La banque d'investissement TD Cowen a abaissé son objectif de cours sur The Smarter Web Company PLC à 0,64 £ (0,86 $) contre 1,00 £ (1,35 $), tout en réaffirmant une recommandation d'achat sur la société britannique de trésorerie en bitcoins.
Les actions de Smarter Web se négociaient à 0,287 £ (0,39 $) lundi matin, selon les données de la Bourse de Londres. L'objectif de cours de 0,64 £ de TD Cowen implique un potentiel de hausse d'environ 123 % par rapport à ce niveau.
Dans une note adressée à ses clients, les analystes de TD Cowen dirigés par Lance Vitanza ont indiqué que l'objectif de cours révisé intègre les hypothèses de prévision du bitcoin publiées le mois dernier, ainsi que des projections actualisées sur l'activité de trésorerie et la dilution.
Leur cadre d'évaluation attribue 63 millions de livres sterling aux opérations de trésorerie et valorise les avoirs en bitcoins projetés pour fin 2026 à 229 millions de livres sterling. Après avoir pris en compte une dette nette projetée de 18 millions de livres sterling, les analystes ont dérivé une valeur cible des capitaux propres de 274 millions de livres sterling, soit l'équivalent de 0,64 £ par action sur la base de 426 millions d'actions entièrement diluées.
Les analystes ont également réitéré leur thèse d'investissement plus large pour Smarter Web, décrivant la société comme une entreprise publique de trésorerie en bitcoins axée sur l'accumulation de bitcoins et l'augmentation des avoirs en bitcoins sur une base entièrement diluée par action grâce à des outils de financement par capitaux propres, par emprunt et autres. La société a récemment divulgué des avoirs de 2 878 BTC.
« Nous pensons que la société s'est imposée comme le leader clair parmi les PBTC opérant au Royaume-Uni et croyons que ses offres libellées en GBP créent un avantage concurrentiel distinct vis-à-vis des investisseurs résidant au Royaume-Uni et/ou effectuant des transactions principalement en livres sterling », ont écrit les analystes dans la note.
TD Cowen s'attend à ce que la société augmente ses avoirs en bitcoins par action entièrement diluée dans un environnement de prix du bitcoin favorable et surperforme nettement les ETP au comptant sur le bitcoin. Le scénario de base du cabinet suppose que le bitcoin atteigne environ 140 000 $ d'ici décembre 2026, en hausse d'environ 15 % par rapport au précédent record historique, avec un retour progressif du rythme d'acquisition de bitcoins à celui observé au cours de l'exercice 2025.
Les analystes ont également souligné que la nomination d'Oliver Hewett au poste de directeur financier renforce les capacités financières et de marchés de capitaux de la société, citant son expérience en banque d'investissement institutionnelle, en stratégie financière, en gouvernance, en conformité réglementaire et en finance d'entreprise.
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