Hargreaves Lansdown otworzyło dostęp do dziewięciu notowanych na giełdzie obligacji typu exchange-traded notes (ETN) na Bitcoina i Ethereum 3 września, zapewniając regulowaną ekspozycję na kryptowaluty kwalifikującym się użytkownikom największej brytyjskiej platformy inwestycyjnej dla klientów detalicznych.
Podsumowanie
- Hargreaves Lansdown dodało dziewięć ETN-ów na Bitcoina i Ethereum dla kwalifikujących się użytkowników za pośrednictwem usługi Advanced Investing.
- Około dwóch milionów klientów platformy może uzyskać dostęp do produktów po pomyślnym przejściu wymaganych kontroli ochrony inwestorów.
- Inwestorzy muszą samodzielnie się certyfikować, przejść ocenę adekwatności oraz odbyć 24-godzinny okres ochłodzenia przed uzyskaniem dostępu.
- FCA ponownie otworzyło kwalifikujące się kryptograficzne ETN-y dla inwestorów detalicznych w październiku 2025 r. w ramach zabezpieczeń na poziomie krajowym.
- Kryptograficzne ETN-y śledzą ceny aktywów, nie dając inwestorom bezpośredniego prawa własności do Bitcoina ani Ethereum.
Produkty pochodzą od BlackRock’s iShares, WisdomTree, 21Shares, Invesco, CoinShares i Bitwise, według raportu Financial Times. Emitenci pobierają roczne opłaty za produkty w zakresie od 0% do 0,35%.
Hargreaves Lansdown obsługuje około dwóch milionów inwestorów. Jednak kryptograficzne ETN-y są dostępne wyłącznie za pośrednictwem usługi Advanced Investing i nie są automatycznie dostępne dla każdego klienta.
Hargreaves Lansdown dodaje kryptowaluty po długim opóźnieniu
Premiera następuje prawie 11 miesięcy po tym, jak Financial Conduct Authority zakończyło czteroletnie ograniczenie dostępu detalicznego do kwalifikujących się kryptograficznych ETN-ów. Inne główne brytyjskie platformy inwestycyjne już wcześniej wprowadziły te produkty.
Hargreaves Lansdown początkowo przyjęło bardziej ostrożne stanowisko. W październiku 2025 r. platforma poinformowała inwestorów, że „Bitcoin nie jest klasą aktywów”, jednocześnie przyznając, że niektórzy klienci mogą nadal chcieć spekulacyjnej ekspozycji.
Doug Abbott, dyrektor ds. produktów w Hargreaves Lansdown, powiedział, że platforma opóźniła premierę, aby zapewnić odpowiednie zaprojektowanie testów klientów i zabezpieczeń. Powiedział, że klienci powinni zrozumieć produkty i napotkać „właściwy poziom tarcia” przed inwestowaniem.
Obecna strona kryptograficznych ETN-ów firmy ostrzega, że instrumenty są zmienne i obarczone wysokim ryzykiem. Mówi, że inwestorzy mogą stracić wszystkie pieniądze, które zainwestują.
Inwestorzy stają w obliczu kontroli kwalifikowalności i okresu oczekiwania
Klienci muszą najpierw samodzielnie certyfikować się jako zaawansowani inwestorzy. Następnie muszą przejść internetową ocenę adekwatności zaprojektowaną w celu sprawdzenia, czy rozumieją produkty i związane z nimi ryzyko.
Kwalifikujący się klienci muszą również odbyć 24-godzinny okres ochłodzenia przed przeglądaniem dostępnych ETN-ów. Potrzebują albo konta Fund and Share Account, albo samodzielnie inwestowanej emerytury osobistej, aby kupować, przechowywać lub sprzedawać instrumenty.
Hargreaves Lansdown pobiera roczną opłatę platformową w wysokości 0,35% za przechowywanie kryptograficznych ETN-ów, z limitem 12,50 GBP miesięcznie. Opłaty transakcyjne wahają się od 3,95 GBP do 6,95 GBP, w zależności od częstotliwości handlu klienta. Opłaty te są oddzielne od opłaty za zarządzanie każdym produktem.
Obligacje są notowane w godzinach handlu na London Stock Exchange. Nie zapewniają ciągłego handlu 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, jak giełdy kryptowalut.
Kryptograficzne ETN-y zapewniają ekspozycję bez bezpośredniego prawa własności
Kryptograficzne ETN-y to notowane instrumenty finansowe zaprojektowane w celu śledzenia ceny bazowego aktywa cyfrowego. Inwestorzy kupują obligację wyemitowaną przez instytucję finansową, zamiast kupować Bitcoina lub Ethereum bezpośrednio.
Emitent zapewnia przechowywanie bazowej kryptowaluty. Klienci nie kontrolują zatem kluczy prywatnych, nie zarządzają portfelami ani nie wypłacają aktywów cyfrowych reprezentowanych przez ich inwestycję.
Ta struktura wprowadza ryzyka, które różnią się od bezpośredniego posiadania kryptowaluty. Inwestorzy polegają na emitencie, depozytariuszu, platformie handlowej i platformie inwestycyjnej. Opłaty za produkt i spready rynkowe mogą również powodować, że stopy zwrotu będą się różnić od zmian bazowego aktywa.
Crypto.news wcześniej informował, że BlackRock wprowadził swój produkt Bitcoin na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych po zmianie ograniczeń dla inwestorów detalicznych. Notowanie było jednym z kilku produktów wprowadzonych, gdy regulowane podmioty przygotowywały się do szerszego dostępu indywidualnego.
Zasady FCA ograniczają sposób, w jaki platformy oferują krypto ETN
FCA zniosła zakaz detaliczny dotyczący kwalifikowanych krypto ETN w dniu 8 października 2025 r. Produkty muszą znajdować się na Oficjalnej Liście regulatora i być notowane na uznanej brytyjskiej giełdzie inwestycyjnej.
Regulator klasyfikuje te produkty jako ograniczone inwestycje rynku masowego. Jego oficjalne wytyczne wymagają oceny odpowiedniości, kategoryzacji klientów, okresów ochłodzenia i wyraźnych ostrzeżeń o ryzyku.
Platformy nie mogą oferować zachęt skłaniających klientów do inwestowania. Muszą również określić odpowiedni rynek docelowy i podjąć rozsądne środki, aby zapobiec przewidywalnej szkodzie konsumenta.
Jak podał crypto.news, gdy ogłoszono politykę, FCA ponownie otworzyła dostęp detaliczny, jednocześnie utrzymując zakaz dotyczący kryptowalutowych instrumentów pochodnych. Regulator stwierdził, że inwestorzy nie otrzymają takiej samej ochrony, jaka jest dostępna dla konwencjonalnych regulowanych inwestycji.
Popyt pozostaje otwartym pytaniem
Hargreaves Lansdown poinformował, że otrzymywał stały poziom zapytań klientów dotyczących krypto ETN, szczególnie od doświadczonych inwestorów. To zainteresowanie nie wykazało jeszcze, ilu kwalifikujących się klientów zainwestuje.
Inne platformy określiły brytyjskie zainteresowanie detaliczne jako umiarkowane. Ograniczenia uniemożliwiające przechowywanie nowo nabytych krypto ETN w konwencjonalnych ISA akcji i udziałów mogą również ograniczyć popyt.
Uruchomienie daje jednak klientom Hargreaves Lansdown regulowaną drogę do ekspozycji na cenę Bitcoina i Etheru bez otwierania konta giełdowego. Przyszłe przyjęcie będzie zależeć od popytu inwestorów, cen kryptowalut i tego, czy dostępna gama produktów się rozszerzy.
