Podaż w obiegu to liczba tokenów dostępnych na rynku w danym momencie. Podaż całkowita obejmuje zwykle także tokeny, które istnieją, ale mogą nie być w obiegu, a podaż maksymalna to największa liczba tokenów, jaka może kiedykolwiek istnieć, jeśli protokół wyznacza taki limit.
Co znaczy każda liczba
Podaż w obiegu liczy monety faktycznie w publicznych rękach i zbywalne — to liczba używana do obliczania kapitalizacji [1]. Podaż całkowita liczy wszystkie obecnie istniejące monety, w tym tokeny zablokowane, zarezerwowane dla zespołu lub w vestingu, ale bez trwale spalonych. Osobna liczba — podaż maksymalna — to twardy limit, jaki moneta może osiągnąć; jedne go mają, inne nie [2].
Jak czytać różnicę
Trzy liczby podaży obok siebie
Co zmienia podaż tokena
Podaż tokena zmienia z czasem kilka rzeczy: odblokowania uwalniające zablokowane monety, nowa emisja, spalanie, które usuwa monety na stałe, wypłaty ze skarbca oraz inflacja wpisana w protokół.
Przykład obliczenia kapitalizacji
Jeśli token kosztuje $2, a w obiegu jest 100 milionów tokenów:
Kapitalizacja = $2 × 100,000,000 = $200 milionów
Jeśli maksymalna podaż tokena wynosi 500 milionów, uproszczona w pełni rozwodniona wycena przy tej samej cenie wyniesie:
FDV = $2 × 500,000,000 = $1 miliard
Podsumowanie
Podaż w obiegu mówi, co jest zbywalne teraz; podaż całkowita — ile istnieje w sumie, w tym monety czekające na uwolnienie. Duża różnica między nimi to sygnał, by przyjrzeć się bliżej: jeśli wiele zablokowanych tokenów odblokuje się później, ta przyszła podaż może rozwodnić posiadaczy, nawet gdy popyt stoi w miejscu. Użyj podaży w obiegu do oceny kapitalizacji dziś, a całkowitej lub maksymalnej do oceny możliwego rozwodnienia. Aby dalej poznawać podstawy, śledź kolejne materiały Bitbase Academy.
Najczęstsze pytania
Czy podaż całkowita to to samo co podaż maksymalna?
Nie. Podaż całkowita liczy wszystkie monety istniejące w tej chwili, łącznie z zablokowanymi, zarezerwowanymi i w vestingu, ale bez monet spalonych na stałe. Podaż maksymalna to twardy limit, którego moneta nigdy nie przekroczy, i nie każda moneta go ma.
Czy niższa podaż w obiegu oznacza, że token jest lepszy?
Nie. Sama liczba monet nic nie mówi o wartości: kapitalizację daje cena pomnożona przez podaż w obiegu, a za małym obiegiem może stać znacznie większa podaż całkowita, która dopiero czeka na odblokowanie. Te dwie liczby trzeba czytać razem, a nie osobno.
Dlaczego kapitalizacja może wzrosnąć po odblokowaniu tokenów?
Kapitalizacja to cena pomnożona przez podaż w obiegu, więc uwolnienie zablokowanych tokenów podnosi obieg i może podnieść kapitalizację nawet przy niezmienionej cenie. To ta sama arytmetyka co w przykładzie powyżej: przy tej samej cenie więcej monet w obiegu oznacza wyższą kapitalizację i mniejszy udział dotychczasowych posiadaczy w całości.
Czym różni się kapitalizacja od FDV?
Kapitalizacja liczy się z podaży w obiegu, a wycena w pełni rozwodniona z podaży maksymalnej. W przykładzie powyżej ten sam token po tej samej cenie wart jest $200 milionów według kapitalizacji i $1 miliard w ujęciu w pełni rozwodnionym — dlatego różnica między tymi liczbami szybko pokazuje, ile rozwodnienia jest jeszcze przed nami.
Powiązane artykuły
Inne artykuły Bitbase na ten temat:
- Skup, spalanie i sygnały przepływów
- Handel pre-market i wycena na starcie
- Wymienialność tokenów i standardy
Zastrzeżenie: ten artykuł to treść edukacyjna Bitbase Academy, wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi porady inwestycyjnej, handlowej, podatkowej ani finansowej. Kryptoaktywa są zmienne — samodzielnie oceń ryzyko. Napisano w czerwcu 2026 r.; sprawdzaj aktualne oficjalne informacje.
Źródła
[1] Coinbase, "What is market cap?" coinbase.com
[2] Kraken, "Circulating, total and max supply." kraken.com
