Saturn intègre les actions tokenisées d'Ondo dans ses produits STRC

Saturn s'est associé à Ondo pour ajouter STRCon et d'autres titres tokenisés à ses produits basés sur STRC, tout en obtenant un investissement stratégique non divulgué de la part de la société de tokenisation.

Saturn a déclaré dans un fil X du 13 août que l'accord apporterait les « actifs tokenisés de qualité institutionnelle » d'Ondo dans des produits structurés autour de l'action préférentielle perpétuelle à taux variable de série A de Strategy, qui se négocie sur le Nasdaq sous le symbole STRC.

Dans le cadre de la première intégration prévue, Saturn introduira STRCon dans sUSDat. STRCon est la version tokenisée d'Ondo de STRC et offre une exposition économique à l'action préférentielle via une infrastructure basée sur la blockchain.

Parallèlement à l'accord sur les produits, Ondo a réalisé un investissement stratégique dans Saturn. Aucune des deux sociétés n'a divulgué le montant investi, la valorisation de Saturn, la forme de l'investissement ou toute participation en capital reçue par Ondo.

Une date de déploiement était également absente de l'annonce. Saturn n'a pas identifié quels actifs émis par Ondo pourraient suivre STRCon ni fourni de détails sur la part de la réserve de sUSDat qui pourrait être allouée au titre tokenisé.

Saturn commencera l'intégration avec STRCon

Saturn exploite deux principaux actifs numériques qui séparent la liquidité en dollars de l'exposition à l'action préférentielle de Strategy.

USDat est un actif adossé au dollar, soutenu par des bons du Trésor américain tokenisés. Les utilisateurs peuvent miser USDat pour recevoir sUSDat, dont la réserve est actuellement liée à STRC et dont la valeur augmente à mesure que les dividendes des actions préférentielles s'accumulent.

Plutôt que de verser aux détenteurs une distribution fixe, Saturn intègre les revenus générés par ses actifs sous-jacents dans la valeur d'échange de sUSDat. Son site Web indique que les rendements sont variables et non garantis.

L'ajout de STRCon pourrait donner à Saturn une voie onchain vers le même titre sous-jacent qui soutient déjà sUSDat. Selon Ondo, STRCon suit la performance économique des actions préférentielles de Strategy mais ne donne pas aux détenteurs de jetons la propriété directe de l'action.

Ondo utilise le suffixe « on » pour les titres émis via sa plateforme de tokenisation. STRCon fait donc référence au produit STRC tokenisé d'Ondo plutôt qu'à un autre titre préférentiel émis par Strategy.

Un précédent rapport sur les produits DeFi liés à STRC a révélé que le sUSDat de Saturn avait atteint une valeur de marché d'environ 100 millions de dollars début juin. Le rapport a également constaté que sUSDat avait baissé de 3,7 % au cours d'une semaine où les actions préférentielles sous-jacentes étaient sous pression.

Saturn n'a pas précisé si STRCon remplacera toute exposition STRC détenue directement ou s'il s'ajoutera aux actifs de réserve existants. Les détails concernant la garde, le calendrier de rachat et le traitement des dividendes dans le cadre du nouvel arrangement restent également indisponibles.

Ondo apporte plus de 440 titres dans le partenariat

Ondo Stocks répertorie plus de 440 actions et fonds négociés en bourse tokenisés sur Ethereum, BNB Chain et Solana. La société a déclaré environ 1,02 milliard de dollars de valeur détenue sur la plateforme au 13 août.

Chaque titre tokenisé d'Ondo est adossé à l'action, l'ETF ou les espèces correspondants détenus auprès de courtiers enregistrés aux États-Unis, selon la société. Ondo utilise également un agent de vérification indépendant pour examiner le soutien des actifs et un agent de sécurité qui détient un intérêt de garantie sur les actifs sous-jacents.

Les détenteurs de jetons bénéficient d'une exposition économique aux variations de prix et aux dividendes réinvestis après retenue fiscale applicable. Les divulgations légales d'Ondo indiquent que les jetons ne sont pas des actions ou des ETF et ne donnent pas aux détenteurs le droit de recevoir les titres sous-jacents.

La frappe et le rachat sont généralement disponibles 24 heures par jour, du dimanche soir au vendredi soir, selon l'heure de l'Est des États-Unis. Les transferts sur la chaîne peuvent avoir lieu tout au long de la semaine, bien que les plateformes prises en charge, les conditions du marché et les restrictions juridictionnelles puissent affecter la disponibilité.

Fin juillet, Ondo a obtenu l'approbation de la FINRA liée à son activité de titres tokenisés aux États-Unis. À l'époque, la société avait déclaré que ses produits tokenisés avaient dépassé 2,5 milliards de dollars en valeur totale verrouillée, tandis que les actions Ondo avaient généré plus de 7 milliards de dollars de volume de transactions cumulé.

L'annonce de Saturn n'identifie que STRCon comme premier actif Ondo destiné à sUSDat. Le catalogue d'Ondo pourrait permettre au protocole d'ajouter d'autres actions ou fonds tokenisés, mais aucune des deux parties n'a nommé d'autres titres ou approuvé des allocations de portefeuille.

STRC porte un taux de dividende variable de 12 %

Strategy a introduit STRC en juillet 2025 avec un montant déclaré de 100 $ et un taux de dividende annualisé initial de 9 %. Contrairement à une obligation conventionnelle, STRC n'a pas de date d'échéance, tandis que son dividende peut être ajusté selon les conditions énoncées dans le prospectus de la société.

Après plusieurs augmentations, Strategy a fixé le taux annualisé à 12 % pour les périodes de dividende commençant en juillet 2026. La société a maintenu le même taux pour août, même si l'action privilégiée a terminé juillet à plus de 10 % en dessous de son montant déclaré, comme crypto.news l'a précédemment rapporté dans sa couverture du dividende STRC de 12 %.

Strategy a déclaré qu'elle évalue le paiement en utilisant le prix de négociation de STRC, les rendements du marché, les écarts de crédit, le prix et la volatilité du Bitcoin, sa réserve en dollars américains, les conditions du marché des capitaux et la structure du capital de la société. La direction a recommandé de maintenir le taux à 12 % jusqu'à ce que STRC enregistre une négociation soutenue près de 100 $.

Les paiements de dividendes restent soumis à la déclaration du conseil d'administration de Strategy. Les divulgations publiques de la société avertissent que le taux actuel n'indique pas ce que les investisseurs recevront à l'avenir et que les paiements en espèces ne sont pas garantis.

Après l'approbation des actionnaires en juin, Strategy a également modifié le calendrier des dividendes de STRC, passant de mensuel à deux fois par mois. Selon le calendrier de paiement semi-mensuel, les dates d'enregistrement tombent le 15 et le dernier jour de chaque mois, avec paiement à la date d'enregistrement suivante.

Le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré à l'époque que des paiements plus fréquents pourraient améliorer la liquidité et permettre aux actionnaires de réinvestir leurs rendements plus tôt. La première date d'enregistrement semi-mensuelle était le 30 juin, suivie du premier paiement le 15 juillet.

Les investisseurs américains sont confrontés à des restrictions d'accès

Bien que STRC se négocie sur le Nasdaq et puisse être acheté via des comptes de courtage traditionnels aux États-Unis, le produit STRCon d'Ondo est généralement indisponible pour les personnes américaines.

Ondo Global Markets BVI Limited émet les titres tokenisés. Selon les divulgations d'Ondo, les jetons n'ont pas été enregistrés en vertu de la loi américaine sur les valeurs mobilières de 1933 et ne peuvent pas être offerts ou vendus aux États-Unis sans enregistrement ou exemption applicable.

Les détenteurs non américains éligibles bénéficient d'une exposition économique au titre sous-jacent plutôt que des droits d'actionnaire attachés à la détention directe de STRC. Les dividendes réinvestis peuvent également être réduits par les retenues fiscales applicables avant d'être incorporés dans le rendement total du jeton.

Saturn applique des limites géographiques similaires. Son site Web indique que ses produits sont disponibles pour les participants éligibles en dehors des États-Unis et ne sont pas offerts là où les réglementations locales interdisent leur distribution.

Les investisseurs directs de STRC détiennent une créance privilégiée cumulative régie par les conditions déposées auprès de la SEC par Strategy. Strategy peut ajuster le taux de dividende dans les limites décrites dans son prospectus, tandis que les dividendes déclarés impayés peuvent accumuler des dividendes supplémentaires jusqu'au paiement.

Le dépôt permet également à Strategy de racheter les actions STRC à 101 $ chacune, ou à un montant supérieur choisi par la société, plus les dividendes accumulés et impayés. Les détenteurs peuvent exiger le rachat au montant indiqué plus les dividendes impayés après un changement fondamental admissible, sous réserve des conditions et limites contenues dans le prospectus.