Bien que les détenteurs d'Ethereum aient traversé l'une des pires périodes de l'histoire de l'actif, les données on-chain les plus récentes indiquent que cette souffrance prolongée pourrait finalement servir de base à la phase haussière à venir.
La capitulation d'Ethereum n'est pas critique
Le modèle Supply in Profit/Loss de Swissblock indique que Ethereum est en "capitulation" depuis près de six mois consécutifs. La majeure partie de l'offre d'ETH est sous l'eau depuis fin janvier, ce qui signifie que plus de pièces étaient détenues à perte qu'à profit.
Les vendeurs ont rapidement repris le contrôle et ont provoqué une nouvelle vague de pertes latentes sur le réseau, même si la reprise d'avril-mai a temporairement ramené une partie importante de l'offre vers le seuil de rentabilité. Les chiffres actuels continuent de montrer des niveaux élevés de stress. Il y a encore environ 45,7 millions d'ETH en pertes contre seulement 31,6 millions en gains.
Le marché ne commence tout juste à se remettre de mois de pression, comme en témoigne le prix moyen d'équilibre qui remonte vers 1 880 $. Ironiquement, les creux de marché durables sont souvent causés par ces circonstances. Le prix d'Ethereum a fait un retour remarquable depuis son creux de capitulation en juin, qui était proche de 1 500 $, selon le graphique journalier. Après avoir récupéré les moyennes mobiles sur 26 et 50 jours, l'ETH se négocie actuellement à environ 1 890 $.
Ces indicateurs de la tendance à plus court terme sont devenus un support, indiquant que les acheteurs ont repris le contrôle de la tendance intermédiaire. Le prochain défi est juste au-dessus. Autour de 1 935 $, Ethereum teste la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 100 jours en baisse, qui a rejeté plusieurs tentatives de hausse. Une clôture décisive au-dessus de ce niveau renforcerait considérablement la reprise, ce qui pourrait également attirer l'attention sur le niveau psychologiquement important de 2 000 $.
L'élan sauve ETH
Malgré la consolidation récente, l'élan reste positif. Le RSI se situe entre 58 et 60, ce qui montre une forte pression d'achat sans entrer en zone de surachat. Cela permet aux haussiers de continuer à monter si les conditions générales du marché restent favorables. La configuration actuelle est particulièrement intrigante en raison de l'écart entre le positionnement et le sentiment. De longues périodes pendant lesquelles la majorité des détenteurs restent sous l'eau ont historiquement été corrélées à une accumulation plutôt qu'à une distribution.
Les investisseurs à long terme absorbent l'offre à des prix réduits tandis que les mains faibles se retirent progressivement. Il semble que ce processus recommence. Le réseau se remet progressivement du pire de la tension, même si les détenteurs d'Ethereum ont traversé l'une des phases de capitulation les plus longues de l'histoire.
Bien que le marché récompense rarement les investisseurs lorsque les conditions sont confortables, la douleur ne s'est pas entièrement dissipée. Les mois de capitulation qui ont dissuadé les investisseurs pourraient plutôt servir de point de départ à la prochaine augmentation significative si Ethereum parvient à franchir le niveau de résistance de 1 935 $ et que davantage d'offre revient à profit.
