Le président américain Donald Trump a renouvelé sa demande de baisse des taux d'intérêt et menacé de cesser le commerce avec les pays déficitaires après l'ajout de 162 000 emplois en août.
Résumé
- Les créations d'emplois aux États-Unis ont augmenté de 162 000 en août, dépassant les prévisions des économistes de 56 000.
- Trump a exigé des taux plus bas et menacé de cesser le commerce avec les pays en excédent commercial vis-à-vis des États-Unis.
- Le Bitcoin est passé de 82 262 $ à moins de 80 000 $ après le rapport sur l'emploi.
- Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont évalué à 61 % la probabilité d'une hausse des taux en septembre après ces données.
La croissance de l'emploi américain dépasse les prévisions
Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a fait état vendredi d'une augmentation de 162 000 emplois non agricoles en août, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1 %. Les économistes interrogés par Reuters s'attendaient à ce que l'économie crée environ 56 000 emplois.
L'augmentation d'août a également été bien supérieure à la moyenne mensuelle de 31 000 enregistrée au cours des 12 mois précédents. Le nombre de chômeurs a peu changé, s'établissant à 7 millions, tandis que le taux de participation à la population active a légèrement augmenté pour atteindre 61,6 %.
Les révisions ont encore renforcé le rapport. Le BLS a relevé l'augmentation de juin de 20 000 à 31 000 et a modifié l'estimation de juillet, passant d'une perte de 23 000 emplois à un gain de 21 000. La croissance combinée de l'emploi pour ces deux mois a donc été supérieure de 55 000 par rapport aux chiffres initialement publiés.
Les services de restauration et les débits de boissons ont représenté 59 000 nouveaux postes en août, contre une moyenne mensuelle de 12 000 sur 12 mois. L'éducation des administrations locales a ajouté 42 000 emplois, et l'emploi manufacturier a augmenté de 16 000.
Les entreprises du secteur de l'information ont supprimé 23 000 postes, y compris des pertes parmi les fournisseurs d'infrastructures informatiques, les éditeurs et les radiodiffuseurs. L'emploi dans le secteur de la santé a augmenté de 13 000, mais ce gain est inférieur à sa moyenne mensuelle de 32 000 au cours de l'année écoulée.
Les salaires horaires ont augmenté de 0,3 % par rapport à juillet et de 3,1 % sur un an, selon le BLS. La durée hebdomadaire moyenne du travail a augmenté de 0,1 heure pour atteindre 34,4 heures.
Les derniers chiffres ont inversé une partie de la faiblesse observée dans le rapport précédent sur l'emploi. En août, crypto.news a rapporté que les créations d'emplois avaient chuté de 23 000 en juillet selon l'estimation initiale, ce qui avait fait passer le Bitcoin au-dessus de 65 000 $ alors que les traders réduisaient leurs attentes d'une nouvelle hausse des taux.
Trump a lié ses demandes de taux au commerce américain
Après le rapport d'août, Trump a utilisé un message sur Truth Social pour affirmer que la vigueur de l'économie américaine devrait permettre à la Réserve fédérale de réduire les coûts d'emprunt.
« Baissez les taux d'intérêt car les États-Unis sont un crédit bien plus solide qu'il y a encore peu de temps ! » a écrit Trump.
Le président a également déclaré que les États-Unis devraient avoir « le taux le plus bas de tous les pays du monde, comme à "l'époque". » Sa demande est en conflit avec la réaction des marchés des taux d'intérêt, où les chiffres de l'emploi plus solides ont accru les attentes d'une hausse des taux par la Fed lors de sa réunion des 15 et 16 septembre.
Trump a ensuite lié la politique monétaire à son programme commercial, menaçant de prendre des mesures contre les pays qui vendent plus de biens et de services aux États-Unis qu'ils n'en achètent.
« BAISSEZ LE TAUX OU J'ARRÊTERAI DE COMMERCER AVEC LES PAYS AVEC LESQUELS NOUS AVONS UN DÉFICIT », a écrit Trump, selon Reuters.
Dans une autre partie du message, Trump a affirmé que des taux d'intérêt élevés plaçaient le pays dans une « situation très désavantageuse ». Il a également appelé les responsables de la Fed à « être des patriotes pour une fois » et a affirmé que des emprunts moins chers serviraient mieux les États-Unis que des droits de douane.
La Réserve fédérale fixe les taux d'intérêt de manière indépendante par l'intermédiaire du Federal Open Market Committee. Ses décisions sont fondées sur l'emploi et la stabilité des prix plutôt que sur des instructions directes de la Maison Blanche.
La menace commerciale de Trump n'a pas identifié les pays concernés, un calendrier ou le mécanisme juridique que son administration pourrait utiliser. Reuters a seulement rapporté qu'il cesserait de commercer avec les pays avec lesquels les États-Unis enregistrent un déficit si la Fed ne baissait pas les taux.
Une annonce tarifaire de juillet couvrant 60 partenaires commerciaux des États-Unis avait précédemment fait passer Bitcoin sous les 65 000 $, alors que les rendements des bons du Trésor augmentaient et que les positions longues à effet de levier absorbaient la plupart des liquidations liées aux cryptomonnaies.
Bitcoin est tombé sous les 80 000 $
La première réaction de Bitcoin à la séance de vendredi a été positive, l'actif atteignant un sommet intraday d'environ 82 262 $. Les ventes se sont accélérées après la publication des chiffres de l'emploi, faisant passer BTC d'environ 81 600 $ à environ 79 800 $ en quelques minutes.
Ce retournement a effacé plus de 2 000 $ du prix du Bitcoin et a ramené l'actif sous le seuil des 80 000 $. Ce mouvement a suivi une forte hausse en août, au cours de laquelle le BTC a gagné environ 25 %, et les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis ont reçu 3,52 milliards de dollars d'entrées nettes sur 16 des 21 séances de bourse.
Les chiffres de CoinGlass cités dans le rapport original montraient qu'environ 251 millions de dollars de positions cryptographiques à effet de levier ont été liquidés pendant les quatre heures entourant la publication des chiffres de l'emploi. Les positions longues représentaient environ 216 millions de dollars, tandis que les liquidations de positions courtes totalisaient 35,14 millions de dollars.
Bret Kenwell, analyste en investissement américain chez eToro, a déclaré à Reuters que les investisseurs pourraient interpréter les chiffres de l'emploi à travers un prisme de « bonne nouvelle, mauvaise nouvelle », ce qui pourrait peser sur les actions et les actifs cryptographiques récemment en reprise, comme le Bitcoin.
Kenwell a déclaré que la Fed considère le marché du travail comme proche du plein emploi, ce qui fait de l'inflation sa principale préoccupation politique. Dans cette optique, un fort embauche réduit la nécessité de soutenir l'économie avec un crédit moins cher.
Une analyse de la politique de la Fed du 3 septembre a révélé que Bitcoin est entré dans la publication des chiffres de l'emploi avec des attentes de taux qui constituaient déjà un risque pour ses gains d'août. CME FedWatch avait placé la probabilité d'une hausse d'un quart de point en septembre à 66 % plus tôt dans la semaine, tandis que des prix du pétrole supérieurs à 90 $ et une inflation persistante maintenaient la pression sur les décideurs politiques.
Des taux américains plus élevés peuvent affecter les investisseurs cryptographiques américains en augmentant les rendements de la dette publique et d'autres actifs porteurs d'intérêts. Kenwell a attribué cette connexion à la concurrence pour le capital, les investisseurs pouvant obtenir des rendements plus élevés sans prendre le risque de prix du Bitcoin.
Les attentes de taux de la Fed ont augmenté après les chiffres de l'emploi
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont évalué à 61 % la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de septembre après les données sur l'emploi, contre 52 % auparavant, a rapporté Reuters. Un autre rapport de marché de Reuters a placé la probabilité après la publication à environ 59 %.
Le chiffre plus élevé a remplacé la probabilité de 54 % donnée dans le rapport original, qui semble avoir été capturée à un moment différent de la séance. Les probabilités de taux d'intérêt peuvent changer tout au long de la journée à mesure que les traders ajustent leurs positions.
Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté après la publication, le rendement à deux ans, sensible à la politique monétaire, gagnant cinq points de base à 4,38 %. Le rendement à dix ans a augmenté d'un point de base à 4,776 %, tandis que l'indice du dollar a gagné 0,2 % et l'or a chuté de 1,2 %.
Citigroup a réagi en déplaçant ses prévisions pour la prochaine baisse de taux de la Fed de fin 2026 à juin 2027. La banque s'attend désormais à trois réductions d'un quart de point en juin, septembre et décembre 2027 après avoir abandonné ses prévisions antérieures de réductions en octobre et décembre 2026 et janvier 2027.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, avait déclaré un jour plus tôt que le prochain rapport sur l'inflation aurait un poids considérable dans sa décision de septembre. Ses commentaires avaient contribué à faire baisser la probabilité d'une hausse à 38 % sur Polymarket, selon une couverture précédente de la Fed.
Le BLS publiera l'indice des prix à la production d'août le 10 septembre et l'indice des prix à la consommation le 11 septembre. Le Comité fédéral de l'open market commencera sa réunion de deux jours le 15 septembre et annoncera sa décision sur les taux d'intérêt le 16 septembre.
