W skrócie
- Strategy sprzedało tego lata 6 948 BTC, zanim kupiło 4 603 BTC po średniej cenie 80 318 USD.
- CEO Phong Le powiedział, że obie operacje były „właściwą transakcją” w momencie ich przeprowadzenia.
- Firma nazywa się teraz „dwukierunkową firmą zarządzającą kapitałem”, choć pozostaje netto nabywcą Bitcoinów.
CEO Strategy, Phong Le, nie żałuje sprzedaży Bitcoinów w okolicach 60 000 USD, tylko po to, by kilka tygodni później odkupić je po wyższej cenie.
W wywiadzie dla Bloomberg Crypto w środę Le powiedział, że pozorna transakcja „sprzedaj nisko, kup wysoko” odzwierciedlała zmiany w bilansie firmy i kosztach finansowania – a nie zakład na cenę Bitcoina.
„To była właściwa decyzja, aby sprzedać Bitcoiny i sfinansować nasze dywidendy STRC” – powiedział Le. „To właściwa decyzja w obecnym momencie, aby sprzedać MSTR z premią i kupić Bitcoiny.”
Strategy sprzedała 6 916 BTC w czterech transzach od końca czerwca do połowy sierpnia po średniej cenie około 62 200 USD, a następnie kupiła 4 603 BTC w zeszłym tygodniu po średniej cenie 80 318 USD, zgodnie z rejestrem Bitcoinów firmy.
Firma kupiła 4 603 BTC za 369,7 miliona dolarów w tygodniu kończącym się 30 sierpnia, płacąc średnio 80 318 dolarów za monetę, zgodnie z dokumentacją regulacyjną z 31 sierpnia. Sfinansowała zakup sprzedażą akcji MSTR, zwiększając swoje zasoby do 845 050 BTC, około 65,4 miliarda dolarów.
Jednak Le powiedział, że decyzje Strategy są podyktowane jej bilansem, a nie ceną rynkową Bitcoina.
„Tak naprawdę nie podejmujemy decyzji dotyczących Bitcoina w zależności od ceny Bitcoina” – powiedział. „Co zrobiliśmy w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, kiedy nie kupowaliśmy Bitcoinów? Wzmocniliśmy nasz bilans.”
Podczas dwumiesięcznej przerwy w zakupach Strategy zwiększyła swoje aktywa do 72 miliardów dolarów – 65 miliardów dolarów w Bitcoinach i około 7 miliardów dolarów w rezerwach dolarowych – oraz zmniejszyła zadłużenie netto z około 7 miliardów dolarów do zera – powiedział Le.
Silniejszy bilans sprawił, że emisja akcji MSTR stała się tańsza, a uzyskane środki można było przeznaczyć na zakup Bitcoinów – powiedział. Kiedy akcje Strategy notowane były na mniej korzystnych poziomach, sprzedaż Bitcoinów była lepszym sposobem na wywiązanie się ze zobowiązań.
Strategy przyspieszyła zakupy w lutym, mimo że jej zasoby znajdowały się pod wodą i narastały pytania dotyczące jej zadłużenia i finansowania akcjami uprzywilejowanymi.
W maju Strategy porzuciła stanowisko „nigdy nie sprzedawaj” i zobowiązała się zamiast tego pozostać netto nabywcą Bitcoinów. Zmiana nastąpiła, gdy STRC – jej akcje uprzywilejowane wieczyste o zmiennym oprocentowaniu – spadły poniżej wartości nominalnej 100 dolarów w czerwcu. Ponieważ Strategy dostosowuje dywidendę STRC, aby utrzymać notowania akcji w pobliżu 100 dolarów, spadek ten sprawił, że emisja kolejnych akcji stała się mniej atrakcyjna i ograniczyła kluczowe źródło finansowania zakupów Bitcoinów.
„To strategia dwukierunkowa. Będą momenty, kiedy sprzedaż Bitcoinów będzie miała sens” – powiedział Le. „Te 7 000 Bitcoinów to mniej niż 1% wszystkich Bitcoinów, które posiadamy.”
Le powiedział, że sprzedaż przyciągnęła nieproporcjonalnie dużą uwagę, mimo że stanowiła mniej niż 1% zasobów Bitcoinów Strategy, które wzrosły w tym roku o 25% do 30%.
„Jednokierunkowy akumulator nie jest tak naprawdę pełnoprawną firmą operacyjną” – powiedział. „Ktoś, kto potrafi kupować i sprzedawać Bitcoiny, kupować i sprzedawać akcje, kupować i sprzedawać akcje uprzywilejowane – to jest prawdziwa firma operacyjna i dwukierunkowa firma zarządzająca kapitałem. Właśnie tym jesteśmy.”
