Posiadacze Bitcoinów, których monety pozostawały uśpione przez ponad pięć lat, podwoili swoją aktywność wydatkowania od maja, podnosząc 90-dniową średnią tej grupy do około 1500 BTC.
Podsumowanie
- 90-dniowa średnia wydanych wyników posiadaczy Bitcoinów od pięciu lat wzrosła do około 1500 BTC.
- Aktywność podwoiła się w porównaniu z poziomem z maja, ponieważ Bitcoin nadal handluje w wąskim zakresie.
- Wydane UTXO pokazują, że stare monety zostały przeniesione, ale nie potwierdzają sprzedaży.
- Problemy bezpieczeństwa związane z Coldcard mogą częściowo tłumaczyć zwiększoną aktywność portfeli.
Aktywność weteranów Bitcoinów podwaja się od poziomów z maja
Analityk CryptoQuant, Darkfost, poinformował, że aktywność najstarszych posiadaczy Bitcoinów wzrosła w ostatnim okresie konsolidacji cen. Analityk definiuje tę grupę jako inwestorów, których monety pozostały niewydane przez ponad pięć lat przed przeniesieniem ich do łańcucha.
90-dniowa średnia krocząca wydanych wyników z tej grupy osiągnęła około 1500 BTC, dwukrotnie więcej niż poziom odnotowany w maju, według Darkfosta. Średnia krocząca wygładza codzienne zmiany, czyniąc ją mniej wrażliwą na pojedyncze transfery z kilku dużych portfeli.
Przy 1500 BTC obecna średnia jest również o około 56% wyższa niż 962 BTC odnotowane 24 czerwca. W tym czasie odczyt spadł poniżej 1000 BTC po raz pierwszy od listopada 2024 r., co wskazuje, że aktywność starszych posiadaczy spowolniła do najniższego punktu od prawie dwóch lat.
Jak wcześniej informował crypto.news, wcześniejsze szczyty pojawiły się w maju 2024 r., lutym 2025 r. i wrześniu 2025 r. Dzienne ruchy w tych okresach przekraczały 10 000 BTC, 30 000 BTC, a w jednym przypadku 142 000 BTC.
Darkfost powiązał najnowszy wzrost z niepokojem wywołanym konsolidacją Bitcoina. Nawet inwestorzy, którzy przetrwali kilka cykli rynkowych, wydają się bardziej aktywni, powiedział analityk, chociaż dane nie mogą zidentyfikować przyczyny każdej transakcji.
Bitcoin handlował w pobliżu 79 600 USD w momencie pisania tego tekstu, spadając o około 1,8% w ciągu 24 godzin po ruchu między intraday minimum 78 723 USD a maksimum 81 370 USD. Cena miała trudności z utrzymaniem trwałego ruchu powyżej 80 000 USD po kilku gwałtownych wahaniach wokół tego poziomu.
Wydane UTXO nie dowodzą, że Bitcoin został sprzedany
Wydane UTXO rejestruje Bitcoiny, które zostały użyte jako wejście w nowej transakcji. Ponieważ księga Bitcoina śledzi wyniki transakcji, a nie salda kont, wynik staje się „wydany”, gdy jego właściciel przenosi monety na inny adres.
Sam ruch nie identyfikuje celu transakcji. Inwestor może wysłać BTC na giełdę w celu potencjalnej sprzedaży, przenieść je do nowego depozytariusza, skonsolidować kilka wyników, podzielić saldo między portfele lub zastąpić starą konfigurację bezpieczeństwa.
Darkfost ostrzegł przed traktowaniem średniej 1500 BTC jako potwierdzonej sprzedaży. Niektóre z transakcji mogą reprezentować posiadaczy przenoszących swoje monety do bezpieczniejszego przechowywania po incydencie bezpieczeństwa Coldcard, a nie wychodzących ze swoich pozycji.
Dane dotyczące miejsca docelowego dostarczają bardziej użytecznych dowodów, gdy stary portfel wysyła monety na oznaczoną giełdę lub firmę handlową. Nawet wtedy depozyt na giełdzie pokazuje, że Bitcoin stał się dostępny do handlu; nie ustala, że właściciel dokonał sprzedaży.
Ostatnie transfery z uśpionych portfeli ilustrują to ograniczenie. W okresie 10 dni w sierpniu sześć portfeli, które pozostawały nieaktywne przez prawie 12 do ponad 15 lat, przeniosło 553,59 BTC o wartości 40,15 miliona dolarów.
Pięć transferów trafiło na adresy, z którymi nie powiązano żadnej giełdy. Jeden portfel wysłał 40 BTC na adres oznaczony jako Boerse Stuttgart Digital, który świadczy usługi przechowywania i infrastrukturę handlową. Ani nieoznaczone miejsca docelowe, ani dostawca usług powierniczych nie ustalili, czy właściciele sprzedali, zmienili opiekunów, czy też przegrupowali swoje zasoby.
Kolejne 28 uśpionych portfeli przesłało 1 314,41 BTC 20 sierpnia, w tym ponad 1 200 BTC z adresów utworzonych w 2014 roku. Rejestry blockchain udokumentowały transfery, ale nie ujawniły zamiarów właścicieli.
Incydent Coldcard komplikuje odczyty onchain
Incydent Coldcard stworzył niezwykłe źródło aktywności Bitcoin po tym, jak wada oprogramowania układowego ujawniła frazy początkowe wygenerowane przez dotknięte modele portfeli sprzętowych. Właścicielom zalecono utworzenie nowych fraz początkowych i przeniesienie swoich zasobów, ponieważ zainstalowanie poprawionego oprogramowania układowego nie mogło naprawić poświadczeń wygenerowanych przez podatne na błędy oprogramowanie.
Na początku sierpnia K33 Research odkryło, że w ciągu siedmiu dni przesunięto prawie 890 000 BTC, co było najwyższym siedmiodniowym aktywnym zasobem odnotowanym w 2026 roku. Wzrost nastąpił, gdy Bitcoin handlowany był w jednym z najwęższych 30-dniowych zakresów od 2023 roku, oddzielając wzrost aktywności sieciowej od większego przełamania cenowego.
Naukowcy powiązali tę aktywność częściowo z migracją środków przez użytkowników Coldcard i atakami hakerów opróżniających wrażliwe portfele. Galaxy Research potwierdziło kradzież 1 596 BTC z około 7 300 adresów w trzech falach ataków do 5 sierpnia.
Galaxy oszacowało, że straty mogą sięgnąć około 2 055 BTC, co wówczas było warte blisko 130 milionów dolarów, jeśli potwierdzona zostanie podejrzewana czwarta fala. Około 90% skradzionych Bitcoinów nie zostało przeniesionych po początkowych atakach na tym etapie, według firmy badawczej.
Transfery dokonywane w celu migracji fraz początkowych nadal zużywają stare UTXO, więc mogą podnieść wskaźniki wydatków, nawet gdy właściciel zachowuje kontrolę nad monetami. Efekt może dotrzeć do kohort wiekowych, jeśli dotknięte portfele zawierają Bitcoiny, które pozostawały nietknięte przez pięć lat lub dłużej.
Konsolidacja portfeli może dać podobny wynik. Połączenie kilku starych wyjść w jedno nowe wyjście rejestruje oryginalne UTXO jako wydane bez zmiany całkowitego salda właściciela, poza opłatą sieciową.
Inwestorzy z USA mogą trzymać Bitcoiny bez zarządzania frazami początkowymi
Dla inwestorów z USA incydent Coldcard ponownie zwrócił uwagę na różnice w przechowywaniu między bezpośrednio posiadanymi Bitcoinami a akcjami funduszu giełdowego typu spot Bitcoin. Bezpośredni posiadacze kontrolują wydawalne BTC, ale pozostają odpowiedzialni za tworzenie fraz początkowych, kopie zapasowe, aktualizacje oprogramowania układowego i migrację portfeli.
Inwestorzy ETF nie zarządzają kluczami prywatnymi, ponieważ fundusz i jego usługodawcy zajmują się przechowywaniem. Starszy analityk ETF w Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, argumentował w sierpniu, że straty Coldcard wzmocniły argument za ETF-ami wśród inwestorów, którzy chcą tylko ekspozycji na cenę Bitcoina.
Wcześniejszy raport na temat debaty o przechowywaniu w USA zauważył, że żadne zweryfikowane dane o przepływach nie powiązały popytu na ETF bezpośrednio z tym incydentem. Reakcje inwestorów mogą również obejmować portfele z wieloma podpisami, nowe urządzenia sprzętowe, instytucjonalnych opiekunów lub podział środków na kilka metod przechowywania.
iShares Bitcoin Trust od BlackRock używa Coinbase Custody do przechowywania swoich Bitcoinów w segregowanych portfelach cold-storage, zgodnie z dokumentacją funduszu złożoną w SEC. Fundusz może również korzystać z Anchorage Digital Bank jako dodatkowego opiekuna.
Posiadanie ETF przenosi osobiste ryzyko związane z frazami początkowymi na operatorów funduszu, opiekunów i innych usługodawców. Dokumentacja BlackRock ostrzega, że hacking, niewłaściwe postępowanie pracowników, awarie techniczne i nieautoryzowane transfery mogą nadal powodować straty, podczas gdy dostępne ubezpieczenie może nie pokryć każdego zdarzenia.
W przeciwieństwie do bezpośrednich posiadaczy, detaliczni akcjonariusze ETF nie mogą wypłacić bazowych Bitcoinów do osobistego portfela ani użyć ich do płatności onchain. Akcje funduszu są notowane w godzinach handlu na rynku amerykańskim, podczas gdy transakcje Bitcoin są dostępne przez całą dobę.
