Escrito por: Forbes
Tradução: AididiaoJP, Foresight News
Em 2026, o Bitcoin teve um ano difícil, não conseguindo manter o recorde histórico de mais de US$ 126.000 que havia ultrapassado no ano anterior. Apesar das múltiplas notícias positivas do presidente dos EUA, Donald Trump, o preço do Bitcoin acumulou uma queda de mais de 50% desde outubro do ano passado. No entanto, vários analistas apontam que uma possível mudança na política do Federal Reserve pode estar criando uma oportunidade de recuperação.
Enquanto o CEO da BlackRock divulgou sua mais recente previsão de preço do Bitcoin para 12 meses, o analista sênior de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, ofereceu uma comparação altamente relevante: o exército de ETFs de Bitcoin pode muito bem fazer com que o movimento de preço do Bitcoin "espelhe" a "vitória e dor" do ouro nas últimas duas décadas.
Balchunas postou na plataforma X: "A história de 22 anos dos ETFs de ouro é talvez o roteiro mais próximo que os investidores de ETFs de Bitcoin podem ter." Desde o lançamento dos ETFs de ouro em 2004, o preço do ouro disparou, e sua capitalização de mercado total agora se aproxima de US$ 28 trilhões. Esse número por si só já é suficiente para despertar a imaginação do mercado — se o Bitcoin conseguir replicar parte do caminho de sucesso do ouro, seu potencial de alta seria extremamente significativo.
Ele analisou ainda: "Ouro e Bitcoin são produtos embalados como reserva de valor sem rendimento; eles não geram fluxo de caixa, e o que impulsiona seus preços depende inteiramente do sentimento do investidor, em vez da lucratividade das ações tradicionais, dos cupons dos títulos ou do respaldo de crédito dos governos."
Nos últimos 20 anos, os ETFs de ouro passaram por altos e baixos dramáticos: em 2011, tornaram-se brevemente o maior ETF do mundo, depois entraram em um período de baixa de oito anos, lutando para se recuperar. Balchunas acredita que os ETFs de Bitcoin estão seguindo um roteiro semelhante — "ganhos impressionantes, quedas dolorosas e uma fase de recuperação que exige paciência extrema". Notavelmente, cada ciclo dos ETFs de ouro elevou os recordes históricos, o que é especialmente encorajador para os detentores de longo prazo do Bitcoin.
Recapitulando a história dos ETFs de Bitcoin: no início de 2024, após mais de uma década de esforços contínuos da comunidade cripto, os ETFs de Bitcoin à vista finalmente foram aprovados para entrar no mercado. As instituições de Wall Street entraram em massa, e vários fundos líderes rapidamente se tornaram alguns dos ETFs de crescimento mais rápido da história. Isso não apenas marcou a transição do Bitcoin de um ativo marginal para o sistema financeiro mainstream, mas também preparou o terreno para a volatilidade subsequente dos preços.
No entanto, a volatilidade sempre esteve presente. No início deste mês, analistas da exchange Bitfinex alertaram que, se houvesse uma saída "chocante" em larga escala de ETFs, isso poderia interromper diretamente o ímpeto de recuperação atual. Atualmente, o Bitcoin se recuperou quase 10% do mínimo de menos de US$ 57.000 no início de julho, mas o mercado permanece em alerta máximo.
Como o líder absoluto no espaço de ETFs de Bitcoin, o fundo IBIT da BlackRock vendeu quase 100.000 Bitcoins nos últimos meses para lidar com a pressão de resgate, e ainda detém mais de 733.000 Bitcoins, com ativos próximos a US$ 50 bilhões. Isso também reflete a natureza dos fluxos de capital institucional — entradas e saídas podem desencadear reações significativas no mercado.
Apesar da correção significativa no preço do Bitcoin este ano, muitos otimistas de longo prazo permanecem confiantes. Eles geralmente acreditam que o Bitcoin tem potencial para desfrutar de uma prosperidade de longo prazo comparável à do ouro. O próprio Balchunas também enfatizou o "paralelo espiritual" entre os dois: "O ouro explodiu em popularidade rapidamente, e em 2011, em um único dia, superou o maior ETF do mundo, o SPY, e depois caiu em desgraça por muitos anos. O IBIT também atingiu um pico de ativos de US$ 100 bilhões em um único dia — que coincidentemente foi o topo em outubro de 2025. Ambos têm oferta quase fixa, e quando a demanda surge concentradamente, isso pode facilmente causar explosões de preço. Mas o problema é que a demanda muitas vezes é volátil, vindo em ondas, em vez de ser estável e contínua."
Do ponto de vista de um observador experiente da indústria cripto, essa comparação tem significado prático real. O ouro alcançou uma âncora de valor de longo prazo por meio de sua escassez, propriedades de porto seguro e reconhecimento global; o Bitcoin, por meio de seu mecanismo de halving, rede descentralizada e adoção institucional cada vez maior, está mostrando características semelhantes de "ouro digital". O advento dos ETFs reduziu ainda mais a barreira para manter, permitindo que investidores tradicionais obtenham exposição sem manter Bitcoin diretamente, o que sem dúvida amplifica a elasticidade da demanda.
Atualmente, o mercado permanece otimista sobre a resiliência da demanda por ETFs. Simon-Peter Massabni, chefe de desenvolvimento de negócios da XS.com, destacou: "A demanda institucional continua sendo um dos pilares mais sólidos do Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin à vista continuam registrando entradas estáveis de capital, e cada vez mais empresas estão incluindo ativos digitais em suas estratégias de diversificação de portfólio. Esse interesse institucional aliviou efetivamente a pressão de venda nas recentes correções do mercado."
Olhando para o futuro, a trajetória do Bitcoin será fortemente influenciada pelo ambiente macroeconômico, desenvolvimentos regulatórios e comportamento institucional. A capitalização de mercado do ouro já ultrapassou a marca de US$ 28 trilhões. Se o Bitcoin conseguir gradualmente ocupar uma posição semelhante de "reserva de valor", mesmo que apenas uma fração da capitalização de mercado do ouro, isso trará um espaço de valorização extremamente considerável. É claro que o processo será acompanhado por volatilidade intensa — essa é a essência do "alto risco, alta recompensa" do mercado cripto.
Para o investidor comum, a chave é manter a racionalidade, diversificar o risco e focar nas tendências de longo prazo em vez do ruído de curto prazo. A história do Bitcoin está longe de terminar; com mais capital tradicional entrando e a infraestrutura melhorando, o prelúdio dessa "explosão de preço" pode estar apenas começando. Do ouro ao Bitcoin: oferta fixa + frenesi institucional, poderá repetir o cenário de preços "explosivo"?
Aviso legal: As informações fornecidas neste artigo não são conselhos de negociação. A BlockWeeks.com não se responsabiliza por qualquer investimento feito com base nas informações aqui apresentadas. Recomendamos fortemente que você faça sua própria pesquisa ou consulte um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
