Bitcoin rośnie po sygnałach Fed o wstrzymaniu podwyżek stóp, 415 mln dolarów na krótkich pozycjach zlikwidowanych

Rynek kryptowalut—w tym Bitcoin i altcoiny takie jak XRP, Ethereum i BNB—jedzie na byczej fali impetu na amerykańskim rynku akcji, pozornie wywołanej świeżymi komentarzami Rezerwy Federalnej, i wysyła krótkich sprzedawców do goblintown.

Bitcoin w czwartek ponownie przebił poziom 80 000 dolarów, handlując w okolicach 80 270 dolarów i rosnąc o prawie 3% w ciągu ostatnich 24 godzin. Ethereum zbliża się do 2 500 dolarów, rosnąc o 2,2% dzisiaj, podczas gdy XRP wzrósł o aż 6% w ciągu ostatnich 24 godzin. Ten wzrost spowodował likwidację co najmniej 327 milionów dolarów na krótkich pozycjach tylko w ostatniej godzinie i ponad 415 milionów dolarów w ciągu ostatnich 24 godzin.

Katalizatorem wydają się być komentarze członka zarządu Rezerwy Federalnej, Christophera Wallera, który w przygotowanych uwagach podczas wywiadu Reuters NEXT Newsmaker powiedział, że byłby "skłonny poprzeć" utrzymanie referencyjnej stopy procentowej Fed na obecnym poziomie, jeśli nadchodzące dane o inflacji będą się nadal poprawiać.

Traderzy zrozumieli aluzję. Szanse na podwyżkę stóp na wrześniowym posiedzeniu Fed w dniach 15-16 spadły do 50,4%, z 63,2% dzień wcześniej, według narzędzia CME FedWatch, wskaźnika rynkowego, który szacuje prawdopodobieństwo ruchów Fed na podstawie cen kontraktów terminowych. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, będąca benchmarkiem dla kosztów pożyczek w całej gospodarce, która dzień wcześniej osiągnęła najwyższy poziom od listopada 2023 r., spadła do około 4,73%.

To ostra zmiana w porównaniu z poprzednim tygodniem. Jastrzębie przemówienie prezesa Fed, Kevina Warsha, na sympozjum w Jackson Hole zbiło Bitcoina do 76 877 dolarów i zwiększyło prawdopodobieństwo podwyżki stóp do około 56%. Czwartkowe odbicie przywraca Bitcoina do poziomu, który był testowany – i nie utrzymany – kilkakrotnie w tym roku.

Akcje poruszały się w tym samym kierunku. Indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 453 punkty, czyli 0,9%, podczas gdy S&P 500 i Nasdaq zyskały po około 1%. Nvidia dodała siły sektorowi technologicznemu po potwierdzeniu transakcji o wartości około 13 miliardów dolarów na zakup centrum modeli AI, Hugging Face, a akcje Snowflake gwałtownie wzrosły po lepszym niż oczekiwano raporcie o wynikach.

Podwyżka stóp procentowych byłaby pierwszą od lipca 2023 r., kiedy Fed podniósł stopę referencyjną do 22-letniego maksimum wynoszącego 5,25% do 5,50%, aby zwalczyć inflację po pandemii.

Wyższe stopy procentowe sprawiają, że gotówka i obligacje przynoszą większe zyski, wycofując pieniądze z bardziej ryzykownych zakładów, takich jak akcje i kryptowaluty, a także zwykle wzmacniają dolara, co obciąża aktywa wyceniane w dolarach, takie jak Bitcoin. Utrzymanie stóp na niezmienionym poziomie zdejmuje tę presję, dlatego inwestorzy odczytują komentarze Wallera jako dobrą wiadomość dla ryzykownych aktywów, a nie powód do sprzedaży.

Krótcy sprzedawcy są rozpracowani

Rajd kryptowalut ma specyficzny charakter: krótcy sprzedawcy są zmuszani do wyjścia z pozycji, w przeciwieństwie do zwykłego świeżego kupowania. Dane CoinGlass pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin na rynku kryptowalut doszło do likwidacji o wartości ponad 500 milionów dolarów – pozycje, które giełda zamyka przymusowo, gdy trader nie jest w stanie pokryć strat – a 416 milionów dolarów z tego pochodziło z krótkich zakładów, że cena spadnie, w porównaniu z zaledwie 92 milionami dolarów na pozycjach długich. Ponad 119 000 traderów zostało zlikwidowanych w ciągu ostatniego dnia.

Kaskada likwidacji była nagła, a większość tych krótkich pozycji została przymusowo zamknięta w ciągu ostatniej godziny: ogółem w ciągu ostatniej godziny zlikwidowano ponad 329 milionów dolarów krótkich pozycji, z czego 86 milionów dolarów pochodziło z samych zakładów na Bitcoina.

Można to uznać za short squeeze: rosnące ceny zmuszają krótkich sprzedawców do odkupienia swoich pozycji w celu ograniczenia strat, a to kupowanie popycha ceny jeszcze wyżej. To ten sam mechanizm, który napędzał falę likwidacji o wartości 570 milionów dolarów w zeszłym miesiącu, kiedy Bitcoin odbił się z okolic 57 000 dolarów.

Co dalej

Następny test nadchodzi szybko. Biuro Statystyk Pracy opublikuje w piątek rano sierpniowy raport o zatrudnieniu, ostatnie ważne dane gospodarcze przed posiedzeniem Fed 15-16 września.

Sam Waller spodziewa się niewielkich zmian: tworzenie miejsc pracy wynosiło średnio 60 000 miesięcznie do lipca, a bezrobocie utrzymało się na poziomie 4,1%.

Słaby odczyt nie byłby bezprecedensowy. Lipcowe niedoszacowanie zatrudnienia samo w sobie obniżyło szanse na podwyżkę stóp procentowych w poprzednim miesiącu – co dowodzi, że pojedynczy raport może wpłynąć na liczby tak samo jak przemówienie Fed.