Bitcoin otrzymał ostrzeżenie o trzeciej październikowej fali likwidacji od analityków Bitfinex po tym, jak pozycje futures wzrosły pomimo spadających cen, a amerykańskie spot ETF-y odnotowały kolejny tygodniowy odpływ w wysokości 228,4 mln dolarów.
Podsumowanie
- 228,4 mln dolarów opuściło amerykańskie ETF-y Bitcoin w dniach 12–16 października, co stanowi spadek o 66,4% w porównaniu z poprzednim tygodniem.
- Bitfinex odnotował 4,3% wzrost otwartych pozycji futures w dniach 12–15 października pomimo spadających cen.
- Badacz HashKey, Tim Sun, oczekuje konsolidacji w miarę słabnięcia zakupów z dźwignią i utrzymywania się niewystarczającego popytu długoterminowego.
- Jeff Ko z ViaBTC dostrzega łagodzenie presji sprzedażowej, podczas gdy DWF Labs opisuje utrzymującą się ostrożność inwestorów.
Analitycy Bitfinex Alpha wskazali 79 821 dolarów jako potencjalny czynnik wyzwalający wymuszoną sprzedaż w komentarzu udostępnionym publikacji, jednocześnie szacując, że odbicie powyżej 84 400 dolarów przywróciłoby przeciętnego inwestora w ETF-y Bitcoin do zysku.
Dźwignia Bitcoina odbudowuje się w pobliżu progu 79 821 dolarów Bitfinex
W swojej ocenie rynku Bitfinex stwierdził, że traderzy odbudowali ekspozycję z dźwignią bez trwałego zakupu spot, który jego analitycy uważają za niezbędny dla zdrowego ożywienia. Firma poinformowała, że otwarte pozycje futures wzrosły o 4,3% w dniach 12–15 października, nawet gdy Bitcoin spadał.
„Krótkie pozycje zostały wyciśnięte w zeszłym tygodniu, gdy BTC wzrósł, a następnie zostały zastąpione przez długie pozycje z dźwignią płacące roczne stopy finansowania w wysokości od sześciu do dziewięciu procent, odtwarzając warunki podobne do tych poprzedzających oba październikowe spłukiwania.”
Analitycy ostrzegli, że pozycje pozostawione otwarte podczas spadku mogą dostarczyć paliwa do kolejnej fali likwidacji. Ich scenariusz spadkowy koncentruje się na przełamaniu poniżej 79 821 dolarów, a następnie sprzedaży w paśmie akumulacji obejmującym 77 600–80 400 dolarów.
Bitfinex oczekuje, że 81 300 dolarów znajdzie się w pobliżu środka tygodniowego zakresu handlowego, przy czym jego scenariusz niedźwiedzi ma wyższe prawdopodobieństwo niż trwałe ożywienie. Firma wskazała na 0,78 korelacji między Bitcoinem a Nasdaq-100 w ciągu 20 dni i ostrzegła, że kolejny spadek akcji technologicznych może wywrzeć presję na BTC.
Wcześniejsze działania cenowe zbliżyły Bitcoina do proponowanego progu. Aktualizacja rynkowa z 14 października odnotowała, że BTC spadł poniżej 82 000 dolarów po tym, jak amerykańska inflacja przekroczyła prognozy, a szczyt sesji powyżej 84 100 dolarów ustąpił miejsca handlowi w pobliżu 81 900 dolarów.
Wypłaty z ETF-ów łagodnieją, ale nie wracają do napływów
Dane Farside Investors pokazują, że ETF-y Bitcoin straciły 228,4 mln dolarów w dniach 12–16 października, w porównaniu z 678,9 mln dolarów w dniach 5–9 października. Obliczone na podstawie tych sum tygodniowe wypłaty netto spadły o 66,4%.
W ciągu ostatnich pięciu sesji wtorkowy napływ w wysokości 175,7 mln dolarów i czwartkowy napływ w wysokości 5,1 mln dolarów nie zdołały zrównoważyć wypłat w pozostałych trzech dniach. Środa odpowiadała za największą stratę wynoszącą 261,4 mln dolarów.
Jak wcześniej informował crypto.news, ten sam tydzień przyniósł 320,1 mln dolarów wypłat z ETF-ów Ethereum. Łączne wypłaty z Bitcoina i Ethereum osiągnęły 548,5 mln dolarów, przy czym fundusze Ether straciły więcej pomimo większego rozmiaru rynku Bitcoina.
Jeff Ko, główny analityk w ViaBTC, uznał mniejszy odpływ z Bitcoina za możliwy znak łagodzenia presji sprzedażowej. Opisał BTC odbijający się w kierunku 82 000–83 000 dolarów po krótkim spadku poniżej 80 000 dolarów, pozostając jednocześnie ostrożnym wobec Ethereum.
Wskaźniki popytu Bitfinex oferowały mniej pocieszenia. Jego analitycy oszacowali 30-dniowy pozorny popyt netto na około minus 50 000 BTC, co oznacza, że szacowany popyt pozostawał poniżej dostępnej podaży w tym okresie.
W ramach tej samej oceny nowsi posiadacze wielorybów odpowiadali za 33% całkowitej zrealizowanej kapitalizacji wielorybów, w porównaniu z 18% na początku 2026 roku. Bitfinex zdefiniował tę grupę jako dużych posiadaczy, których monety były przechowywane krócej niż 155 dni, i umieścił ich średnią podstawę kosztową w pobliżu 77 000 dolarów.
Analitycy oddzielają odporność Bitcoina od odnowionego przekonania
DWF Labs opisał względne wyniki Bitcoina wobec akcji technologicznych jako odporność bez odnowionego apetytu na ryzyko. W swoim briefingu Eyes on the Market podał tygodniowy spadek Bitcoina na poziomie 2,47% wobec 4,43% spadku Nasdaq.
Pomimo tej względnej siły DWF podało, że otwarte pozycje denominowane w Bitcoinie osiągnęły najniższy miesięczny poziom w roku, podczas gdy implikowana zmienność pozostała podwyższona po najnowszych danych o inflacji. Ich miesięczny pomiar różni się od zmiany raportowanej przez Bitfinex w okresie 12–15 października.
Tim Sun, starszy badacz w HashKey Group, przypisał trudność Bitcoina w wybiciu się słabszemu popytowi finansowanemu przez dźwignię i zadłużenie. W jego ocenie obecni posiadacze wykazują niewielką pilność sprzedaży, ale nowe długoterminowe alokacje nie dostarczyły wystarczającego popytu dla trwałego wzrostu.
„Obecni posiadacze nie wykazują silnej potrzeby skoncentrowanej wyprzedaży, ale przyrostowy popyt zakupowy wcześniej napędzany przez dźwignię i ekspansję finansowania słabnie, podczas gdy nowy popyt na długoterminowe alokacje nie jest jeszcze wystarczający, aby napędzić trwałe wybicie.”
Sun oczekuje handlu w przedziale do czasu poprawy warunków finansowych. Powiedział, że ożywienie zakupów ETF wymagałoby niższych realnych stóp procentowych i kosztów finansowania, wraz z większymi alokacjami ze strony platform majątkowych banków, doradców inwestycyjnych i długoterminowych zarządzających aktywami.
Niepewność co do Fed i zmiany indeksów dodają odrębne presje
Patrząc na następną decyzję polityczną, Sun uznał pauzę w październiku, po której nastąpi podwyżka stóp w grudniu, za bardziej prawdopodobną niż kolejne podwyżki. Część odbicia inflacji przypisał ograniczeniom energetycznym i podażowym, ostrzegając jednocześnie, że powtarzające się zacieśnianie może pogłębić presję na chłodniejący rynek pracy.
Jeff Mei, dyrektor operacyjny w BTSE, powiedział, że niepewność co do następnego ruchu Fed może napędzać zmienność. Obserwował przepływy ETF w poszukiwaniu dowodów na pozycjonowanie instytucjonalne przed posiedzeniem.
DWF wskazało potencjalne wykluczenia z MSCI jako odrębne ryzyko dla spółek skarbowych aktywów cyfrowych. Przyjęte przez dostawcę indeksów zasady stawiają Strategy i Metaplanet w ryzyku usunięcia, choć ich ostateczne traktowanie pozostaje w zawieszeniu.
Ogłoszenie MSCI z 15 października wyznacza ostateczną listę dotkniętych spółek na 11 listopada, a zmiany wejdą w życie po zamknięciu 30 listopada. Ogłoszenie stwierdza, że przegląd listopadowy zakończy tymczasowe ograniczenia zastosowane do spółek, których aktywa cyfrowe stanowiły co najmniej 50% aktywów ogółem.
