Le directeur général de Visa, Ryan McInerney, a déclaré que la société de paiement resterait neutre parmi les stablecoins alors qu'Open USD se prépare à entrer sur un marché dominé par l'USDT de Tether et l'USDC de Circle.
Résumé
- Visa affirme que sa stratégie en matière de stablecoins restera multi-pièces et multi-chaînes plutôt que de soutenir un seul gagnant.
- Open USD prévoit de lancer plus tard cette année avec plus de 140 entreprises mondiales participantes.
- La plateforme de stablecoins de Visa soutient initialement Open USD tout en conservant l'interopérabilité avec les produits de règlement existants dans le monde entier.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre fiscal de Visa le 28 juillet, McInerney a déclaré que la société resterait « multi-pièces, multi-chaînes » et que son rôle n'était pas de « choisir les gagnants ». Au lieu de cela, Visa prévoit d'aider les clients à se connecter en toute sécurité aux stablecoins, réseaux et infrastructures qui gagneront en adoption.
Visa sépare le soutien à Open USD d'un pari sur un seul jeton
Visa est l'une des plus de 140 entreprises soutenant Open Standard, le consortium indépendant qui développe Open USD. Parmi les autres participants figurent Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY, Google et plusieurs banques mondiales.
Cependant, les commentaires de McInerney montrent que Visa ne considère pas son implication comme un engagement exclusif envers OUSD. La société soutient déjà plusieurs stablecoins et blockchains via ses produits de règlement, de carte et de mouvement de fonds. Visa a précédemment décrit son approche technique comme une « fondation multi-pièces et multi-chaînes ».
Le chercheur d'ARK Invest, Lorenzo Valente, a interprété cette réponse comme la preuve que le soutien des partenaires pourrait être « plus proche d'une lettre d'intention non contraignante que d'un pari stratégique ». C'est un point de vue d'analyste, pas une condition contractuelle divulguée de Visa. Ni Visa ni Open Standard n'ont publié d'engagements montrant combien de capital, de distribution ou de soutien au bilan chaque partenaire doit fournir.
Open Standard prévoit de lancer Open USD plus tard en 2026. Son site Web indique que les entreprises pourront frapper et racheter des OUSD sans frais ni limites de volume, tandis que la plupart des revenus des réserves reviendront aux participants qui adoptent et distribuent le jeton.
Ce modèle diffère des structures dirigées par l'émetteur utilisées par USDT et USDC, où la société émettrice contrôle la gestion des réserves et l'économie associée. Open Standard affirme qu'une équipe de direction indépendante et une gouvernance dirigée par les partenaires superviseront OUSD. Ce sont des fonctionnalités prévues du produit, et le jeton n'a pas encore été lancé.
Notamment, le lancement d'Open USD a soulevé des questions sur le modèle de revenus des réserves de Circle. Les actions de Circle ont chuté de 17,5 % le 30 juin, bien que les retraits de l'indice Russell aient également contribué à la baisse de ce jour-là, ce qui rend difficile d'isoler l'effet d'OUSD.
Visa construit une infrastructure pour les stablecoins
L'engagement pratique de Visa est plus clair dans ses propres lancements de produits. Le 16 juillet, la société a présenté la plateforme Visa Stablecoin pour les banques, les fintechs et les entreprises de crypto. La plateforme fournit initialement un accès à Open USD, y compris la frappe, la destruction, le stockage et les transferts via un environnement géré par Visa.
La société a déclaré que la plateforme se connectera également à ses services existants de règlement de stablecoins, de cartes liées et de mouvement de fonds. En juin, Visa a rapporté que son activité de règlement en stablecoins avait atteint un rythme annualisé d'environ 7 milliards de dollars en mars 2026.
De plus, la plateforme de stablecoin de Visa a été décrite comme une voie permettant aux institutions d'utiliser Open USD sans avoir à construire en interne chaque fonction de portefeuille, de sécurité et de trésorerie. La structure plus large de Visa pourrait également lui permettre de servir des clients choisissant USDC, USDT ou un autre jeton réglementé.
Le lancement d'Open USD testera l'engagement des partenaires
Open Standard n'a pas annoncé de date de lancement exacte, d'offre initiale en circulation ou de volume de transactions confirmé. Comme OUSD n'est pas encore en service, il n'y a pas d'activité en chaîne vérifiée ni de capitalisation boursière à comparer avec USDT et USDC.
Le prochain test sera de savoir si les partenaires intégreront OUSD dans de réels produits de paiement, de règlement et de trading après le lancement. Visa a déjà construit une voie d'accès initiale via sa plateforme, mais les commentaires de McInerney indiquent que l'entreprise continuera à soutenir des jetons et des réseaux concurrents.
Par conséquent, Open USD pourrait gagner en distribution via Visa sans devenir le stablecoin exclusif de Visa. L'adoption dépendra des accords de réserve, de la conformité réglementaire, des intégrations de partenaires et de la demande réelle des clients plutôt que de la seule taille du consortium.
