Coinbase odnotował 35% spadek przychodów rok do roku w trzecim kwartale do 1,22 mld dolarów, mimo że zysk netto odbił do 719 mln dolarów, a jego biznes rynków predykcyjnych przekroczył 200 mln dolarów zannualizowanych przychodów.
Podsumowanie
- Coinbase odnotował 1,22 mld dolarów przychodów w trzecim kwartale, co stanowi spadek o 35% w porównaniu z tym samym okresem w 2025 roku.
- Zysk netto osiągnął 719 mln dolarów, choć niezrealizowane zyski z inwestycji w kryptowaluty stanowiły 715 mln dolarów.
- Rynki predykcyjne przekroczyły 200 mln dolarów zannualizowanych przychodów, a liczba dziennych traderów wzrosła o ponad 60% w ciągu kwartału.
- Udział Coinbase w rynku handlu kryptowalutami wzrósł do 10,7%, co stanowi czwarty z rzędu kwartalny wzrost.
- Średnie zasoby USDC osiągnęły rekordowe 22 mld dolarów, a liczba płatnych subskrybentów Coinbase One wzrosła o 24% rok do roku.
Przychody spadły z 1,87 mld dolarów rok wcześniej, ponieważ handel kryptowalutami pozostawał stłumiony, zgodnie z raportem wyników firmy z 29 października. Zysk netto wzrósł o 66% z 433 mln dolarów, kończąc trzy kolejne kwartały raportowanych strat.
Jednak znaczna część zysku pochodziła z 715 mln dolarów niezrealizowanego zysku z inwestycji w kryptowaluty. Z wyłączeniem zysków związanych z inwestycjami i innych korekt, Coinbase odnotował skorygowany zysk netto w wysokości 78 mln dolarów, a rozwodniony zysk na akcję osiągnął 2,51 dolara.
Wyniki Coinbase pokazują słabsze przychody z handlu
Przychody transakcyjne spadły o 44% rok do roku do 590 mln dolarów, ponieważ niższa aktywność w handlu spot obciążyła podstawowy biznes giełdy. Przychody z subskrypcji i usług spadły o 20% do 570 mln dolarów.
Mimo tych rocznych spadków, przychody z subskrypcji i usług wzrosły o 3% w porównaniu z drugim kwartałem i stanowiły 49% przychodów netto.
Skorygowana EBITDA Coinbase osiągnęła 333 mln dolarów, co stanowi wzrost o 60% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Firma odnotowała dodatnią skorygowaną EBITDA przez 15 kolejnych kwartałów.
Porównanie roczne przedstawia inny obraz. Skorygowana EBITDA spadła o 58% z 801 mln dolarów w trzecim kwartale 2025 roku, podczas gdy zysk operacyjny spadł z 481 mln dolarów do 62 mln dolarów.
Podczas prezentacji wyników dyrektor finansowa Alesia Haas powiedziała, że wolumeny handlu kryptowalutami na całym rynku spadły o 10% w ciągu kwartału. Aktywność poprawiła się we wrześniu, kiedy całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wzrosła o 37% w porównaniu z końcem czerwca.
Rynki predykcyjne osiągają 200 mln dolarów zannualizowanych przychodów
Biznes rynków predykcyjnych Coinbase wyłonił się jako jeden z najszybciej rosnących produktów firmy, przekraczając 200 mln dolarów zannualizowanych przychodów w ciągu kwartału.
Liczba ta przedstawia przychody wyrażone w ujęciu rocznym, a nie przychody już zarobione w ciągu 12 miesięcy. Coinbase podał, że biznes odnotował 82% złożonego kwartalnego wzrostu przychodów od momentu uruchomienia, a liczba dziennych traderów wzrosła o ponad 60% w porównaniu z poprzednim kwartałem.
W lipcu crypto.news przeanalizował szybki wzrost rynków predykcyjnych giełdy po tym, jak zannualizowane przychody osiągnęły 100 mln dolarów w ciągu dwóch miesięcy.
Do trzeciego kwartału firma podała, że klienci handlujący kontraktami predykcyjnymi generowali dodatkowy wolumen handlu spot, zapewniając kolejne źródło aktywności poza konwencjonalnymi zakupami kryptowalut.
„Rynki predykcyjne były jednym z najszybciej rosnących produktów w historii Coinbase” — powiedział dyrektor generalny Brian Armstrong, zauważając, że kontrakty powiązane z kryptowalutami wspierały aktywność w wolniejszych miesiącach sportowych.
Haas określiła rynki predykcyjne jako źródło przychodów słabiej powiązane ze zmiennością cen kryptowalut.
Udział rynkowy Coinbase rośnie, gdy zasoby USDC osiągają rekordowy poziom
Choć przychody z handlu spadły, Coinbase odnotowała 10,7% udziału w globalnym wolumenie handlu kryptowalutami, wspierany przez wzrosty na rynkach spot i instrumentów pochodnych.
Wartość ta oznaczała czwarty z rzędu kwartał wzrostu udziału w rynku. Wolumen kryptowalutowych instrumentów pochodnych odnotował złożony roczny wzrost na poziomie 179% w ciągu poprzednich dwóch lat, według spółki.
Udział Coinbase w aktywach kryptowalutowych przechowywanych na jej platformie powrócił do 12,5% całkowitej kapitalizacji rynkowej.
Średnia ilość USDC przechowywana w produktach Coinbase osiągnęła rekordowy poziom 22 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 49% rok do roku. Spółka podała, że stanowiło to blisko 30% średniej kapitalizacji rynkowej USDC w tym kwartale.
Płatni subskrybenci Coinbase One osiągnęli kolejny rekord, rosnąc o 24% w porównaniu z rokiem poprzednim. Ci subskrybenci generowali 3,5-krotność średniego przychodu na użytkownika i utrzymywali 4,2-krotność sald innych klientów, według danych spółki.
Średnie dzienne saldo portfela pożyczkowego wzrosło o 74% w tym samym okresie.
Handel tokenizowanymi akcjami na Base przekracza 1 miliard dolarów
Coinbase kontynuowała ekspansję poza handel kryptowalutami na rynku spot, raportując ponad 1 miliard dolarów skumulowanego wolumenu handlu tokenizowanymi akcjami w swojej sieci Base od momentu uruchomienia.
Jej wdrożenie tokenizowanych akcji rozpoczęło się w sierpniu od produktów powiązanych z Apple, Nvidia, Meta i Alphabet, zabezpieczonych akcjami bazowymi poprzez ustalenie dotyczące przechowywania.
We wrześniu do początkowej oferty dołączyło sześć dodatkowych tokenów akcji, w tym papiery wartościowe powiązane z Amazon, Microsoft i Tesla. Produkty pozostają ograniczone do kwalifikujących się inwestorów poza Stanami Zjednoczonymi.
Tokeny akcji giełdy zyskały od tego czasu zastosowania wykraczające poza handel. Morpho wprowadziło rynki pożyczkowe USDC dla pięciu z tych aktywów, umożliwiając kwalifikującym się posiadaczom zastawianie tokenizowanych akcji jako zabezpieczenia.
Coinbase podała, że jej kwartalne średnie zasoby USDC osiągnęły obecnie rekordowe poziomy przez 14 kolejnych kwartałów, podczas gdy aktywność związana z tokenizowanymi akcjami nadal rosła w sieci Base.
