A Binance.US aproximou-se de entrar no mercado de previsões dos EUA depois de confirmar planos de buscar uma licença federal que lhe permitiria oferecer contratos de eventos regulamentados a clientes de varejo.
Resumo
- A Binance.US planeja solicitar uma licença da CFTC para lançar uma plataforma de mercado de previsões regulamentada nos EUA.
- A medida avança a estratégia anterior da exchange de expandir para derivativos e contratos de eventos além da negociação de criptomoedas à vista.
- Os últimos resultados da Robinhood mostraram forte crescimento na receita de contratos de eventos, à medida que mais plataformas de negociação entram no mercado.
- Processos estaduais e decisões judiciais conflitantes continuam a criar incerteza jurídica para operadores de mercados de previsões, apesar dos esforços de supervisão federal.
De acordo com a jornalista Eleanor Terret, citando comentários do CEO da Binance.US, Stephen Gregory, na conferência Rare Evo em Las Vegas, a exchange planeja solicitar uma licença de mercado de contrato designado (DCM) da Commodity Futures Trading Commission em agosto.
Se aprovada, a licença permitiria à Binance.US listar futuros, opções e contratos baseados em eventos sob supervisão da CFTC, adicionando uma nova linha de negócios além de seus serviços existentes de criptomoedas à vista.
O pedido também avança uma estratégia que Gregory delineou no início deste mês, quando disse que a exchange pretendia buscar licenças para derivativos, futuros perpétuos e mercados de previsões como parte de seus planos de expansão.
Binance.US avança com planos de mercado de previsões
Uma licença de mercado de contrato designado colocaria a Binance.US ao lado de um grupo pequeno, mas crescente, de operadores de mercados de previsões regulamentados federalmente.
Kalshi e Polymarket US já operam no segmento, enquanto a Gemini garantiu sua própria licença da CFTC no início deste ano. A Coinbase também entrou no mercado por meio de uma parceria com a Kalshi que oferece contratos de eventos a usuários dos EUA.
A concorrência continua a crescer também fora das exchanges nativas de criptomoedas. O Wall Street Journal noticiou na semana passada que a Robinhood discutiu adicionar contratos de mercado de previsões da Crypto.com à sua plataforma de corretagem, ampliando a lista de empresas financeiras que exploram a categoria de produto.
A medida mais recente também se baseia na estratégia de recuperação da Binance.US. Gregory disse no início deste mês que a empresa queria recuperar aproximadamente 20% da participação no mercado de exchanges de criptomoedas dos EUA que já teve antes de desafios regulatórios reduzirem seus negócios. Além de taxas de negociação mais baixas e esforços renovados de liquidez, ele identificou mercados de previsões e derivativos como produtos que poderiam criar fluxos de receita adicionais, sujeitos a aprovações regulatórias.
Contratos de eventos atraíram grandes plataformas de negociação
O interesse em mercados de previsões acelerou à medida que várias empresas olham além da negociação tradicional de criptomoedas.
Os últimos resultados trimestrais da Robinhood ilustram essa tendência. A corretora relatou US$ 156 milhões em receita de contratos de eventos durante o segundo trimestre, mais de 10 vezes o nível registrado um ano antes. De acordo com o comunicado de resultados da empresa, os clientes negociaram mais de 13,6 bilhões de contratos de eventos durante o trimestre, tornando a categoria sua fonte de receita baseada em transações que mais cresce.
Enquanto a receita de transações de criptomoedas da Robinhood caiu 38% ano a ano, contratos de eventos, opções e ações ajudaram a elevar a receita trimestral total para um recorde de US$ 1,31 bilhão.
Para a Binance.US, a expansão pode complementar seu negócio existente enquanto a exchange continua se reconstruindo após vários anos de reveses regulatórios. Gregory disse anteriormente que a empresa já havia restaurado os serviços bancários em dólar americano na maioria dos estados suportados e estava trabalhando para atrair clientes de volta por meio de custos de negociação mais baixos e maior liquidez.
Aprovação da CFTC pode não encerrar a incerteza jurídica
A aprovação federal, no entanto, não removeria todos os obstáculos legais enfrentados pelos operadores de mercados de previsão.
Vários estados continuam argumentando que contratos de eventos esportivos se enquadram nas leis estaduais de jogo, mesmo quando as plataformas operam sob regulamentação federal de commodities.
O desacordo legal se intensificou esta semana, depois que um juiz federal em Wisconsin rejeitou o pedido da CFTC para impedir o estado de aplicar suas leis de jogo contra plataformas como Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood e Coinbase. O juiz William Griesbach decidiu que a agência não demonstrou que os contratos de eventos esportivos se qualificam como swaps sob o Commodity Exchange Act para fins de obtenção de uma liminar preliminar.
O tribunal também concluiu que as leis de jogo de Wisconsin não foram preemptadas pelas regulamentações federais de commodities, permitindo que o esforço de execução do estado continue enquanto o litígio prossegue. A CFTC disse que vai recorrer da decisão.
Em outros lugares, tribunais federais chegaram a conclusões diferentes. Minnesota bloqueou temporariamente a execução de sua proibição de mercados de previsão, enquanto tribunais em Nova York, Michigan e Washington emitiram decisões que favoreceram a execução estadual em disputas separadas. Os resultados conflitantes deixaram os operadores sem um padrão legal consistente em todo o país.
Mudanças de regras permanecem em revisão
No nível regulatório, a CFTC ainda está revisando as alterações propostas à Regra 40.11, que estabeleceriam um processo formal para avaliar contratos de eventos ligados a jogos de azar, guerra, terrorismo, assassinato e atividades ilegais.
A proposta atraiu comentários de exchanges, especialistas jurídicos, organizações esportivas e governos estaduais. No início desta semana, procuradores-gerais de 44 estados instaram a Comissão a retirar e reescrever a proposta, argumentando que ela se estende além da autoridade concedida sob o Commodity Exchange Act e entra em uma área tradicionalmente regulada pelos estados.
A National Football League também pediu salvaguardas mais rígidas para os mercados de previsão esportiva, incluindo proteções de integridade mais fortes e períodos de revisão regulatória mais longos antes que novos contratos entrem em vigor. Por outro lado, a National Hockey League e a Major League Baseball firmaram parcerias comerciais com plataformas de mercados de previsão.
Separadamente, a Divisão de Supervisão de Mercado da CFTC lembrou aos mercados de contrato designados que novos contratos de eventos devem ser submetidos com análises jurídicas específicas do contrato e detalhes de liquidação, em vez de certificações de modelo amplas.
