SpaceX zabezpiecza 40 mld dolarów na chipsy AI, Musk ostrzega, że większość neocloudów upadnie

SpaceX poinformowała, że sfinalizowała umowę finansowania o wartości 40 miliardów dolarów na zakup chipów AI do swoich centrów danych. Elon Musk wykorzystał to ogłoszenie, aby ostrzec, że pożyczkodawcy niemal całkowicie odcięli finansowanie firmom, których przychody zależą od centrów danych AI.

Finansowanie obejmuje GPU, procesory graficzne, które trenują i uruchamiają modele AI, dla SpaceX, które przejęło xAI w lutym. Zgodnie z dokumentem regulacyjnym, podmiot zarządzany przez Apollo Global Management, firmę inwestycyjną, która udziela pożyczek bezpośrednio firmom, zamiast za pośrednictwem banków, kupi chipy i wydzierżawi je SpaceX.

Musk nazwał to długiem, ale dokument opisuje leasing finansowy, czyli długoterminowy wynajem, który działa jak pożyczka. SpaceX spłaciłby około 40 miliardów dolarów kapitału w kwartalnych ratach przez około pięć lat, plus odsetki według stałej stopy, która nie została jeszcze ustalona. Chipy docierają w partiach, a leasingi rozpoczynają się w pierwszej połowie 2027 roku.

„Od kilku ostatnich tygodni rynki dłużne niemal całkowicie odcięły dostęp do pieniędzy dla każdej firmy, która nie ma znacznych przychodów niezależnych od centrów danych AI” – napisał Musk na X. „SpaceX zamknął 40 mld dolarów długu na GPU, ale mamy rating inwestycyjny i przychody ze Starlink & startów rakiet.”

Rating inwestycyjny to ocena kredytowa informująca pożyczkodawców, że pożyczkobiorca prawdopodobnie nie opuści płatności, a Moody's przyznał SpaceX rating Baa1, czyli poziom inwestycyjny, w czerwcu. Starlink to biznes internetu satelitarnego SpaceX, a zarówno on, jak i starty rakiet generują przychody, które nie mają nic wspólnego z AI.

„To oznacza, że ponad 200 neochmur spotka śmierć i konsolidacja na poziomie gupika” – dodał Musk. „Niektórym uda się przetrwać, ale niewielu.”

Neochmury to wyspecjalizowane firmy, które wynajmują moc obliczeniową GPU deweloperom AI. Największa z nich, CoreWeave, rozpoczęła działalność w 2017 roku od wydobywania Ethereum za pomocą kart graficznych, zanim przestawiła się na AI po tym, jak sieć zakończyła wydobycie w 2022 roku.

Akcje CoreWeave spadły o około 30% między 30 września a 16 października, z 87 do 61 dolarów, a firma ma około 50 miliardów dolarów długu. Jej niezabezpieczone obligacje, czyli pożyczki bez konkretnych aktywów zastawionych jako zabezpieczenie, przynosiły w połowie października około 15% zysku, więc inwestorzy żądali około 15% rocznie za udzielenie jej pożyczki.

BitcoinBTC · USD

$80,240−2.11%

19 paź21 paź23 paź25 paź26 paź

$84.8k$83.1k$81.3k$79.6k

Maks. 24hMaks.$80,724

Min. 24hMin.$79,332

Wol.Wol.$1.2B

→

Kup Bitcoin za USDT

Obsługiwane przez Jupiter

Dane cenowe dostarcza CoinGeckoCoinGeckoWięcej Bitcoin wiadomości i prognoz →

Słabością jest to, że chipsy szybko tracą wartość, podczas gdy pożyczki trwają latami. CoreWeave zaksięgował w drugim kwartale blisko 1,4 miliarda dolarów amortyzacji, czyli obciążenia księgowego z tytułu zużywania się sprzętu, przy około 2,6 miliarda dolarów przychodów.

Ken Griffin, założyciel Citadel, powiedział 20 października na konferencji rynkowej firmy, że GPU przypominają miejsca w samolotach, ponieważ oba kosztują prawie nic, gdy już istnieją, więc ceny mogą się załamać, gdy podaż przewyższy popyt.

Inwestor venture capital i przedsiębiorca Chamath Palihapitiya przewiduje, że w 2027 roku więcej mocy obliczeniowej AI będzie stać bezczynnie, niż zakładają prognozy. „W istniejącym pipeline'ie występują opóźnienia, które zaskoczą ludzi w 2027 roku” – napisał na X. „Hyperscalerzy (oczywiście) zareagują, koncentrując się na własnych wewnętrznych potrzebach obliczeniowych zamiast na potrzebach jakichkolwiek stron trzecich”.

Hyperscalerzy to giganci chmurowi, tacy jak Amazon, Microsoft i Google. Palihapitiya powiedział, że osierocony sprzęt jest kupiony i opłacony, ale zarabia mniej, niż kosztuje jego finansowanie – problem, który, jak stwierdził, dotyczy całej branży, z jednym wyjątkiem, którego nie wymienił.

„2027 będzie burzliwym rokiem, ponieważ oczyści z mnóstwa błędnych/złych zakładów” – napisał Palihapitiya. „Będzie to także rok konsolidacji dla nielicznych”.

SpaceX poinformowało, że spodziewa się sfinalizować główną umowę leasingu finansowego przed końcem 2026 roku, a stopa procentowa dla leasingów o wartości około 40 miliardów dolarów nie została jeszcze ustalona.