Strategy a vendu 1 638 Bitcoin pour 104,7 millions de dollars après avoir redirigé une partie du produit vers les dividendes des actions privilégiées et les rachats d'actions, tout en augmentant sa réserve en dollars américains.
Résumé
- Strategy a vendu 1 638 Bitcoin pour 104,7 millions de dollars afin de financer les dividendes STRC et les rachats d'actions.
- L'entreprise a augmenté sa réserve en dollars américains à environ 4 milliards de dollars tout en levant 290,6 millions de dollars supplémentaires grâce aux ventes d'actions MSTR.
- Les avoirs en Bitcoin de Strategy s'élèvent désormais à 842 138 BTC, alors qu'elle continue de privilégier le soutien à STRC plutôt que de nouveaux achats de Bitcoin.
Un dépôt auprès de la SEC soumis lundi a montré que l'entreprise a vendu les Bitcoin entre le 27 juillet et dimanche à un prix moyen de 63 957 dollars par pièce. Strategy a alloué 52,4 millions de dollars de la vente aux paiements de dividendes sur ses actions privilégiées perpétuelles STRC, tandis que 52,3 millions de dollars supplémentaires ont été consacrés au rachat d'actions STRC.
Suite à la transaction, les avoirs en Bitcoin de Strategy ont diminué à 842 138 BTC acquis à un coût total d'environ 63,5 milliards de dollars.
Le dépôt a également révélé que Strategy a levé 290,6 millions de dollars supplémentaires en vendant des actions ordinaires MSTR au cours de la même période de déclaration. De ce montant, 250 millions de dollars ont été ajoutés à la réserve en dollars américains de l'entreprise, 28,9 millions de dollars ont financé des rachats supplémentaires de STRC, et 11,7 millions de dollars ont augmenté son solde de trésorerie.
Le président exécutif Michael Saylor a déclaré dans un post sur X que Strategy a racheté pour 81,2 millions de dollars d'actions STRC au cours de la période et a prolongé la durée de financement en dollars américains de l'entreprise de 57 jours à environ 2,3 ans.
La vente de Bitcoin suit le plan de capital révisé de Strategy
La dernière cession intervient après que Strategy a introduit un nouveau cadre de capital à la fin de juin qui permet les ventes de Bitcoin pour soutenir les dividendes des actions privilégiées, les obligations de dette, les rachats de titres approuvés et la réserve en dollars de l'entreprise.
Des dépôts antérieurs auprès de la SEC ont montré que l'entreprise a également vendu 3 588 Bitcoin pour environ 216 millions de dollars le 6 juillet et a divulgué une autre vente de 32 Bitcoin début juin, sa première cession de Bitcoin signalée depuis une transaction liée à la fiscalité en 2022.
Les mises à jour récentes de l'entreprise avaient déjà indiqué un changement dans l'allocation du capital. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre le 31 juillet, le président exécutif Michael Saylor a déclaré que Strategy ne dirigerait plus chaque dollar disponible vers des achats immédiats de Bitcoin, choisissant plutôt de maintenir à la fois des liquidités et du Bitcoin dans son bilan.
Le directeur général Phong Le a également déclaré lors de la conférence téléphonique que Strategy attendrait avant d'effectuer des achats supplémentaires de Bitcoin tant que STRC continuerait de se négocier en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars.
Au 26 juillet, l'entreprise avait constitué une réserve en dollars américains de 3,75 milliards de dollars, qui est maintenant passée à environ 4 milliards de dollars après les dernières ventes d'actions. Strategy a précédemment déclaré que la réserve est destinée à couvrir les dividendes privilégiés et les obligations liées à la dette, sauf si le conseil approuve une autre utilisation.
STRC reste la priorité immédiate de l'entreprise
Soutenir STRC est devenu un élément central du plan de financement de Strategy car le titre privilégié est l'un des véhicules qu'elle utilise pour lever des capitaux pour les achats de Bitcoin.
Les données de Yahoo Finance ont montré que STRC se négociait à 89,40 dollars lors de la séance de pré-marché de lundi, soit 10,6 % en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars. Les actions MSTR étaient également en baisse de 0,9 % avant l'ouverture.
Un prix STRC plus bas peut rendre les futures levées de fonds via des ventes d'actions privilégiées moins efficaces. La société a précédemment reconnu qu'elle souhaite que le titre se négocie près de sa valeur déclarée avant de reprendre une accumulation de Bitcoin plus agressive.
Plus tôt ce mois-ci, Strategy a confirmé qu'elle maintiendrait le taux de dividende annuel de STRC à 12 % pour août, malgré le fait que l'action privilégiée reste en dessous du pair. Selon une politique révisée adoptée le 29 juin, la direction considère désormais des facteurs tels que le prix du marché, les rendements concurrents, la volatilité du Bitcoin, les écarts de crédit et la couverture des réserves de trésorerie au lieu d'augmenter automatiquement le dividende chaque fois que STRC se négocie en dessous de 100 $.
La société s'est de plus en plus appuyée sur des rachats d'actions à prix réduit plutôt que sur des augmentations répétées de dividendes. Des divulgations antérieures ont montré qu'elle avait racheté environ 25 millions de dollars de STRC entre le 20 et le 26 juillet, tandis que près d'un milliard de dollars restaient disponibles dans le cadre de son autorisation de rachat de titres privilégiés.
La réserve de trésorerie a continué de s'élargir tandis que les achats de Bitcoin sont en pause
Le dernier dépôt indique que Strategy dirige toujours de nouveaux capitaux vers le renforcement de la liquidité, même si elle réduit une partie de sa position en Bitcoin.
La majeure partie des 290,6 millions de dollars levés grâce aux ventes d'actions MSTR a été ajoutée à la réserve en dollars de la société, portant le solde à environ 4 milliards de dollars dimanche. Selon la mise à jour de Saylor, la liquidité supplémentaire a prolongé la capacité de la réserve à soutenir les obligations de dividendes et d'intérêts de près de deux mois.
Cette approche fait suite aux commentaires antérieurs de la direction selon lesquels la préservation de la flexibilité de financement pourrait éventuellement soutenir de futurs achats de Bitcoin plutôt que de déployer tout le capital disponible immédiatement.
Le fondateur et PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a fait valoir dans un post sur X le 24 juin que Strategy devrait temporairement suspendre les acquisitions de Bitcoin, reconstituer ses réserves de trésorerie et adopter un cadre d'achat plus systématique après avoir estimé que la couverture des dividendes de la société avait fortement chuté.
Les actions de la société depuis lors ont largement consisté à reconstruire la liquidité, à racheter des actions STRC à prix réduit et à maintenir le dividende privilégié au lieu d'étendre ses avoirs en Bitcoin.
Les analystes et les investisseurs restent concentrés sur le modèle de financement de Strategy
Strategy a déclaré une perte nette de 8,22 milliards de dollars au deuxième trimestre après avoir enregistré une perte non réalisée de 8,32 milliards de dollars sur ses avoirs en Bitcoin selon les règles de comptabilité à la juste valeur. Malgré cela, la direction a maintenu que la perte comptable ne changeait pas la stratégie à long terme de la société en matière de Bitcoin.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, les dirigeants ont déclaré que le rétablissement de STRC plus près de sa valeur déclarée de 100 $ aurait priorité avant la reprise de nouveaux achats de Bitcoin.
Benchmark et H.C. Wainwright ont tous deux maintenu des notes d'achat après les résultats trimestriels, bien que Benchmark ait abaissé son objectif de prix.
Les sociétés ont déclaré que la réserve de trésorerie de Strategy, les rachats d'actions privilégiées et la stratégie de financement pourraient renforcer sa capacité à lever des capitaux à l'avenir, tout en continuant de noter que les perspectives de la société restent étroitement liées aux prix du Bitcoin et à la demande des investisseurs pour ses titres privilégiés.
