A Bitwise elevou sua previsão de preço de longo prazo do Bitcoin para US$ 1,6 milhão até 2036, citando demanda institucional, oferta nova limitada e crescente demanda por ativos que possam proteger contra a desvalorização cambial.
Resumo
- A Bitwise projeta retornos anualizados de 34,3% para o Bitcoin ao longo do período de 10 anos de seu modelo.
- A avaliação assume que o Bitcoin capturará 25% de um mercado projetado de reserva de valor de ouro e Bitcoin.
- Jeff Ko, da ViaBTC, descreve as negociações recentes como um período de acumulação, ao mesmo tempo em que sinaliza posicionamento complacente.
A Bitwise Asset Management divulgou suas Premissas de Longo Prazo para o Mercado de Capitais do Bitcoin de 2027 em 28 de outubro, apresentando um caso de investimento de uma década que se baseia no ganho de terreno do Bitcoin em vários mercados, liderado por seu uso como reserva de valor.
A previsão de US$ 1,6 milhão do Bitcoin se baseia em um mercado crescente de reserva de valor
Em sua estrutura de avaliação, a Bitwise projeta que o mercado combinado de reserva de valor de ouro e Bitcoin alcançará US$ 109,8 trilhões até 2036, com o Bitcoin ficando com 25%. O modelo atribui contribuições menores a portfólios institucionais, moedas de mercados emergentes, riqueza offshore, reservas nacionais, tesourarias corporativas dos EUA e remessas.
O cenário-base do relatório assume penetração de 2,5% tanto nas reservas do tesouro nacional quanto nas tesourarias corporativas dos EUA. Sua premissa de investimento institucional é de 1%, contra um mercado projetado de US$ 303,5 trilhões.
Usando os dados arredondados da tabela, o componente de reserva de valor contribui com US$ 27,45 trilhões do valor modelado do Bitcoin. Dividir esse montante pelo denominador de 21 milhões de moedas do modelo produz aproximadamente US$ 1,31 milhão por moeda antes da inclusão das outras categorias.
A tabela de avaliação da Bitwise usa um preço do Bitcoin de US$ 83.557 em 30 de setembro. Sua meta exata do cenário-base é de US$ 1.599.766, ao lado de cenários pessimista e otimista de US$ 130.686 e US$ 3.667.911.
Como o crypto.news relatou anteriormente em agosto de 2025, a previsão anterior do Bitcoin da empresa colocava seu cenário-base em US$ 1,3 milhão até 2035, com um retorno anualizado de 28,3%. O relatório anterior delineava um cenário otimista de US$ 3 milhões e um cenário pessimista de US$ 88.000.
Calculada a partir das duas metas principais arredondadas, a revisão equivale a US$ 300.000, ou 23,1%. O horizonte da previsão avança um ano, de 2035 para 2036.
Alocações institucionais sustentam as estimativas de demanda da Bitwise
Em seu anúncio que acompanha o relatório, a Bitwise afirmou que investidores institucionais poderiam alocar de 1% a 5% de seus portfólios em Bitcoin ao longo da próxima década. A empresa estimou a demanda potencial em US$ 1,5 trilhão a US$ 7 trilhões, em comparação com cerca de US$ 14 bilhões em novos Bitcoins produzidos anualmente em sua avaliação de referência.
O Diretor de Investimentos Matt Hougan vinculou a previsão revisada ao progresso regulatório, à adoção institucional e à demanda por ativos sólidos, incluindo o ouro.
“Estamos mais otimistas com o bitcoin hoje do que estávamos no ano passado”, disse Hougan no anúncio.
No comunicado, a empresa projeta retornos anuais de 6,7% para ações dos EUA e de 10,8% para private equity, abaixo de sua estimativa para o Bitcoin. Com as instituições representando uma parcela maior da base de investidores, a Bitwise espera que o histórico ciclo de quatro anos se enfraqueça, ao mesmo tempo em que alerta que quedas substanciais continuarão possíveis.
Em sua página de pesquisa, a Bitwise projeta volatilidade média de 27,8% e correlação média de 0,43 com ações dos EUA ao longo da próxima década. A empresa identifica a computação quântica, os avanços matemáticos impulsionados por IA e a reversão regulatória como os principais riscos para seu caso de investimento.
As metas anteriores da ARK usam premissas diferentes de adoção e oferta
O estudo de avaliação do Bitcoin da ARK Invest de abril de 2025 estabeleceu cenários pessimista, base e otimista para 2030 de aproximadamente US$ 300.000, US$ 710.000 e US$ 1,5 milhão. A empresa modelou investimento institucional, ouro digital e demanda de mercados emergentes como seus principais contribuintes, com reservas nacionais, tesourarias corporativas e serviços financeiros on-chain fornecendo contribuições menores.
Dentro desse arcabouço, a ARK assumiu penetração institucional de 1%, 2,5% e 6,5% em seus três cenários. Suas premissas de ouro digital variaram de 20% a 60% de um mercado de ouro de US$ 18 trilhões, que o modelo manteve constante até 2030.
A cobertura de abril de 2025 do modelo experimental de oferta da ARK delineou uma meta potencial de US$ 2,4 milhões. O estudo subjacente da ARK explorou separadamente uma abordagem de oferta ativa que descontava moedas perdidas ou mantidas por longo prazo, assumindo que apenas 60% da oferta projetada permaneceria ativa até 2030.
Um relatório de 6 de novembro de 2025 descreveu subsequentemente a meta otimista revisada de Cathie Wood de US$ 1,2 milhão, abaixo de US$ 1,5 milhão. Citando sua entrevista à CNBC, o relatório disse que as stablecoins estavam assumindo parte do papel de pagamentos e poupança que a ARK anteriormente esperava que o Bitcoin desempenhasse em mercados emergentes.
Ko, da ViaBTC, vê acumulação ao lado de posicionamento complacente
Comentando sobre as condições recentes do mercado, Jeff Ko, analista-chefe da ViaBTC, descreveu a negociação do Bitcoin como volátil, mas relativamente construtiva, em comentários à publicação.
“Acho que o posicionamento do mercado permanece um tanto complacente, e parece um período de acumulação”, disse Ko.
Segundo Ko, as taxas de financiamento permaneceram positivas, enquanto o interesse aberto havia se recuperado parcialmente de suas mínimas de setembro. Ele disse que o Bitcoin recuperou sua média móvel de 50 semanas e se manteve acima dela por quatro a cinco semanas, um desenvolvimento que descreveu como encorajador.
Na mesma avaliação, Ko disse que o Bitcoin se recuperou brevemente em direção a US$ 84.000 antes de cair abaixo de US$ 80.000. Os ETFs de Bitcoin à vista registraram aproximadamente US$ 300 milhões em entradas líquidas, disse ele, encerrando duas semanas consecutivas de saídas.
No relato de Ko sobre o cenário macro, o petróleo Brent havia subido 6,2% na semana anterior antes de recuar em direção a US$ 115 na segunda-feira, em meio a esforços diplomáticos para reduzir as tensões no Oriente Médio. Ele situou o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos perto de 4,97%, em comparação com cerca de 5,36% no início de outubro.
Ko disse que os investidores que avaliam os lucros do setor de tecnologia estariam olhando além dos resultados principais para determinar se os gastos substanciais em infraestrutura de IA estavam produzindo retornos sustentáveis, após a recente correção nas ações relacionadas à IA.
Ko relatou fraqueza contínua no Ethereum em relação ao Bitcoin, com ETH/BTC perto de 0,029 e os ETFs de Ethereum à vista registrando uma quarta semana consecutiva de saídas líquidas.
