dépositaire pour les clients éligibles.
Son infrastructure de négociation de crypto-monnaies prévue fait partie des préparatifs des grandes entreprises financières russes pour le marché réglementé. Alfa-Bank a testé la négociation de crypto-monnaies via son application de courtage Alfa-Investments avec un groupe limité d'investisseurs qualifiés, tandis que d'autres institutions ont travaillé sur l'infrastructure de garde.
Les règlements transfrontaliers en crypto-monnaies obtiennent une voie légale
Le cadre maintient l'interdiction de la Russie sur les paiements en crypto-monnaies pour les biens et services ordinaires à l'intérieur du pays, ce qui signifie que les monnaies numériques ne deviennent pas des instruments de paiement légaux pour le commerce intérieur.
Le commerce extérieur reçoit un traitement différent. Les exportateurs et importateurs peuvent utiliser la crypto-monnaie pour les règlements transfrontaliers sans limite de montant dans le nouveau cadre, selon la Banque de Russie.
Les entreprises peuvent effectuer des transactions éligibles par l'intermédiaire d'intermédiaires ou directement en utilisant différents portefeuilles de crypto-monnaies et monnaies numériques. Les règles officialisent une voie pour les règlements transfrontaliers en crypto-monnaies après que la Russie a précédemment testé de telles transactions dans le cadre d'un régime expérimental.
L'approbation finale du cadre par la Douma d'État en juillet a couvert la négociation, la garde et le commerce extérieur tout en maintenant des restrictions sur les paiements intérieurs en crypto-monnaies.
Les résidents russes peuvent effectuer des transactions en crypto-monnaies à l'étranger en utilisant des comptes bancaires étrangers. Les crypto-monnaies achetées localement peuvent être transférées à l'étranger par l'intermédiaire d'intermédiaires réglementés, tandis que les avoirs en crypto-monnaies enregistrés à l'étranger doivent être déclarés aux autorités fiscales russes.
La loi va au-delà des achats et du commerce extérieur. Les investisseurs peuvent échanger des crypto-monnaies contre des titres et des instruments numériques émis en vertu de la loi russe, tandis que les exigences applicables aux crypto-monnaies couvriront également les stablecoins étrangers.
Lors du passage du projet de loi, les législateurs ont supprimé une exigence proposée pour les détenteurs de crypto-monnaies de divulguer leurs adresses de portefeuille. La version révisée a plutôt conservé des exigences de déclaration impliquant des informations telles que les soldes et les volumes de transactions, tout en introduisant des règles pour certains transferts.
Certaines règles sur les crypto-monnaies entreront en vigueur plus tard
Le 1er septembre apporte les dispositions essentielles en vigueur, mais plusieurs parties du cadre suivent des calendriers de mise en œuvre distincts.
Les règles concernant certaines restrictions de transfert et le fonctionnement des dépositaires numériques non-résidents doivent entrer en vigueur le 1er juillet 2027. Les dispositions techniques régissant l'émission et la circulation des actifs financiers numériques, les détenteurs nominaux et les dépositaires doivent suivre le 1er septembre 2027.
La Banque de Russie a continué à rédiger des règlements secondaires pendant que la loi principale entre en vigueur. En août, le régulateur a proposé d'inclure les crypto-monnaies dans les calculs utilisés pour mesurer la résilience financière des participants professionnels du marché.
Selon la proposition, les courtiers, les fiduciaires, les négociants en devises et les fournisseurs de services d'échange de cryptomonnaies ne pourraient inclure que les cryptomonnaies cotées en bourse lors du calcul des fonds propres. Les cryptomonnaies éligibles ne pourraient représenter plus de 25 % des actifs inclus dans le calcul et devraient être enregistrées auprès d'un dépositaire de cryptomonnaies.
La Russie commence un autre déploiement d'actifs numériques à la même date. Les grandes banques sont tenues, à partir du 1er septembre, de donner aux clients accès aux transactions en rouble numérique, tandis que les grands détaillants qui atteignent le seuil de revenus applicable doivent accepter les paiements utilisant la monnaie numérique de la banque centrale.
Le déploiement du rouble numérique se fera par étapes jusqu'en 2028, date à laquelle les banques restantes concernées devraient rejoindre le système.
