Rali do Bitcoin Desaparece—Para Onde Vai o Preço Agora?

Bitcoin teve a desculpa macro para subir. Não aproveitou.

Os empregadores cortaram 23.000 empregos em julho—a primeira perda líquida desde a recuperação da era pandêmica e um grande desvio em relação ao ganho de 95.000 que os economistas esperavam, Decrypt informou na sexta-feira. Os mercados interpretaram isso como uma razão para o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas, e os rendimentos dos títulos caíram. Isso deveria ter sido combustível para um rali de risco. Em vez disso, a vela diária mais recente do Bitcoin mostra que ele tocou o preço médio dos últimos 50 dias e caiu de volta abaixo desse território.

O desempenho dos 10 principais ativos cripto por capitalização de mercado conta a mesma história em termos relativos. O Bitcoin foi uma das grandes capitalizações mais estáveis na semana, com +1,17% em sete dias, atrás apenas de BNB e Solana—mas ainda não consegue fechar acima do teto de sua própria média móvel. Quando o vento macro mais forte em semanas não consegue reverter uma cruz da morte, o mercado está lhe dizendo algo.

Preço do Bitcoin: O que os gráficos dizem

O Bitcoin está sendo negociado a US$ 64.261, em queda de 0,92% no dia, preso logo abaixo do piso de US$ 64.568 em um mercado que ainda carrega uma cruz da morte—uma formação nos gráficos que é um indicador clássico de baixa para os traders.

Desde o pico de maio perto de US$ 80.000, quando os traders tiveram um vislumbre de esperança de ver o Bitcoin consolidando uma cruz dourada (o inverso de uma cruz da morte), a moeda registrou topos mais baixos e fundos mais baixos, sangrando ao longo de junho e julho em uma base volátil e descendente.

A perna do topo oscilante de US$ 66.921 ao fundo de US$ 62.216 definiu a estrutura. O preço saltou desse piso de US$ 62.216 e tentou recuperar a média móvel exponencial de 50 dias, ou EMA—a borda inferior da nuvem EMA vermelha—mas estagnou e recuou. Esse salto parece exatamente com o que as armadilhas de alta devem parecer: suficiente para atrair compradores, não suficiente para segurar. Um mercado tão sem tendência pode comprimir por mais tempo do que a maioria dos traders espera.

O preço médio dos últimos 50 dias ainda está abaixo da média móvel de 200 dias, na formação que os traders chamam de cruz da morte. As médias móveis exponenciais suavizam o preço médio ao longo de um período definido; quando a média de curto prazo negocia abaixo da de longo prazo, isso indica que a trajetória de médio prazo permanece em baixa. Os touros precisavam de um fechamento diário acima da EMA50 para começar a reverter essa leitura, e não conseguiram.

O Índice de Força Relativa, ou RSI, marca 50—neutro absoluto. O RSI é um medidor de momentum em uma escala de 0 a 100: acima de 70 é sobrecomprado, abaixo de 30 é sobrevendido. Em 50, nem compradores nem vendedores têm vantagem, o que se encaixa em uma moeda que saltou e imediatamente devolveu os ganhos.

O Indicador de Momentum de Compressão está "ligado" e vem carregando há 22 dias, com o momentum subindo. Compressões (quando a volatilidade se comprime em uma faixa estreita) frequentemente se resolvem na direção da tendência anterior, e aqui a tendência anterior é de baixa. No entanto, nem sempre é o caso, e o indicador apenas sugere que um grande movimento pode estar chegando, não a direção mais provável.

O Índice de Movimento Direcional Médio, ou ADX, está em 10,6. O ADX mede a força da tendência independentemente da direção; leituras abaixo de 20 marcam um mercado sem direção e instável, onde falsos rompimentos e caças a stops são comuns. Em 10,6, a tendência não tem convicção real—embora os indicadores direcionais se inclinem para baixista (DI- acima de DI+), o que se alinha com o fracasso da recuperação da EMA50, em vez de lutar contra ele.

O que os preditores esperam

Os mercados de previsão adicionam uma segunda leitura, e ela tende à cautela. No Myriad, um mercado de previsão construído pela Decrypt empresa-mãe Dastan, o mercado para o próximo movimento do BTC precifica uma queda para $55K com 64,6% de probabilidade contra 35,4% para uma alta até $84K.

Os livros de resolução mensal afunilam o quadro. No evento "Máximas do BTC em Agosto", o nível de $65.000 já foi resolvido como Sim depois que o Bitcoin o tocou no início deste mês; acima disso, a marca de $67.500 carrega apenas 48% de probabilidade e cada degrau mais alto cai rapidamente ($70.000 em 25%, $72.500 em 11%, $75.000 em 5%).

Os preditores acham que a máxima de agosto está em grande parte para trás. O livro "Mínimas do BTC em Agosto" é o interessante: uma queda para $60.000 está precificada em 35%, mas um verdadeiro colapso para $55.000 está em apenas 8%, com $52.500 em 4%. Portanto, a multidão teme muito mais uma oscilação em direção a $60.000 do que um colapso abaixo de $55.000.

Isso corresponde ao gráfico. A cruz da morte e a falha em recuperar a EMA200 argumentam contra um rápido retorno a $80K, mas o suporte da zona dourada e as probabilidades finas de $55K sugerem que a base em torno de $62.000 está fazendo um trabalho real.

O caso de alta: um fechamento diário acima da zona dourada em $64.568, e depois acima da EMA500 que limitou o último salto, abre uma corrida para a máxima de balanço em $66.921. Isso exige que a narrativa de corte de juros impulsionada pelos empregos realmente puxe o BTC através da nuvem, não apenas a beije.

O caso de baixa: perder a mínima de balanço de $62.216 confirma a sequência de mínimas mais baixas e abre o número redondo de $60.000 e a prateleira de $58.000 abaixo dele. A cruz da morte, o momentum negativo do Squeeze e a falha em recuperar a EMA50 apontam todos na mesma direção. Por enquanto, a próxima perna não parece ser de alta.