A Meteora é um protocolo de infraestrutura de liquidez na Solana: programas on-chain que provedores de liquidez usam para cotar mercados e que outras equipes usam para lançar tokens, tendo o MET como token. Este artigo cobre os produtos hoje disponíveis, o papel do MET, quem usa o protocolo e a ação coletiva nos Estados Unidos em que a Meteora e seu ex-diretor executivo figuram como réus.
O que é Meteora?
A Meteora é um conjunto de programas implantados na Solana, e não uma blockchain própria. Sua documentação descreve o projeto como uma camada de liquidez componível para provedores de liquidez, plataformas de lançamento e emissões de tokens. O token é o MET, um token SPL na Solana, cujo endereço de emissão a página oficial de tokenomics informa como METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL.
Três coisas levam o nome Meteora e precisam ser separadas. O protocolo são os programas on-chain. A Meteora Comet Limited é uma empresa das Ilhas Virgens Britânicas que preparou e protocolou o white paper MiCAR do MET, versão 1.1, datado de outubro de 2025, e é ela que aparece como contraparte nos termos do airdrop de MET. Esse white paper indica a Meteora Foundation como controladora e uma única pessoa, Sean John Inggs, como diretor único.
Em 14 de agosto de 2026, o mapa de produtos na página inicial da documentação tem três níveis. Os produtos centrais são DLMM, DAMM v2 e Dynamic Bonding Curve. Os produtos auxiliares são Presale Vault, Alpha Vault, Dynamic Fee Sharing e Zap. O nível Legacy reúne DAMM v1, Dynamic Vault e Stake2Earn, e o token de estreia do Stake2Earn, o M3M3, é um dos dois lançamentos em disputa no processo descrito adiante.
Que problema a Meteora tenta resolver?
Um pool de produto constante espalha os depósitos por todos os preços, de zero ao infinito, de modo que a maior parte do capital fica onde o par nunca será negociado. Uma equipe que lança um token cria um pool assim e aceita o que os primeiros blocos fizerem com ele: compradores automatizados podem levar a oferta mais barata antes que qualquer outra pessoa veja o pool, e a taxa é fixa enquanto a volatilidade não é.
A resposta declarada da Meteora é tornar o próprio pool programável: liquidez concentrada em faixas de preço discretas, tabelas de taxas que mudam com o tempo ou com a volatilidade, cofres de depósito que operam antes da abertura da negociação pública e curvas de emissão que passam automaticamente para um pool padrão. Essa é a formulação do próprio projeto e descreve opções de configuração, não uma garantia sobre como um lançamento específico se comporta.
Como a Meteora funciona
O DLMM, sigla de Dynamic Liquidity Market Maker, guarda liquidez em faixas de preço discretas chamadas bins. Cada bin mantém reservas a um único preço, então uma troca que fica dentro de um bin não tem deslizamento, e o bin step define o espaçamento entre bins vizinhos. Um bin está ativo por vez, e a posição ativa sobe ou desce essa escada conforme as reservas são consumidas. Sobre uma taxa base o programa acrescenta um componente sensível à volatilidade, comandado por um acumulador que cresce com o movimento entre bins e decai quando o mercado está calmo.
O DAMM v2 é o pool de produto constante. As posições são representadas por NFTs em vez de tokens LP fungíveis, a faixa pode ser opcionalmente concentrada e parte das taxas pode ser reinvestida nas reservas. A maior parte da configuração está na camada de taxas: uma taxa base que pode permanecer fixa ou decair ao longo de um período definido, uma variante que reduz a taxa conforme o preço do pool sobe, um limitador que eleva a taxa conforme o tamanho da compra durante uma janela de lançamento delimitada e um componente dinâmico opcional.
O Dynamic Bonding Curve é o programa de lançamento. Uma equipe configura uma curva em até dezesseis segmentos e, alcançado o limite no token de cotação, o pool passa automaticamente para um pool DAMM v1 ou DAMM v2. Em volta ficam os programas auxiliares: o Presale Vault conduz pré-vendas a preço fixo, por ordem de chegada ou pro rata; o Alpha Vault recebe depósitos antes do lançamento e compra do pool conectado durante uma janela protegida anterior à ativação; o Dynamic Fee Sharing divide on-chain as taxas arrecadadas entre uma lista fixa de destinatários; e o Zap combina ações de programa e trocas via Jupiter em uma única transação.
O que o MET faz no sistema Meteora
O MET é um token SPL na Solana com fornecimento total de 1.000.000.000. A página oficial de tokenomics indica o evento de geração do token em 23 de outubro de 2025 e o fornecimento em circulação naquele momento em 480.000.000, ou 48 por cento do total. Não é um token de taxa de rede: as transações na Solana são pagas em SOL, e o FAQ oficial registra que resgatar MET exigia SOL para taxas.
O que se diz que o token faz vem sobretudo do white paper MiCAR, e a redação é deliberadamente estreita. O documento descreve o MET como um ativo de acesso e coordenação que os detentores podem usar para obter acesso ou prioridade em lançamentos de tokens e campanhas do protocolo, e afirma que o MET “não concede direitos de propriedade, governança ou participação nos lucros e não pode ser resgatado pelo emissor”. Uma função de staking que geraria pontos de participação não transferíveis é descrita como “sujeita a ativação posterior”, ou seja, é um plano e não um mecanismo em operação. Não há queima no nível do protocolo; a única queima da equipe registrada na página de tokenomics é de 2.261.990 MET em 25 de outubro de 2025.
A distribuição ocorreu em duas temporadas de airdrop, cada uma com prazo rígido. A cláusula 2.1 dos termos do primeiro airdrop fixa o período de resgate de 23 de outubro de 2025 até a data de expiração de 23 de abril de 2026, seis meses após o início, e determina que os tokens não resgatados deixam de estar disponíveis. A documentação não é coerente consigo mesma neste ponto: a página de FAQ sobre a geração do token ainda afirma que a janela se encerrou em 23 de janeiro de 2026, então a data deve ser tratada como não resolvida. Os termos da segunda temporada, atualizados pela última vez em 20 de julho de 2026, fixam um período de resgate de 21 de julho de 2026 a 21 de outubro de 2026. A tabela de tokenomics dá à equipe 18 por cento e à Meteora Reserve 34 por cento, ambos com um mês de carência e 72 meses de liberação até 23 de outubro de 2031.
O ecossistema Meteora e a adoção atual
Quase toda afirmação sobre adoção aqui parte do próprio projeto. A página inicial da documentação chama a Meteora de “infraestrutura de liquidez dinâmica que impulsiona os lançamentos de tokens mais bem-sucedidos e a maior comunidade de provedores de liquidez da Solana”, o que é texto de marketing sem nenhum número auditado por trás. O que dá para conferir é a superfície que o projeto publica: SDKs em TypeScript e Rust, APIs REST públicas e gratuitas, uma ferramenta de linha de comando, arquivos de habilidades prontos para agentes e um servidor MCP de documentação.
A integração mais estreita é com a Jupiter. As páginas de pool da Meteora exibem JupShield e o Jupiter Organic Score como sinais de risco do token, as trocas podem passar pelo Jupiter Terminal e 3 por cento do fornecimento de MET foi para os stakers de JUP, que também foram inscritos automaticamente na posição Liquidity Distributor NFT. Os dois projetos compartilham um cofundador, publicamente conhecido apenas pelo pseudônimo Meow. O FAQ oficial informa que a liquidez inicial do MET ficava em um pool Meteora DAMM v2, ou seja, o token nasceu na praça do próprio protocolo.
Para tudo o que envolve números, o projeto publica endereços de carteiras em vez de painéis. A página de tokenomics nomeia uma carteira de operações, uma carteira de ecossistema usada no airdrop e duas carteiras de cofre bloqueadas, cada uma com link para um explorador da Solana. Esse também é o motivo para ler a rede por conta própria: a mesma página envia o leitor a um agregador de cotações para saber o fornecimento em circulação atual, o que é um dado de segunda mão.
Como a Meteora difere de outros designs de AMM
A primeira diferença está em como a liquidez concentrada é representada. O DLMM discretiza o eixo de preços em bins, e tudo dentro de um bin é negociado a um único preço, de modo que uma troca contida em um bin não tem deslizamento. Os designs baseados em ticks precificam de forma contínua ao longo de uma curva dentro de uma faixa. Os dois diferem no comportamento de arredondamento e em como a composição de uma posição muda enquanto o preço atravessa a faixa.
A segunda está em quanto da esteira de lançamento vive dentro do protocolo. Muitos formadores de mercado automatizados param no pool. A Meteora coloca na mesma pilha a curva de emissão, a migração automática para um pool, os cofres de depósito pré-lançamento e o programa de divisão de taxas, então a equipe que lança controla o formato da curva, a tabela de taxas, o limitador, o modo de cobrança, as configurações de bloqueio e vesting e as listas de permissão. É uma superfície de confiança diferente, não melhor, e esses parâmetros são definidos por quem conduz o lançamento, não por quem compra.
Riscos e limitações
O maior item desta lista é um processo judicial, e ele não está encerrado. A Meteora e seu ex-diretor executivo Benjamin Chow estão entre os réus em Hurlock v. Kelsier Labs, LLC, processo número 1:25-cv-03891-JLR no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York; trata-se de uma ação coletiva proposta em nome dos compradores dos tokens M3M3 e LIBRA. A petição inicial foi apresentada em 19 de abril de 2025 e a petição aditada em 29 de julho de 2025. Os demais réus são a Kelsier Labs LLC, que atua como Kelsier Ventures, e Hayden Mark Davis, Gideon Davis e Charles Thomas Davis.
As acusações são dos autores e não foram estabelecidas por nenhum tribunal. Os autores alegam na petição que, antes de o M3M3 abrir ao público em dezembro de 2024, o token foi congelado enquanto cerca de 150 carteiras de pessoas com informação privilegiada, financiadas pela Kelsier, adquiriram mais de 95 por cento do fornecimento a preços baixos; que a mesma abordagem se repetiu com o LIBRA em fevereiro de 2025, por meio de pools DLMM unilaterais com curvas de preço manipuladas, extraindo mais de 57 milhões de dólares dos compradores em poucas horas; e que os réus mantinham autoridade de atualização não divulgada sobre os programas da Meteora por meio de uma carteira multiassinatura. Os pedidos incluem fraude de common law, conspiração para fraudar, violações da lei RICO no título 18 do Código dos Estados Unidos, seções 1962(c) e (d), violações das seções 349 e 350 da New York General Business Law e enriquecimento sem causa. Os advogados dos autores ainda listavam o caso como ativo em 30 de março de 2026, e não há decisão final.
Uma decisão interlocutória costuma ser lida errado. Em audiência de 19 de agosto de 2025, a juíza Jennifer L. Rochon revogou a ordem de restrição temporária concedida antes sem contraditório e negou o pedido de liminar, liberando cerca de 57,6 milhões de dólares em USDC em carteiras ligadas a Davis e Chow; ela escreveu que a indenização em dinheiro estaria disponível para compensar o grupo e disse ser cética quanto às chances dos autores. Ela não extinguiu o processo. Os réus apresentaram pedidos de extinção em 29 de setembro e 31 de outubro de 2025 e, em 14 de agosto de 2026, não encontramos registro público de decisão sobre eles. Ter ativos descongelados não é o mesmo que ter um caso encerrado.
Chow renunciou em fevereiro de 2025, em anúncio feito pelo cofundador pseudônimo Meow, e ele nega irregularidades. Em declaração própria, afirmou que nem ele nem a equipe da Meteora comprometeram o lançamento do $LIBRA vazando informações, nem compraram, receberam ou administraram qualquer token, reconhecendo ao mesmo tempo que indicou a Kelsier a outros projetos como implantadora de tokens. A identidade da equipe é uma limitação à parte: fora Chow, as pessoas que tocam a Meteora não são identificadas publicamente, o cofundador que fala pelo projeto usa pseudônimo e a única pessoa nomeada no white paper é o diretor único da empresa emissora.
Os demais riscos são comuns, mas não pequenos. Os pools são sem permissão, então qualquer um pode listar qualquer coisa, e a própria página de segurança do projeto manda os usuários checarem tokens no Rugcheck, no JupShield e no Organic Score e ficarem atentos à autoridade de congelamento. Posições concentradas param de render quando o preço sai da faixa, e sua composição muda conforme os bins são atravessados. Existem auditorias para os dez programas, feitas por Zenith, Offside Labs, OtterSec, Sherlock e Sec3, mas cada relatório cobre uma versão nomeada do programa e não o que está implantado hoje, e a seção de auditoria do próprio white paper relata uma auditoria bem-sucedida sem nomear auditor, data ou relatório. Os dois documentos oficiais também divergem na tokenomics: o white paper fala em 470.000.000 MET em circulação no evento de geração do token e em carência de doze meses com 60 meses de liberação, enquanto a documentação indica 480.000.000 e carência de um mês com 72 meses.
Como verificar Meteora e MET
Comece pelo domínio oficial digitado por você na barra de endereços, não por um resultado de busca nem por um link recebido em mensagem. Use meteora.ag e docs.meteora.ag como origem de qualquer outro link, inclusive das contas em redes sociais, porque só o sentido que parte do domínio oficial para fora serve como prova. Compare cada domínio caractere a caractere e pare se uma página alcançada por um anúncio ou por mensagem pedir conexão de carteira para resgatar, migrar ou verificar qualquer coisa. O próprio FAQ oficial diz que o endereço de emissão só é publicado por canais oficiais.
Depois fixe o token. A página oficial de tokenomics informa o endereço de contrato do MET na Solana como METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL. Cole-o em um explorador de blocos da Solana e confira a emissão, as casas decimais, o número de detentores e a data de criação, e confirme também a rede: o MET é um token SPL da Solana, então qualquer coisa com o mesmo ticker em outra rede é um ativo diferente. Leia fornecimento e desbloqueios na rede, e não em um agregador, inclusive onde a página oficial encaminha você para um.
Em seguida avalie os documentos. Cada relatório de auditoria deve ser identificado por programa, versão e data e lido no material da própria empresa auditora quando existir; um PDF acessível apenas pelo repositório do projeto é prova mais fraca. Depois leia o white paper MiCAR junto com a documentação, em vez de escolher entre os dois. Onde eles divergirem, como no fornecimento no evento de geração do token, na duração da carência e do vesting e no primeiro prazo de resgate, anote as duas versões e deixe o ponto em aberto.
Por fim, confira o processo você mesmo, e não uma manchete sobre ele. O número é 1:25-cv-03891-JLR no Distrito Sul de Nova York, e as peças são a fonte primária. Mantenha três distinções à vista: uma alegação em petição não é um fato provado; uma decisão interlocutória sobre ordem de restrição não é julgamento de mérito; e um caso ainda listado como ativo não terminou.
Conclusão
A Meteora é infraestrutura de liquidez na Solana construída em torno de DLMM, DAMM v2 e Dynamic Bonding Curve, mais quatro programas auxiliares e três marcados como Legacy. O MET é um token SPL que o próprio white paper do projeto chama de ativo de acesso e coordenação, sem direitos de propriedade, governança ou participação nos lucros. O protocolo e seu ex-diretor executivo são réus em uma ação coletiva nos Estados Unidos com pedidos baseados na lei RICO, sem decisão final, e a liberação de cerca de 57,6 milhões de dólares em agosto de 2025 foi uma decisão interlocutória, não o fim do caso. Pegue o endereço de contrato na página oficial de tokenomics, confirme-o em um explorador de blocos da Solana e anote cada ponto em que dois documentos oficiais divergem.
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- MET: Ver o preço · Mercado de contratos perpétuos
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Aviso: Este artigo é conteúdo educacional da Bitbase Academy, fornecido apenas para fins informativos. Ele explica o que um projeto faz e qual é o papel do seu token dentro desse sistema; não constitui aconselhamento de investimento, negociação, tributário ou financeiro, nem representa recomendação ou endosso de qualquer projeto ou token. A Bitbase não realizou due diligence sobre o projeto aqui descrito, e mencioná-lo não significa que a Bitbase liste ou apoie o ativo. Criptoativos envolvem risco significativo, incluindo volatilidade de preço, baixa liquidez, falhas de contratos inteligentes, incerteza regulatória e a possível perda total do valor. A equipe por trás deste projeto não divulgou publicamente sua identidade. Escrito em agosto de 2026; o estado do projeto, a tokenomics, a equipe e os contratos podem mudar a qualquer momento. Verifique tudo por conta própria pelos canais oficiais, pelo endereço do contrato e por um explorador de blocos, e desconfie de sites que imitam o projeto e de links de phishing.
Fontes
[1] Meteora, official documentation home (core, helper and legacy product tiers) docs.meteora.ag
[2] MET Tokenomics, official documentation (mint address, TGE date, supply, burns, vesting, transparency wallets) docs.meteora.ag
[3] MET Airdrop Terms and Conditions, season 1 (clause 2.1 claim period 23 October 2025 to 23 April 2026) docs.meteora.ag
[4] MET Airdrop Terms and Conditions, season 2 (last updated 20 July 2026, claim period 21 July to 21 October 2026) docs.meteora.ag
[5] Meteora TGE FAQ, official documentation (claim mechanics, initial DAMM v2 liquidity, conflicting claim deadline) docs.meteora.ag
[6] Meteora audit report index, official documentation (ten program families, Zenith, Offside Labs, OtterSec, Sherlock, Sec3) docs.meteora.ag
[7] MET Token MiCAR White Paper, version 1.1, October 2025, prepared and filed by Meteora Comet Limited static.meteora.ag
[8] Burwick Law, Hurlock v. Kelsier case page dated 30 March 2026 (case number, amended complaint, RICO claims, active case) burwick.law
[9] crypto.news, 21 August 2025, court unfreezes 57.6 million USDC and declines to dismiss the case crypto.news
[10] The Block, 18 February 2025, Ben Chow resigns and denies wrongdoing theblock.co
[11] Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://docs.meteora.ag/llms.txt > Use th docs.meteora.ag
[12] Documentation Index > Fetch the complete documenta docs.meteora.ag
