Rzadki sygnał on-chain pojawił się na rynku kryptowalut, który na pierwszy rzut oka wygląda jak głęboki kryzys, ale historycznie zwiastował koniec długotrwałego spadku i globalne odwrócenie trendu.
Według „Crypto Dana” z platformy analitycznej CryptoQuant, nawet najbardziej odporni duzi inwestorzy zaczęli masowo sprzedawać Bitcoina ze stratą w obliczu krytycznego spadku zainteresowania publicznego branżą.
Istota tego paradoksu leży w kluczowym wskaźniku on-chain: wskaźniku SOPR, który mierzy rentowność długoterminowych posiadaczy w porównaniu z krótkoterminowymi.
Spadł on poniżej psychologicznego progu 1,0. W poprzednich cyklach rynkowych spadek tego wskaźnika poniżej linii sygnałowej zawsze oznaczał końcowy etap oczyszczania rynku ze spekulantów i formowanie się globalnego dna makro.
Obecna konsolidacja Bitcoina wokół 78 400 USD uwięziła uczestników rynku w stanie niepewności. Po długotrwałej korekcie od poprzednich szczytów inwestorzy, którzy trzymali swoje monety przez lata, zaczęli tracić nerwy.
Spadek wskaźnika poniżej jedności dosłownie oznacza, że „stare pieniądze” realizują obecnie głębsze straty w stosunku do ceny zakupu niż niedawni nabywcy.
Analitycy CryptoQuant podkreślają, że okresy, w których nawet średnio- i długoterminowi inwestorzy nadal sprzedają Bitcoina ze stratą, historycznie okazywały się doskonałymi punktami wejścia. Obecna sytuacja jest wyjątkowa, ponieważ kapitulacja dużych inwestorów następuje właśnie wtedy, gdy zainteresowanie uczestników rynku osiąga dno.
Taka kombinacja czynników — panika wśród weteranów rynku i całkowita obojętność tłumu — zdarza się tylko raz na kilka lat. Eksperci dochodzą do wniosku, że nawet na obecnych poziomach Bitcoin nadal wygląda tanio.
Jak działa to „dno” i kiedy rozpocznie się odbicie
Dla przeciętnego obserwatora sprzedaż dużych inwestorów ze stratą wygląda jak powód do paniki, ale inwestorzy instytucjonalni postrzegają sytuację inaczej. Faza kapitulacji wśród długoterminowych posiadaczy tradycyjnie zbiega się z formowaniem dna rynkowego z dwóch powodów:
Całkowity brak szumu: Rynek został całkowicie oczyszczony z przypadkowych uczestników, a paniczna sprzedaż wśród detalicznych traderów ustała, usuwając dodatkową presję na cenę.
Transfer monet do silnych rąk: Podczas gdy krótkoterminowi uczestnicy pozbywają się swoich aktywów podczas lokalnych wahań cen, duże adresy, czyli „wieloryby”, wykorzystują ciszę, aby po cichu absorbować dostępną podaż po stosunkowo niskich cenach.
Pomimo silnego byczego potencjału tego paradoksu, analitycy wzywają inwestorów do czekania na potwierdzenie. Aby trend został zdecydowanie przełamany, wskaźnik SOPR nie może po prostu znaleźć dna, ale musi powrócić powyżej 1,0 i konsekwentnie się tam utrzymać. To dowiodłoby, że rynek jest gotowy utrzymać nowe poziomy cenowe i powrócić do stabilnego wzrostu.
