Grupa wspierana przez Cboe i Citadel Securities pozwała CFTC, aby zablokować wieczyste kontrakty terminowe na pojedyncze akcje, argumentując, że produkty te podlegają jurysdykcji SEC.
Podsumowanie
- Capital Markets Alliance, wspierany przez Cboe i Citadel Securities, pozwała CFTC w sprawie zatwierdzeń wieczystych kontraktów terminowych na pojedyncze akcje.
- Pozew argumentuje, że wieczyste kontrakty na pojedyncze akcje kwalifikują się jako swapy oparte na papierach wartościowych podlegające jurysdykcji SEC.
- CFTC utrzymuje, że zarejestrowane giełdy mogą oferować te kontrakty na mocy obowiązujących federalnych przepisów dotyczących instrumentów pochodnych.
- Wyzwanie prawne pojawia się w momencie, gdy platformy handlu kryptowalutami dążą do dostępu do tradycyjnych amerykańskich rynków instrumentów pochodnych na akcje.
Reuters poinformował, że Capital Markets Alliance złożył pozew w federalnym sądzie w Nowym Jorku 3 listopada, kilka godzin po tym, jak regulator zatwierdził kontrakty do handlu w USA. Grupa chce, aby sąd uchylił zatwierdzenia i uniemożliwił CFTC zezwolenie na handel tymi produktami w trakcie trwania postępowania sądowego.
Pozew wprowadza ugruntowane firmy z Wall Street w rosnący spór dotyczący wieczystych kontraktów terminowych, które stały się popularne na platformach handlu kryptowalutami. Firmy takie jak Kalshi i Coinbase dążyły do podobnych produktów na regulowanym rynku amerykańskim.
Grupa wspierana przez Cboe kwestionuje zatwierdzenie przez CFTC
W swoim ogłoszeniu z 3 listopada ogłoszeniu Capital Markets Alliance argumentował, że CFTC błędnie zaklasyfikowała wieczyste instrumenty pochodne na pojedyncze akcje jako terminowe kontrakty na papiery wartościowe.
Grupa utrzymuje, że kontrakty są swapami opartymi na papierach wartościowych, które podlegają władzy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. W skardze zarzuca się, że CFTC naruszyła ustawę o postępowaniu administracyjnym, zatwierdzając produkty bez odpowiedniego wyjaśnienia swojej decyzji.
Ponadto pozew twierdzi, że regulator nie uwzględnił ryzyk dla inwestorów i odstąpił od swojego wcześniejszego traktowania wieczystych instrumentów pochodnych. Sojusz chce, aby sąd uznał kontrakty za swapy oparte na papierach wartościowych i uniemożliwił zatwierdzeniom wejście w życie.
Cboe, Citadel Securities i Healthy Markets Association należą do organizacji wspierających wyzwanie prawne.
Dyrektor generalny Cboe Craig Donohue powiedział, że działania regulatora zagrażały przepisom regulującym amerykańskie rynki papierów wartościowych. Argumentował, że instrumenty pochodne powiązane z papierami wartościowymi powinny pozostać objęte ochroną inwestorów ustanowioną przez Kongres.
„Ta kwestia dotyczy jednak ochrony inwestorów w handlu papierami wartościowymi i rządów prawa” – powiedział Donohue w firmowym oświadczeniu.
Dyrektor generalny American Securities Association Chris Iacovella wyraził podobne obawy. Oskarżył CFTC o „obejście jurysdykcji SEC i zakazu Kongresu” dotyczącego oferowania swapów opartych na papierach wartościowych inwestorom detalicznym.
CFTC broni zatwierdzenia wieczystych kontraktów terminowych na akcje
Wyzwanie prawne pojawiło się tego samego dnia, gdy przewodniczący CFTC Michael Selig ogłosił, że kwalifikujące się amerykańskie giełdy mogą rozpocząć oferowanie wieczystych kontraktów terminowych powiązanych z pojedynczymi akcjami.
Jak crypto.news wcześniej informował o zatwierdzeniu, kontrakty uznano za zatwierdzone na mocy Rozporządzenia Komisji 40.3 i Ustawy o modernizacji kontraktów terminowych na towary z 2000 roku.
Zgodnie z ramami CFTC giełdy muszą być wyznaczonymi rynkami kontraktowymi i zarejestrowanymi w SEC, aby handlować terminowymi kontraktami na papiery wartościowe. Produkty w konsekwencji podlegają zarówno federalnym przepisom dotyczącym papierów wartościowych, jak i regulacjom towarowym.
W swoim oficjalnym oświadczeniu Selig powiedział, że zatwierdzenie nastąpiło po wcześniejszej decyzji regulatora o zezwoleniu na wieczyste kontrakty terminowe na Bitcoin na krajowej giełdzie.
Argumentował, że wprowadzenie wieczystych instrumentów pochodnych na regulowane rynki amerykańskie dałoby traderom dostęp do produktów już szeroko stosowanych za granicą.
Regulator odrzucił krytykę zawartą w pozwie. Rzecznik CFTC określił wyzwanie prawne jako „niepokojącą” ingerencję w regulowane rynki.
„Naszymi rynkami powinno rządzić prawo, a nie kampanie sądowe mające na celu blokowanie innowacji” – powiedział rzecznik.
SEC odmówiła komentarza w sprawie sporu sądowego, ale wyraziła poparcie dla wprowadzania nowych produktów finansowych w ramach kompleksowego nadzoru i wymogów ochrony inwestorów.
Firmy z Wall Street stoją w obliczu konkurencji ze strony platform obrotu kryptowalutami
Wieczyste kontrakty terminowe pozwalają traderom spekulować na cenach aktywów bez stałej daty wygaśnięcia. W przeciwieństwie do konwencjonalnych kontraktów terminowych kontrakty te nie wymagają od traderów zastępowania wygasających pozycji nowymi.
Produkty te powszechnie wykorzystują płatności finansowania, aby utrzymać ceny kontraktów blisko ich aktywów bazowych. Dźwignia może zwiększyć potencjalne zyski, ale naraża traderów na większe straty.
Decyzja CFTC otworzyła drogę dla platform, w tym Kalshi, Coinbase Derivatives i Bitnomial, które wcześniej złożyły propozycje wieczystych kontraktów powiązanych z akcjami.
Proponowane zasady Kalshi obejmują minimalny depozyt zabezpieczający klienta na poziomie 15,50% oraz handel przez 23 godziny w dni powszednie. Dokumenty Coinbase obejmują kontrakty rozliczane gotówkowo powiązane z poszczególnymi akcjami i funduszami giełdowymi.
Spór następuje po odrębnym pozwie złożonym przez CME Group w czerwcu, kwestionującym podejście regulatora do wieczystych kontraktów terminowych na kryptowaluty. CME podobnie zakwestionowała, czy kontrakty bez daty wygaśnięcia powinny kwalifikować się jako kontrakty terminowe.
Konkurencja rozwija się poza istniejącymi giełdami instrumentów pochodnych. 29 października Intercontinental Exchange, właściciel Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych, ogłosił partnerstwo z Trade.xyz w celu rozwoju regulowanych w USA rynków wieczystych z wykorzystaniem infrastruktury Hyperliquid.
Firmy planują ustanowienie odrębnych operacji handlowych i rozliczeniowych obejmujących akcje, towary, waluty i kryptowaluty. Proponowana platforma w USA nadal wymaga zatwierdzeń regulacyjnych.
Późniejsza analiza proponowanego rynku szczegółowo opisała plany dotyczące dostępu za pośrednictwem brokerów, weryfikacji tożsamości i kontroli przeciwdziałania praniu pieniędzy.
ICE i Trade.xyz nie ogłosiły daty uruchomienia. Ich październikowa umowa stanowiła, że firmy będą ubiegać się o niezbędne zatwierdzenia regulacyjne do prowadzenia proponowanego rynku, w tym o zgodę na handel z dźwignią.
