Strategy a dépensé 635,2 millions de dollars pour racheter ses actions privilégiées perpétuelles STRC, alors que ce titre continue de se négocier en dessous de sa valeur nominale de 100 dollars, malgré un rebond par rapport à un plus bas proche de 71 dollars.
Résumé
- Strategy a dépensé 635,2 millions de dollars pour racheter des STRC, qui restent en dessous de leur valeur nominale de 100 dollars, à environ 97 dollars.
- Le dernier rachat de STRC s'est élevé à 151,8 millions de dollars à un prix moyen de 97,48 dollars par action.
- Strategy est revenue à l'achat de Bitcoin avec un achat de 369,7 millions de dollars pour 4 603 BTC, portant ses avoirs à 845 050 BTC.
- Le SATA de Strive offre un dividende annualisé de 13 % avec des paiements quotidiens, contre un taux de 12 % pour STRC payé deux fois par mois.
- Le SATA est resté proche de 100 dollars, tandis que l'ASST de Strive a gagné environ 60 % cette année, contre une baisse de 15 % pour MSTR.
Strategy a divulgué dans son dernier dépôt qu'elle a racheté 151,8 millions de dollars supplémentaires de STRC au cours de la semaine se terminant le 30 août, payant en moyenne 97,48 dollars par action dans le cadre d'un programme de rachat conçu pour soutenir l'action privilégiée.
Le dernier achat a porté sur 1,56 million d'actions STRC et est intervenu alors que l'entreprise est revenue à l'achat de Bitcoin après une pause d'environ deux mois. Strategy a acquis 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars à un prix moyen de 80 318 dollars par pièce, portant ses avoirs totaux à 845 050 BTC.
STRC, connue sous le nom de Stretch, se négociait à 97,34 dollars mardi, laissant l'action privilégiée en dessous du niveau de 100 dollars que Strategy a cherché à restaurer par le biais d'augmentations de dividendes, de réserves de trésorerie et de rachats d'actions.
Les rachats de STRC par Strategy ont atteint 635,2 millions de dollars
Strategy a introduit une autorisation de rachat d'actions privilégiées d'un milliard de dollars fin juin dans le cadre de son cadre de capital de crédit numérique, qui a réservé un autre milliard de dollars pour les rachats d'actions ordinaires et a porté le taux de dividende annuel de STRC à 12 %. Comme précédemment couvert par crypto.news, le nouveau cadre de capital comprenait un programme distinct permettant à Strategy de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin si nécessaire.
Depuis lors, l'entreprise a régulièrement utilisé l'autorisation d'actions privilégiées alors que STRC se remettait de ses plus bas de juin.
La taille des achats hebdomadaires de Strategy a augmenté avec le prix de STRC. Au cours de la semaine se terminant le 26 juillet, l'entreprise a racheté 25 millions de dollars de STRC alors que les actions privilégiées restaient bien en dessous du pair. À l'époque, Strategy avait augmenté sa réserve en dollars à 3,75 milliards de dollars et maintenu ses avoirs en Bitcoin inchangés à 843 775 BTC.
Strategy a ensuite vendu 1 638 BTC pour 104,7 millions de dollars entre le 27 juillet et le 2 août, dirigeant une partie de son capital disponible vers les dividendes et les rachats d'actions privilégiées. La vente de Bitcoin est intervenue alors que l'entreprise augmentait sa position de trésorerie et continuait à soutenir STRC.
À la dernière semaine de déclaration, Strategy était prête à payer en moyenne 97,48 dollars pour STRC, soit moins de 3 dollars en dessous de sa valeur nominale déclarée de 100 dollars.
L'entreprise a financé ses dernières transactions en vendant 4,53 millions d'actions MSTR via son programme de vente sur le marché pour un produit net de 602,8 millions de dollars. De ce montant, 369,7 millions de dollars ont financé l'achat de Bitcoin, 151,8 millions de dollars ont été consacrés aux rachats de STRC, 50,7 millions de dollars ont été alloués aux dividendes de STRC et 30 millions de dollars ont été ajoutés au compte de trésorerie en dollars de Strategy.
Strategy a déclaré 1,61 milliard de dollars en espèces en dollars au 30 août, tandis que 5,1 milliards de dollars supplémentaires étaient détenus dans sa réserve en dollars.
STRC reste en deçà de sa valeur nominale de 100 dollars
STRC a considérablement récupéré depuis qu'elle est tombée sous les 75 dollars fin juin, mais Strategy n'a pas encore réussi à ramener l'action privilégiée à 100 dollars de manière durable.
Le directeur général Phong Le a déclaré en juillet que Strategy prévoyait de reprendre l'émission de STRC une fois que le titre serait revenu au pair, liant directement la reprise à la capacité de l'entreprise à utiliser l'action privilégiée pour de futurs achats de Bitcoin.
« Nous continuerons à construire cela. Et oui, quand Stretch reviendra au pair, nous en émettrons davantage. Nous achèterons plus de Bitcoin », a déclaré Le à l'époque, comme crypto.news l'a précédemment rapporté.
STRC se négociait près de 87 $ lorsque Le a fait ces commentaires le 16 juillet. Strategy avait passé les semaines précédentes à constituer ses réserves de dollars après la chute brutale de l'action privilégiée en juin.
La société avait déjà modifié la structure des dividendes de STRC afin de rendre le titre plus attrayant pour les investisseurs de revenu. Les actionnaires ont approuvé les paiements de dividendes semi-mensuels en juin, déplaçant les distributions au 15e et au dernier jour de chaque mois.
Strategy a ensuite relevé le taux de dividende annualisé à 12 % dans le cadre de son cadre de capital.
La demande institutionnelle est restée importante malgré la négociation de STRC sous le pair. Fin juillet, l'action privilégiée était devenue la plus grande participation de trois principaux fonds négociés en bourse d'actions privilégiées américaines, qui détenaient collectivement 756 millions de dollars de STRC. Les participations institutionnelles avaient augmenté de 105 %, tandis que la part de détention au détail est passée de 78 % à 71 %.
Le SATA de Strive s'est maintenu plus près du pair
La concurrence de l'action privilégiée perpétuelle de série A à taux variable de Strive, SATA, a offert aux investisseurs un autre produit de revenu lié au trésor Bitcoin avec un taux de dividende annualisé plus élevé.
Strive a maintenu le taux de dividende de SATA à 13 % pour septembre, contre 12 % pour STRC. SATA verse des dividendes en espèces chaque jour ouvrable, tandis que STRC distribue des dividendes deux fois par mois.
Strive a commencé les distributions quotidiennes de SATA le 16 juin après avoir abandonné les paiements mensuels. La société a déclaré que ce changement faisait de SATA le premier titre coté aux États-Unis à verser des dividendes en espèces chaque jour ouvrable.
Pour septembre, Strive a déclaré des paiements quotidiens de 0,0516 $ par action sur 21 jours ouvrables, soit l'équivalent de 1,0836 $ pour le mois complet et un taux annualisé de 13 %.
SATA est resté proche de sa valeur nominale de 100 $ pendant plus d'une semaine, permettant à Strive de continuer à vendre des actions via son programme de vente sur le marché et d'affecter le produit à des achats de Bitcoin.
Le modèle de financement a soutenu l'accumulation de Bitcoin de Strive tout au long de 2026. En juin, la société a acheté 759 BTC pour environ 50 millions de dollars, SATA fournissant une partie importante du capital utilisé pour l'achat.
Plus récemment, Strive a acquis 1 800 BTC supplémentaires au cours de la semaine dernière en utilisant le produit soutenu par l'émission de SATA, tandis que l'action privilégiée restait autour du pair.
Strategy a repris ses achats de Bitcoin
La dernière acquisition de 4 603 BTC par Strategy a mis fin à une période d'environ 10 semaines sans achat net de Bitcoin et a porté ses avoirs à 845 050 BTC, d'une valeur d'environ 65,9 milliards de dollars aux prix actuels.
La société avait passé une grande partie des deux mois précédents à affecter des capitaux aux réserves de trésorerie, aux obligations d'actions privilégiées et aux rachats de STRC. Sa dernière transaction a ramené les achats de Bitcoin au plus grand usage du produit de son émission hebdomadaire de MSTR, avec près de 370 millions de dollars sur les 602,8 millions de dollars levés grâce aux ventes d'actions ordinaires allant vers le BTC.
Strategy disposait encore d'environ 19,09 milliards de dollars d'actions MSTR disponibles à l'émission dans le cadre de son programme de vente sur le marché au 30 août.
L'écart de performance entre les deux sociétés est resté visible dans leurs actions ordinaires. L'ASST de Strive a gagné environ 60 % depuis le début de 2026, tandis que le MSTR de Strategy a chuté d'environ 15 % sur la même période.
Strive a rapporté en août avoir acquis 6 236 BTC au cours du deuxième trimestre et 12 237 BTC au cours des six premiers mois de 2026. 303 BTC supplémentaires ont été achetés entre le 1er juillet et le 7 août, tandis que la société avait versé 44 dividendes quotidiens consécutifs de SATA au 7 août.
Strive n'avait aucune dette à court ou à long terme en circulation au 7 août et a déclaré 154,9 millions de dollars en espèces et équivalents de trésorerie.
