Ustawa CLARITY zbliżyła się do porażki przed głosowaniem w Senacie 15 września, ponieważ ustawodawcy pozostają podzieleni w kwestii zasad etycznych dla prezydenta oraz nagród w stablecoinach.
Podsumowanie
- Senat przeprowadzi głosowanie proceduralne nad ustawą CLARITY o 14:15 czasu wschodniego 15 września.
- Republikanie potrzebują co najmniej siedmiu głosów Demokratów lub niezależnych, aby osiągnąć próg 60 głosów.
- Negocjatorzy pozostają podzieleni w kwestii interesów kryptowalutowych związanych z prezydentem Donaldem Trumpem i jego rodziną.
- Obawy banków i skrócony kalendarz Izby Reprezentantów stanowią dodatkowe bariery dla uchwalenia ustawy w 2026 roku.
Rozmowy w sprawie etyki w ustawie CLARITY pozostają w impasie
Semafor poinformował 8 września, że republikańscy senatorowie spodziewają się, iż ustawa o strukturze rynku kryptowalut upadnie, gdy izba wróci do pracy, powołując się na niewielkie postępy w kwestii przepisu dotyczącego etyki, którego domagają się Demokraci.
Proponowane ograniczenie miałoby rozstrzygnąć, czy urzędujący prezydent i najbliżsi członkowie rodziny mogliby czerpać zyski z firm kryptowalutowych podczas gdy tworzona jest federalna polityka wpływająca na tę branżę. Według dwóch demokratycznych asystentów cytowanych przez Semafor, negocjatorzy nie poczynili większych postępów w tej sprawie.
Senator Mike Rounds z Dakoty Południowej krótko ocenił rozmowy, mówiąc, że sytuacja „nie wygląda teraz dobrze”.
Senator Thom Tillis z Karoliny Północnej, który uczestniczył w dwupartyjnych negocjacjach nad ustawą, uzależnił jej przetrwanie bezpośrednio od gotowości Białego Domu do kompromisu.
„Jeśli Biały Dom nie będzie zainteresowany zasypaniem przepaści w kwestii języka dotyczącego etyki, to ustawa upadnie” – powiedział Tillis.
W Białym Domu rzecznik administracji powiedział Semaforowi, że Trump pozostaje „jednoznaczny” w apelowaniu do Kongresu o uchwalenie ustawy, aby Stany Zjednoczone mogły konkurować z innymi krajami w rozwoju aktywów cyfrowych.
Rzecznik dodał również, że administracja współpracowała z Kongresem i zaakceptowała to, co uważa za „najbardziej kompleksowy i szeroko zakrojony przepis dotyczący etyki w historii”. Demokraci zakwestionowali ten opis, argumentując, że język nie obejmuje w wystarczającym stopniu firm kontrolowanych przez krewnych prezydenta.
Pytania dotyczące powiązań Trumpa z kryptowalutami towarzyszyły ustawie przez cały proces w Kongresie. W sierpniu crypto.news opisało nowe żądania dotyczące etyki po tym, jak Public Citizen wezwał do wprowadzenia w ustawie wymogu, aby urzędujący prezydent i najbliżsi członkowie rodziny wyzbyli się udziałów w przedsięwzięciach kryptowalutowych.
Trump i członkowie jego rodziny byli powiązani z kilkoma projektami aktywów cyfrowych, w tym World Liberty Financial i oficjalną monetą meme Official Trump. Public Citizen argumentował, że federalna polityka kryptowalutowa nie może być oddzielona od prywatnych interesów finansowych prezydenta, co stanowi kolejne źródło presji na senatorów starających się o głosy Demokratów.
Głosowanie 15 września wymaga poparcia obu partii
Lider większości w Senacie John Thune złożył wniosek o zamknięcie debaty nad wnioskiem o rozpoczęcie rozpatrywania ustawy przed wyjazdem ustawodawców na sierpniową przerwę. Zgodnie z zaplanowanym testem w Senacie, wniosek dojrzeje o 14:15 czasu wschodniego 15 września, dzień po powrocie izby do zwykłych prac.
Głosowanie nie przesądzi o ostatecznym uchwaleniu. Zamiast tego senatorowie zdecydują, czy otworzyć debatę nad ustawą CLARITY, a zwolennicy będą potrzebować 60 głosów, aby przeforsować ten środek.
Republikanie mają 53 miejsca w Senacie, co oznacza, że potrzebowaliby poparcia co najmniej siedmiu Demokratów lub niezależnych, nawet gdyby każdy republikanin poparł wniosek. Sprzeciw w ramach konferencji republikańskiej mógłby zwiększyć liczbę wymaganych głosów ponadpartyjnych.
Senatorowie Josh Hawley z Missouri i Rand Paul z Kentucky zostali wskazani jako potencjalni republikańscy przeciwnicy. Hawley wyraził obawy dotyczące przepisów regulujących nagrody w stablecoinach, podczas gdy banki społecznościowe ostrzegały, że płatności przypominające odsetki od stablecoinów mogą odprowadzać depozyty od ubezpieczonych pożyczkodawców.
Niektórzy republikańscy senatorowie starali się o dodatkowe zabezpieczenia dla banków, zanim zgodzą się poprzeć ustawę. Demokraci z kolei naciskali, aby prokuratorzy generalni stanów zachowali uprawnienia egzekucyjne, ponieważ kwestionują, czy same agencje federalne skutecznie egzekwowałyby te ramy prawne.
Wcześniejsze doniesienia crypto.news wskazywały na trzy nierozwiązane postanowienia, ograniczenia etyczne dla prezydenta, ochronę dla deweloperów finansów zdecentralizowanych oraz traktowanie nagród w stablecoinach, jako możliwe bariery dla osiągnięcia 60 głosów.
Udane głosowanie nad cloture pozwoliłoby senatorom na debatę nad ustawą i zgłaszanie poprawek. Ostateczne przyjęcie wymagałoby zazwyczaj zwykłej większości, ale każda wersja Senatu różniąca się od tekstu zatwierdzonego przez Izbę wymagałaby dalszych działań, zanim mogłaby trafić do prezydenta.
Izba przyjęła swoją wersję ustawy Digital Asset Market Clarity Act w lipcu 2025 roku stosunkiem głosów 294-134, w tym przy wsparciu 78 Demokratów. Negocjacje w Senacie doprowadziły od tego czasu do powstania odrębnych propozycji dotyczących roli Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC).
Dla amerykańskich inwestorów i firm kryptowalutowych ustawa określi, w jaki sposób agencje federalne podzielą nadzór nad aktywami cyfrowymi i platformami handlowymi. Ramy te ustanowią również procedury decydowania, kiedy aktywo kryptograficzne podlega przepisom dotyczącym papierów wartościowych, a kiedy kwalifikuje się jako cyfrowy towar podlegający jurysdykcji CFTC.
Grupy kryptowalutowe zwiększają presję przed głosowaniem
Ponieważ poparcie pozostaje niepewne, powiązana z Fairshake fundacja Cedar Innovation Foundation ogłosiła trzy ogólnokrajowe reklamy popierające ustawę CLARITY przed głosowaniem w Senacie.
Kampania ma na celu budowanie poparcia publicznego i politycznego w ostatnim tygodniu przed powrotem senatorów. Fairshake i inne grupy polityczne powiązane z kryptowalutami wydały dużo na wyścigi do Kongresu, dając branży kolejny sposób na wywieranie presji na ustawodawców, jeśli ustawa upadnie.
Semafor poinformował, że porażka może skłonić grupy kryptowalutowe do skierowania dodatkowych środków na konkurencyjne wyścigi do Izby i Senatu. Senator Roger Marshall z Kansas zakwestionował, czy środek ten ma duże znaczenie wśród wyborców w jego stanie.
„Nie mogę nic zrobić z ustawą o kryptowalutach” – powiedział Marshall. „Nie słyszałem o niej ani słowa. Nikt w domu o nią nie pyta”.
Handlowcy na rynkach prognostycznych również obniżyli swoje oczekiwania co do przyjęcia ustawy. Kursy na Polymarket dotyczące wejścia w życie ustawy CLARITY w 2026 roku spadły z wcześniejszych maksimów w miarę zbliżania się głosowania 15 września i zawężania dostępnego kalendarza kongresowego.
Cena na rynku prognostycznym odzwierciedla pozycje handlowców, a nie oficjalną prognozę i może się zmieniać w miarę kontynuacji negocjacji lub ogłaszania przez senatorów swoich głosów. Niemniej ostatnie odczyty plasowały przyjęcie znacznie poniżej równej szansy.
Kalendarz Izby pozostawia niewiele czasu na ostateczne przyjęcie
Nawet jeśli Senat przegłosuje cloture, ustawodawcy będą mieli ograniczony czas na debatę nad poprawkami, przyjęcie ustawy i rozwiązanie różnic z wersją Izby.
Senat będzie miał około 15 dni sesyjnych, zanim kampania wyborcza zyska priorytet przed listopadowymi wyborami śródokresowymi. Kierownictwo będzie musiało zarządzać debatą, podczas gdy Kongres stoi również w obliczu innych terminów konkurujących o czas na posiedzeniach.
Liderzy Izby odwołali sesje w ostatnich dwóch tygodniach września i planują rozpocząć przerwę śródokresową Izby do 17 września. Harmonogram pozostawia niewiele miejsca na rozpatrzenie przez przedstawicieli zmian w Senacie w tym samym miesiącu.
Jeśli senatorowie zmienią ustawę, Izba będzie musiała zatwierdzić poprawiony tekst lub obie izby będą musiały pogodzić swoje odrębne wersje. Konstytucja wymaga, aby obie izby przyjęły identyczny język, zanim ustawa może zostać wysłana do prezydenta.
Tymczasem SEC kontynuowała prace nad przepisami dotyczącymi kryptowalut, nie czekając na Kongres. W oświadczeniu z 18 sierpnia przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że ustawodawstwo pozostaje niezbędne do ustanowienia trwałych zasad i zapobieżenia łatwemu odwróceniu przez przyszłego regulatora obecnego podejścia agencji.
CFTC również bada, w jaki sposób może wykorzystać swoje istniejące uprawnienia, podczas gdy ustawodawcy debatują nad rozszerzonymi ramami federalnymi. Jej obecne uprawnienia nie zapewniają pełnego nadzoru nad rynkiem kasowym przewidzianego w ustawie CLARITY, która przyznałaby agencji większą rolę w nadzorowaniu cyfrowych towarów i powiązanych pośredników.
