Kalshi rozszerzyło swoją ofertę pochodnych kryptowalutowych 4 września, uruchamiając kontrakty perpetual powiązane z BNB, Cardano, Worldcoin, Aave i Venice Token dla kwalifikujących się traderów z USA.
Podsumowanie
- Kalshi dodało kontrakty perpetual powiązane z BNB, ADA, WLD, AAVE i VVV do handlu w USA.
- Kontrakty są denominowane w dolarach amerykańskich, nie mają terminu wygaśnięcia i pozwalają na pozycje długie lub krótkie.
- Maksymalna dźwignia różni się w zależności od produktu, osiągając 4,5 razy dla BNB i 1,9 razy dla VVV.
- Kalshi oferuje obecnie Bitcoin i siedemnaście altcoinowych kontraktów perpetual, zgodnie z aktualną listą produktów online.
- Proces składania dokumentów do CFTC nie musi oznaczać pozytywnego głosowania komisji w sprawie zatwierdzenia każdego kontraktu.
Kontrakty są zabezpieczone i rozliczane w dolarach amerykańskich. Pozwalają traderom na zajmowanie pozycji długich lub krótkich bez ustalonego terminu wygaśnięcia. Maksymalna dźwignia różni się w zależności od aktywa, z około 4,5 razy dostępnymi dla BNB i 1,9 razy dla Venice Token, zgodnie z informacjami o produktach platformy.
Dodania te rozszerzają ofertę Kalshi do kontraktów perpetual na Bitcoina i 17 altcoinów. Istniejące rynki obejmują Ether, XRP, Solana, Hyperliquid i Zcash.
Krypto perpetual Kalshi rozszerza się o pięć kolejnych aktywów
Pięć dodatków obejmuje kilka obszarów rynku kryptowalut. BNB jest natywnym aktywem BNB Chain, podczas gdy ADA wspiera sieć Cardano. AAVE jest tokenem zarządzania protokołu pożyczkowego Aave.
WLD Worldcoina i VVV Venice Token zapewniają ekspozycję na projekty związane ze sztuczną inteligencją. Jednak dostępność kontraktu perpetual nie ustala wartości, bezpieczeństwa ani klasyfikacji regulacyjnej jego bazowego tokena.
Kontrakty Kalshi zapewniają ekspozycję na cenę bez wymogu posiadania bazowych aktywów przez traderów. Zyski i straty zależą natomiast od zmian każdej ceny referencyjnej i wybranej pozycji tradera.
Dźwignia może zwiększyć zyski, ale także zwiększa ryzyko likwidacji. Stosunkowo niewielki niekorzystny ruch ceny może zlikwidować depozyt zabezpieczający pozycji z dźwignią. Kontrakty perpetual mogą również wiązać się z cyklicznymi kosztami finansowania lub korekty, mającymi na celu utrzymanie ich cen blisko rynków spot.
Złożenie dokumentów do CFTC nie usuwa sporu prawnego
Kalshi działa jako regulowany przez CFTC wyznaczony rynek kontraktów. Nowe produkty pojawiły się po tym, jak platforma złożyła materiały dotyczące kontraktów za pośrednictwem publicznego systemu składania wniosków regulatora.
Jednak opisanie każdego złożenia jako osobnego "zatwierdzenia" przez CFTC może wyolbrzymiać rolę regulatora. Zarejestrowane giełdy mogą wprowadzać niektóre produkty w ramach odpowiednich procedur certyfikacji lub przeglądu. Obecność złożenia w bazie danych CFTC nie zawsze oznacza, że pełna komisja przeprowadziła głosowanie w sprawie tego konkretnego kontraktu.
Traktowanie prawne krypto perpetuali również pozostaje sporne. CME Group pozwało CFTC po tym, jak regulator autoryzował kontrakt perpetual na Bitcoina Kalshi i wydał związane z tym ulgi regulacyjne dla Coinbase.
CME argumentuje, że produkty perpetual powinny być traktowane jako swapy, a nie konwencjonalne kontrakty futures. Taka klasyfikacja poddałaby je innym strukturom regulacyjnym. Dla kontekstu, crypto.news wcześniej analizowało spór prawny dotyczący klasyfikacji kontraktów perpetual.
CFTC wnosi do sądu o oddalenie wyzwania CME
CFTC złożyło wniosek o oddalenie pozwu CME 2 września, argumentując, że CME nie ma legitymacji procesowej, ponieważ może oferować porównywalne produkty za pośrednictwem własnej zarejestrowanej giełdy.
„Ten pozew to wiele hałasu o nic” – stwierdzili prawnicy regulatora w dokumencie sądowym. To oświadczenie reprezentuje stanowisko prawne CFTC, a nie ustalenie sądu.
Agencja argumentowała, że CME nie wykazała konkretnej szkody finansowej spowodowanej kontraktami Kalshi. CME utrzymuje, że podejście regulatora ominęło wymogi ustanowione dla swapów. Jak donosi crypto.news w powiązanym artykule o wniosku o oddalenie, sąd nie orzekł jeszcze ani w kwestii legitymacji procesowej, ani klasyfikacji produktów.
Kalshi wcześniej wprowadziło kontrakty wieczyste na Bitcoina po otrzymaniu autoryzacji od CFTC w maju. Następnie dodało kontrakty powiązane z XRP, Zcash, Dogecoin, Shiba Inu i innymi aktywami. Jego wcześniejsza ekspansja na wieczyste kontrakty terminowe na XRP również zapewniła amerykańskim użytkownikom rozliczane gotówkowo, niewygasające ekspozycje.
Co dalej dla Kalshi i CME
Kalshi może nadal oferować nowo notowane kontrakty, spełniając obowiązujące zasady CFTC i zobowiązania giełdowe. Traderzy będą musieli monitorować dźwignię, wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego, ceny referencyjne oraz wszelkie koszty specyficzne dla kontraktu.
Możliwe są dalsze dodatki. Według doniesień, wnioski dotyczące innych aktywów, w tym XLM, DOT i HBAR, oczekiwały na ukończenie, ale ich daty premiery nie zostały potwierdzone w momencie publikacji.
Bardziej znaczącym wydarzeniem będzie odpowiedź sądu federalnego na wniosek CFTC o oddalenie. Agencja wnioskowała o ustną rozprawę, chociaż żadna data rozprawy nie pojawiła się w publicznym rejestrze, gdy wniosek był raportowany.
Oddalenie zakończyłoby obecne wyzwanie CME bez konieczności rozstrzygania wszystkich kwestii prawnych dotyczących kontraktów wieczystych. Jeśli sprawa będzie kontynuowana, sąd może zbadać, czy CFTC właściwie potraktował produkty Kalshi jako kontrakty futures, a nie swapy.
