Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że ustawa CLARITY Act może przejść przez Senat w ciągu dwóch tygodni, gdy ustawodawcy przygotowują się do kluczowego głosowania proceduralnego 15 września.
Podsumowanie
- Senat zaplanował na 15 września głosowanie nad wnioskiem o zamknięcie debaty nad ustawą CLARITY Act.
- Atkins oczekuje, że ustawodawcy poprą ustawę i ostatecznie wyślą ją do prezydenta Donalda Trumpa.
- SEC przygotowuje osobne zasady dotyczące kryptowalut, które mogą działać z ustawą lub bez niej.
- Handlowcy na Kalshi szacują szanse ustawy na wejście w życie w 2026 roku na 49%.
Atkins oczekuje postępu CLARITY Act w ciągu dwóch tygodni
Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział w poście, że ma nadzieję, iż Senat w ciągu najbliższych dwóch tygodni przesunie ustawę CLARITY Act do przodu, dając opóźnionej ustawie o strukturze rynku kryptowalut kolejną szansę na dotarcie na biurko prezydenta Donalda Trumpa.
Mówiąc o pracach agencji nad zasadami dotyczącymi aktywów cyfrowych, Atkins powiedział, że SEC przygotowuje ramy, które mogą działać równolegle z ustawą. Propozycja obejmuje zwolnienia dla niektórych działań związanych ze zbiórką funduszy i innych działań kryptowalutowych, a agencja zbiera publiczne komentarze przed podjęciem decyzji w sprawie ostatecznych zasad.
Atkins powiedział, że SEC może wykorzystać swoje istniejące uprawnienia na mocy federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych, jeśli Kongres nie ukończy prac nad ustawą. Ustawa zapewniłaby jednak solidniejszą podstawę prawną, ponieważ przyszłej komisji trudniej byłoby odwrócić zasady oparte na akcie Kongresu.
„Naszym celem jest doprowadzenie do ich przyjęcia i wdrożenia przez branżę” – powiedział Atkins.
Przewodniczący SEC dodał, że „to, czego naprawdę potrzebujemy, to podstawa ustawowa”, przedstawiając działania Kongresu jako trwalszą drogę do ustanowienia amerykańskich zasad dotyczących kryptowalut.
Komentarze Atkinsa pojawiają się przed zaplanowanym na 15 września głosowaniem nad wnioskiem o zamknięcie debaty. Według oficjalnego harmonogramu Senatu, wniosek dotyczący H.R. 3633 dojrzeje o 14:15 czasu wschodniego.
Głosowanie nad wnioskiem o zamknięcie debaty nie jest głosowaniem końcowym nad ustawą. Zamiast tego senatorowie zdecydują, czy zakończyć proceduralne opóźnienie i przejść do debaty na sali, poprawek i ostatecznego przyjęcia. Wniosek wymaga 60 głosów, co wymaga poparcia obu partii w izbie o niewielkiej przewadze.
Lider większości w Senacie John Thune złożył wniosek o zamknięcie debaty nad wnioskiem o przejście do rozpatrzenia ustawy przed opuszczeniem Waszyngtonu przez ustawodawców na sierpniową przerwę. Nieuzyskanie 60 głosów uniemożliwiłoby izbie bezpośrednie przejście do głosowania końcowego zgodnie z obecnym harmonogramem.
CLARITY Act stoi przed wąskim harmonogramem kongresowym
Pytania o perspektywy ustawy utrzymują się mimo dwutygodniowego szacunku Atkinsa, ponieważ Kongres zbliża się do okresu, w którym wybory śródokresowe mogą zająć więcej miejsca w kalendarzu Senatu.
Dyrektor generalny SALT John Darsie powiedział, że nadal wątpi, czy ustawodawcy ukończą prace nad ustawą w tym roku.
„Osobiście jestem raczej sceptyczny co do przyjęcia CLARITY Act” – powiedział Darsie, powołując się na polityczny harmonogram przed wyborami śródokresowymi.
Handlowcy na Kalshi oszacowali prawdopodobieństwo wejścia ustawy w życie w 2026 roku na 49%, co sprawia, że rynek prognoz jest prawie równo podzielony. Kontrakt odzwierciedla oczekiwania handlowców, a nie niezależną ocenę prawnych lub politycznych perspektyw ustawy.
Wcześniejsze opóźnienia już zawęziły dostępne okno czasowe. Izba Reprezentantów przyjęła ustawę stosunkiem głosów 294-134 w lipcu 2025 r., podczas gdy Senacka Komisja Bankowa w maju 2026 r. poparła jej wersję stosunkiem 15-9. Zgodnie z oficjalnym protokołem komisji, dwóch Demokratów dołączyło do 13 Republikanów w komisji.
Jak wcześniej donosiło crypto.news, Republikanie mają 53 miejsca w Senacie, ale sami nie osiągną progu cloture. Sprzeciw lub niepewność wśród kilku republikańskich senatorów wymagałby od przywódców partyjnych zapewnienia większej liczby głosów Demokratów niż dwóch, które otrzymali na etapie Komisji Bankowej.
Ścieżka ustawy stała się trudniejsza w sierpniu, gdy senatorowie opuścili Waszyngton bez przeprowadzenia głosowania na posiedzeniu plenarnym. Przywódcy Senatu zamiast tego umieścili wniosek proceduralny w kalendarzu wrześniowym, utrzymując ustawę przy życiu, pozostawiając niewiele miejsca na kolejne opóźnienie.
Szacunki rynków prognostycznych znacznie się zmieniały w ciągu roku. Handlowcy Polymarket dawali ustawie 82% szans na przyjęcie w lutym, ale liczba ta spadła do około 16% na początku sierpnia po tym, jak Senat odroczył obrady bez podjęcia działań nad ustawą, według wcześniejszych szacunków dotyczących przyjęcia.
Nowsza liczba 49% na Kalshi wskazuje na inną ocenę wśród użytkowników tej platformy. Żaden z kontraktów nie decyduje o tym, jak zagłosują senatorowie, a ceny mogą się zmieniać w miarę trwania negocjacji.
Ustawa podzieliłaby władzę między SEC i CFTC
Ustawa CLARITY ustanowiłaby federalne zasady decydowania, kiedy aktywo cyfrowe podlega SEC lub Commodity Futures Trading Commission. Stworzyłaby również wymogi rejestracyjne dla firm kryptowalutowych i nałożyłaby obowiązki przeciwdziałania praniu pieniędzy na objęte nią przedsiębiorstwa.
Zgodnie z proponowaną strukturą, SEC zachowałaby władzę nad aktywami cyfrowymi traktowanymi jako papiery wartościowe i umowy inwestycyjne. CFTC otrzymałaby władzę nad kwalifikującymi się towarami cyfrowymi i częściami rynku spot, które obecnie znajdują się poza jej tradycyjnym mandatem dotyczącym instrumentów pochodnych.
Dla amerykańskich inwestorów i firm kryptowalutowych podział ten wpłynąłby na to, który regulator nadzoruje handel tokenami, ujawnianie informacji, rejestrację giełd i ochronę klientów. Ramy mogłyby również dać firmom określoną procedurę wykazania, kiedy sieć blockchain osiągnęła warunki potrzebne do przeniesienia tokena spod nadzoru papierów wartościowych do traktowania jako towar.
Obecne ramy legislacyjne dzielą aktywa cyfrowe na kategorie obejmujące towary, aktywa umów inwestycyjnych i stablecoiny płatnicze. Zawierają również standardy dotyczące segregacji aktywów klientów, ujawniania konfliktów interesów i zgodności platform handlowych.
Kilka sporów pozostaje nierozwiązanych. Senatorowie debatowali, czy firmom należy pozwolić na wypłatę nagród lub odsetek posiadaczom stablecoinów, jak ustawa powinna chronić deweloperów finansów zdecentralizowanych oraz czy federalne zasady etyczne powinny obejmować urzędników publicznych posiadających kryptowaluty lub udziały w biznesie.
Zmieniony projekt Senackiej Komisji Bankowej pozwalał na nagrody powiązane z aktywnością klientów, jednocześnie ograniczając pasywny dochód wypłacany wyłącznie za posiadanie stablecoina. Ta sama wersja nie zawierała języka dotyczącego etyki, o który zabiegali niektórzy ustawodawcy, według przeglądu projektu z maja.
Grupy bankowe i firmy kryptowalutowe zajęły różne stanowiska w sprawie przepisów dotyczących stablecoinów. Niektóre banki argumentowały, że produkty stablecoin przynoszące nagrody mogłyby odciągać depozyty od regulowanych pożyczkodawców, podczas gdy firmy kryptowalutowe stwierdziły, że nagrody oparte na aktywności powinny pozostać dostępne.
SEC przygotowuje regulacyjny plan awaryjny
Obok negocjacji kongresowych SEC kontynuowała prace nad zasadami, które nie zależą od wejścia w życie ustawy CLARITY. Atkins powiedział, że komisja może dążyć do zwolnień i innych środków, korzystając z uprawnień już dostępnych na mocy ustawodawstwa dotyczącego papierów wartościowych.
SEC zaproponowała Regulation Crypto Assets 18 sierpnia, w tym zwolnienie w wysokości 5 milionów dolarów dla startupów, zwolnienie na zbiórkę funduszy w wysokości 75 milionów dolarów oraz bezpieczną przystań, która mogłaby pozwolić niektórym tokenom na opuszczenie statusu papierów wartościowych po spełnieniu określonych warunków, według porównania obu ram.
Zasady agencji nie miałyby takiej samej trwałości jak ustawodawstwo. Późniejszy zespół kierowniczy SEC mógłby je zmienić lub usunąć w ramach innego procesu stanowienia przepisów, dlatego Atkins wzywał do poparcia Kongresu.
CFTC przygotowuje własną odpowiedź na możliwą porażkę legislacyjną. Przewodniczący CFTC Michael Selig powiedział, że agencja będzie nadal opracowywać zasady rynku kryptowalut niezależnie od wyniku ustawy CLARITY, w tym prace w ramach istniejących uprawnień komisji.
W SEC, oddzielne zwolnienie dotyczące tokenizacji może również powrócić w ciągu kilku tygodni. Propozycja pozwoliłaby zatwierdzonym platformom testować produkty oparte na blockchainie w ramach ograniczonego zwolnienia z istniejących wymogów, chociaż wcześniejsze wątpliwości prawne co do uprawnień komisji opóźniły ten środek.
Agencja zaproponowała również aktualizację zasad dotyczących agentów transferowych, które zostały napisane przed pojawieniem się możliwości prowadzenia rejestrów akcji w oparciu o blockchain. Planowane zmiany miałyby dotyczyć cyberbezpieczeństwa, zabezpieczeń operacyjnych oraz wykorzystania rozproszonych rejestrów do prowadzenia rejestrów własności i przetwarzania transferów papierów wartościowych.
