Francja zaproponowała, aby regulowane platformy kryptowalutowe ponosiły odpowiedzialność za określone straty poniesione przez klientów uzyskujących dostęp do protokołów zdecentralizowanych finansów (DeFi) za pośrednictwem ich usług, w ramach proponowanych zmian do unijnego rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów.
Podsumowanie
- Francja zaproponowała, aby regulowane platformy kryptowalutowe ponosiły odpowiedzialność za określone incydenty bezpieczeństwa w DeFi, jeśli nie ocenią należycie protokołów lub zignorują znane ryzyka.
- W ramach proponowanych zmian MiCA platformy kryptowalutowe musiałyby przeprowadzać kontrole bezpieczeństwa przed udostępnieniem dostępu do protokołów DeFi i kontynuować monitorowanie ich pod kątem luk w zabezpieczeniach.
- Propozycja pozostawiłaby twórców portfeli z samodzielnym przechowywaniem poza obowiązkowymi wymogami certyfikacji, jednocześnie dopuszczając dobrowolną certyfikację portfeli oferujących zaawansowane usługi DeFi.
- Francja wezwała do przeglądu kategorii tokenów powiązanych z aktywami w ramach MiCA, po tym jak żaden token nie otrzymał autoryzacji w ramach tych ram.
W wspólnej odpowiedzi na konsultacje Komisji Europejskiej dotyczące MiCA francuski Skarb Państwa, Urząd ds. Rynków Finansowych (AMF), Bank Francji oraz Urząd Nadzoru Ostrożnościowego i Restrukturyzacji (ACPR) wezwały do wprowadzenia nowych obowiązków obejmujących platformy ułatwiające dostęp do aplikacji DeFi.
Zgodnie z propozycją dostawcy usług w zakresie kryptoaktywów, czyli CASP, musieliby oceniać bezpieczeństwo protokołów DeFi przed udostępnieniem ich klientom i kontynuować monitorowanie potencjalnych luk w zabezpieczeniach po udzieleniu dostępu.
Władze francuskie argumentowały, że regulowani pośrednicy powinni ponosić odpowiedzialność, gdy narażają klientów na znane ryzyka bezpieczeństwa lub nie przeprowadzają odpowiednich kontroli protokołów, które obsługują.
Zalecenia stanowią część trwającego przeglądu MiCA przez Komisję Europejską, który obecnie wyklucza usługi świadczone w sposób w pełni zdecentralizowany bez pośrednika.
Francja chce, aby platformy kryptowalutowe sprawdzały protokoły DeFi przed udostępnieniem dostępu
Centralna część propozycji dotyczy odpowiedzialności giełd kryptowalutowych i innych regulowanych dostawców usług, którzy łączą swoich klientów z aplikacjami zdecentralizowanymi.
Francja chce, aby te przedsiębiorstwa przeprowadzały należytą staranność przed udostępnieniem dostępu do protokołów DeFi, w tym oceniały bezpieczeństwo inteligentnych kontraktów, luki operacyjne i potencjalne ryzyka związane z usługami.
Gdy protokół stanie się dostępny, oczekuje się, że platformy będą kontynuować monitorowanie jego działalności pod kątem słabości bezpieczeństwa i podejrzanych zachowań.
Władze poparły wprowadzenie ustaleń certyfikacyjnych dla protokołów DeFi i inteligentnych kontraktów, chociaż certyfikacja niekoniecznie byłaby obowiązkowa dla każdego protokołu dostępnego za pośrednictwem regulowanej platformy.
Dostawcy mogliby nadal oferować niecertyfikowane protokoły, jeśli przeprowadziliby własną należytą staranność i przekazali klientom rozszerzone ujawnienia wyjaśniające związane z tym ryzyka.
Jak wyjaśnia dokument, proponowane obowiązki byłyby stosowane zgodnie z wielkością dostawcy, przy czym znaczące CASP podlegałyby pełnym wymogom, podczas gdy mniejsze przedsiębiorstwa podlegałyby proporcjonalnym obowiązkom.
Przepisy dotyczące odpowiedzialności obejmowałyby określone incydenty, w których regulowany pośrednik aktywnie ułatwił klientowi dostęp, szczególnie w przypadkach, gdy odpowiednie kontrole mogłyby zidentyfikować problemy z bezpieczeństwem.
Propozycja nie ustanawia automatycznego odszkodowania za każdy exploit w DeFi, a władze nie zaproponowały uczynienia regulowanych platform odpowiedzialnymi za każdy incydent występujący w sieciach zdecentralizowanych.
Portfele z samodzielnym przechowywaniem pozostałyby poza ogólnymi przepisami certyfikacyjnymi
Francja zajęła odmienne stanowisko w sprawie portfeli niepowierniczych, argumentując przeciwko nakładaniu obowiązkowych wymogów certyfikacyjnych na twórców tylko dlatego, że ich oprogramowanie pozwala użytkownikom niezależnie przechowywać i zarządzać kryptowalutami.
Zamiast tego władze poparły dobrowolną certyfikację bardziej zaawansowanych aplikacji portfelowych, które integrują usługi DeFi i inne funkcje finansowe.
Rozróżnienie to wynika z istniejącego traktowania działań zdecentralizowanych w ramach MiCA, gdzie usługi świadczone bez identyfikowalnego pośrednika są generalnie wyłączone z rozporządzenia.
Prawodawcy europejscy już badali, czy DeFi, staking i krypto-pożyczki wymagają dodatkowych przepisów, przy czym Parlament Europejski przyjął w lipcu stanowisko polityczne wzywające do dalszego rozważenia tych działań.
Debata wywołała różne reakcje uczestników branży. W swoim własnym zgłoszeniu konsultacyjnym Fundacja Cardano sprzeciwiła się dodatkowym przepisom dotyczącym zdecentralizowanych finansów i stakingu, argumentując, że europejscy regulatorzy powinni skoncentrować się na ulepszeniu istniejących ram i odróżnieniu usług pośredniczących od bezpośredniego uczestnictwa w blockchainie.
Rekomendacje Francji pozostają propozycjami złożonymi w trakcie procesu konsultacji i wymagałyby zmian legislacyjnych, zanim stałyby się wiążącymi obowiązkami.
Francja popiera bezpośredni nadzór ESMA nad głównymi firmami kryptowalutowymi
Poza zdecentralizowanymi finansami władze francuskie poparły przeniesienie odpowiedzialności nadzorczej za znaczących dostawców usług w zakresie kryptoaktywów (CASP) z regulatorów krajowych do Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych.
Zaproponowały obniżenie istniejącego progu 15 milionów średnich dziennych aktywnych użytkowników w UE, stosowanego do identyfikacji znaczących dostawców, przy jednoczesnym rozważeniu innych środków, takich jak aktywa przechowywane w depozycie, ryzyka biznesowe i złożoność grup korporacyjnych.
Francja argumentowała, że poleganie głównie na liczbie użytkowników mogłoby pozostawić niektóre duże lub złożone przedsiębiorstwa poza scentralizowanym nadzorem, pomimo ryzyk związanych z ich działalnością.
Propozycja pojawia się w momencie, gdy ESMA przygotowuje się do swoich priorytetów nadzorczych na 2027 rok, które obejmują odporność operacyjną, ustalenia dotyczące outsourcingu, ryzyka płynności oraz zapewnienie, że autoryzowane przedsiębiorstwa utrzymują wystarczającą działalność w Unii Europejskiej.
Francuskie zgłoszenie poparło centralizację składania dokumentów informacyjnych dotyczących kryptoaktywów (white paper) i powiązanych obowiązków egzekwowania w ESMA, zastępując system, w którym władze krajowe otrzymują powiadomienia i przekazują je europejskiemu regulatorowi.
Przepisy dotyczące stablecoinów mogą ulec zmianie w ramach przeglądu MiCA
Francja zakwestionowała, czy MiCA powinna zachować kategorię tokenów powiązanych z aktywami (ART), która obejmuje kryptowaluty zaprojektowane do utrzymywania swojej wartości poprzez odniesienie do wielu aktywów, walut lub innych wartości.
Władze wskazały, że żadne ART nie otrzymały autoryzacji na mocy MiCA, a brak adopcji przypisały ograniczonemu popytowi rynkowemu, niepewności prawnej i wymagającym wymogom regulacyjnym.
Z zastrzeżeniem oceny skutków, opowiedziały się za rozważeniem usunięcia tej kategorii przy jednoczesnym włączeniu wielowalutowych stablecoinów do istniejących ram tokenów pieniądza elektronicznego.
Propozycja pojawia się w momencie, gdy europejski rynek stablecoinów nadal rozwija się w ramach MiCA. W październiku USDC firmy Circle otrzymał klasyfikację znaczącego tokena, co objęło określone aspekty jej europejskiej działalności bezpośrednim nadzorem Europejskiego Urzędu Nadzoru Bankowego począwszy od 12 listopada.
Oczekuje się, że Komisja Europejska przedłoży swoje sprawozdanie z przeglądu MiCA prawodawcom UE do 30 czerwca 2027 roku, potencjalnie wraz z propozycjami legislacyjnymi dotyczącymi działań obecnie pozostających poza zakresem rozporządzenia.
