O Bitcoin subiu acima de US$ 65.000 depois que o relatório de empregos de julho dos EUA mostrou um declínio inesperado nas folhas de pagamento, enfraquecendo o caso para outro aumento da taxa do Federal Reserve.
Resumo
- As folhas de pagamento não agrícolas dos EUA caíram em 23.000, ficando aquém das previsões de um aumento de aproximadamente 80.000 a 85.000.
- As revisões removeram um total de 103.000 empregos dos números de folhas de pagamento de maio e junho.
- O Bitcoin subiu quase 2% para cerca de US$ 65.200 à medida que os traders reduziram suas expectativas para outro aumento de taxa.
- Os traders de opções permanecem cautelosos, com riscos geopolíticos e de inflação ainda limitando a convicção em novos ganhos.
Folhas de pagamento dos EUA registram terceira maior queda desde 2020
A economia dos EUA perdeu 23.000 empregos em julho, de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics. Os economistas esperavam que os empregadores adicionassem entre 80.000 e 85.000 posições.
A contração foi a terceira maior queda mensal nas folhas de pagamento desde 2020. Também marcou uma reversão acentuada em relação a junho, quando a economia adicionou 57.000 empregos após uma revisão para baixo de 37.000.
As revisões dos dois meses anteriores removeram 103.000 empregos das estimativas anteriores, sugerindo que a demanda por trabalho enfraqueceu mais do que os relatórios iniciais indicavam.
A taxa de desemprego caiu ligeiramente para 4,1%, em comparação com as previsões de 4,2%. O crescimento salarial anual também desacelerou para 3,2%, fornecendo outro sinal de que a pressão no mercado de trabalho pode estar diminuindo.
O relatório misto deixa o Federal Reserve equilibrando dois lados de seu mandato. A contratação fraca apoia a manutenção dos custos de empréstimos inalterados, mas a inflação e os riscos do mercado de energia podem impedir os formuladores de políticas de mudar para uma política mais fácil.
Bitcoin sobe à medida que as expectativas de aumento do Fed diminuem
O Bitcoin foi negociado perto de US$ 65.200 após o relatório, ganhando quase 2% no dia. O ativo havia enfrentado pressão de venda no início da semana, quando os traders consideraram a possibilidade de um aumento de taxa em setembro.
O posicionamento no mercado de previsões mudou após os dados de folhas de pagamento. Os traders da Polymarket colocaram a probabilidade de um aumento de taxa antes do final de 2026 em 56%, abaixo do máximo recente de 77%.
A probabilidade de o Fed deixar as taxas inalteradas em sua reunião de setembro subiu para 66%, em comparação com cerca de 50% um dia antes.
Iggy Ioppe, diretor de investimentos da Theo, disse ao crypto.news que um relatório fraco pode não ser suficiente para mudar a postura política do presidente do Fed, Kevin Warsh, enquanto os riscos de energia e transporte permanecem elevados.
“Um número de empregos mais suave não fecha automaticamente essa lacuna. Ativos de risco, incluindo o Bitcoin, mantêm o suporte de médio prazo que vem da inação contínua, mas o mesmo risco geopolítico de energia que mantém o Fed cauteloso também continua limitando o potencial de alta.”
Ioppe disse que a pressão nos preços do petróleo e os riscos de transporte no Estreito de Ormuz e no Mar Vermelho estavam mantendo o cenário de inflação incerto. Essas pressões podem impedir o Fed de responder à fraqueza do mercado de trabalho com uma política mais fácil.
Traders de opções de Bitcoin mantêm proteção contra queda
O mercado de opções pode fornecer outro sinal de se os investidores veem o relatório de empregos como uma mudança duradoura nas perspectivas das taxas de juros.
Andrei Grachev, sócio-gerente da DWF Labs, disse ao crypto.news que as opções de venda para o vencimento do final de agosto estavam sendo negociadas com prêmios aproximadamente 50% acima das opções de compra com probabilidades semelhantes de pagamento.
“Se essa lacuna diminuir após um dado fraco, a cautela precificada neste mercado era genuinamente sobre as taxas. Se ela se mantiver, os traders estão fazendo hedge de outra coisa, e um único ponto de dados dovish não mudará a postura.”
Grachev acrescentou que o posicionamento de alta já havia sido reconstruído em torno de US$ 70.000. Isso sugere que os traders estão preparados para um possível rali sem mostrar forte confiança de que o Bitcoin alcançará esse nível.
Uma queda no prêmio das opções de venda indicaria que o posicionamento defensivo estava parcialmente ligado às expectativas de taxas mais altas. Se o prêmio permanecer, os traders podem estar se protegendo contra riscos geopolíticos, de inflação ou de mercado mais amplos.
CPI de agosto se torna o próximo teste
Fabian Dori, diretor de investimentos do Sygnum Bank, disse em um comunicado ao crypto.news que o Fed deve determinar se o relatório mais fraco reflete uma deterioração real da demanda ou uma desaceleração administrável.
“Uma desaceleração ordenada apoia o caso de alívio de liquidez, enquanto um dado fraco o suficiente para levantar preocupações com o crescimento ainda pode pressionar ativos de risco, mesmo com as probabilidades de taxa se movendo.”
Dori disse que a participação na força de trabalho continuaria sendo uma medida secundária importante. Ele acrescentou que os saldos de caixa do Tesouro, mudanças no índice de alavancagem suplementar aprimorado, criação de crédito privado e fluxos de stablecoins também moldariam as condições de liquidez para ativos digitais.
Os mercados agora se concentrarão no relatório do índice de preços ao consumidor dos EUA, programado para 12 de agosto. Os dados podem mostrar se os custos de energia e transporte estão mantendo a inflação elevada, apesar do enfraquecimento do mercado de trabalho.
Para o Bitcoin, uma inflação mais suave poderia apoiar um movimento em direção a US$ 70.000, enquanto uma leitura mais alta pode reavivar as expectativas de aumento de juros e desafiar a recuperação acima de US$ 65.000.
