O ETF de staking de Solana da Bitwise recebeu aprovação de um grande banco para que clientes tomem empréstimos de até 25% do valor de suas ações, adicionando uma função de empréstimo ao fundo de criptomoedas listado nos EUA.
Resumo
- Um grande banco aprovou BSOL como garantia de empréstimo com um LTV máximo de 25%.
- Os mutuários podem receber até $25 para cada $100 em ações de BSOL empenhadas.
- BSOL detinha 8,18 milhões de SOL no valor de $622 milhões em 9 de agosto.
- A Bitwise relatou uma taxa de recompensa de staking líquida de 5,84%, com 99% dos ativos em staking.
O cofundador e CEO da Bitwise, Hunter Horsley, divulgou a aprovação em uma publicação no X em 11 de agosto, dizendo que o banco não identificado permitiria que seus clientes tomassem empréstimos contra ações do Bitwise Solana Staking ETF sob uma proporção máxima de empréstimo sobre valor de 25%.
Horsley saudou a decisão do banco como mais um passo na integração das criptomoedas com os serviços financeiros estabelecidos. Sua publicação não identificou o credor nem informou quando a facilidade de empréstimo ficou disponível.
A divulgação também omitiu a taxa de juros, o valor mínimo do empréstimo, o período de reembolso e os requisitos de conta. Nem a Bitwise nem o banco publicaram detalhes sobre se a facilidade se aplica a clientes de corretagem de varejo, clientes de private banking ou contas selecionadas de gestão de patrimônio.
Empréstimos de BSOL são limitados a 25% do valor da garantia
Sob o limite divulgado, um cliente que empenhar $100.000 em BSOL poderia tomar emprestado no máximo $25.000. As ações do ETF serviriam como garantia para o empréstimo, permanecendo expostas às mudanças no valor da Solana.
Um LTV de 25% deixa o banco com $75 em valor de garantia acima de cada $25 emprestados no início da transação. O acordo não publicado do credor determinaria o que acontece se o BSOL cair, incluindo se o cliente deve adicionar garantia, reembolsar parte do saldo ou enfrentar uma venda das ações empenhadas.
Horsley não disse se o banco aprovou o BSOL em toda a sua plataforma de empréstimos ou apenas após revisar o portfólio de um cliente individual. Ele também não divulgou se outros fundos da Bitwise se qualificam sob a mesma política.
O empréstimo é garantido por ações negociadas em bolsa, em vez de SOL mantido em uma carteira privada. Os acionistas de BSOL não controlam os tokens subjacentes nem suas chaves privadas, enquanto o banco pode avaliar as ações listadas usando seu preço de mercado e aplicar seus procedimentos existentes de empréstimos garantidos por títulos.
Ao contrário de uma venda, tomar emprestado contra ações permite que um cliente aprovado obtenha dinheiro sem dispor imediatamente da posição. De acordo com o Internal Revenue Service, os recursos do empréstimo geralmente não contam como renda porque os mutuários devem reembolsá-los, embora uma venda posterior da garantia possa criar uma transação tributável.
ETF de Solana da Bitwise combina exposição a SOL com staking
Lançado na NYSE Arca em outubro de 2025, o BSOL dá aos investidores dos EUA exposição direta ao SOL por meio de um produto negociado publicamente. A Bitwise também coloca em staking quase todos os tokens do fundo, para que as recompensas de staking aumentem os ativos que suportam suas ações.
Como crypto.news relatou, o BSOL registrou $69,45 milhões em entradas líquidas em seu primeiro dia de negociação. O fundo entrou no mercado com uma taxa de administração de 0,20% e uma estrutura projetada para rastrear o valor do SOL juntamente com as recompensas geradas através da rede Solana.
No lançamento, Horsley descreveu as duas principais características do produto em uma declaração da Bitwise:
“Investidores gostam de potencial de crescimento, e investidores gostam de recompensas de staking. O BSOL fornece exposição de baixo custo a ambos.”
Os dados oficiais do fundo da Bitwise mostraram que o BSOL detinha 8.184.971,62 SOL com um valor de mercado de $622,02 milhões em 9 de agosto. Cada ação representava cerca de 0,136735 SOL, enquanto as participações do fundo consistiam inteiramente no token.
A BSOL reportou um valor patrimonial líquido de US$ 10,39 por ação e um preço de mercado de US$ 10,41 na mesma data. A diferença de dois centavos colocou as ações ligeiramente acima do valor reportado de seus ativos subjacentes.
O staking cobriu 99% das participações em SOL do fundo, em comparação com a meta de 100% da Bitwise. A taxa de recompensa anualizada bruta de staking teve média de 6,21% nos 90 dias anteriores, enquanto a taxa líquida após taxas relacionadas ao staking ficou em 5,84%, de acordo com dados publicados pelo fundo.
A Bitwise afirma que as recompensas de staking podem mudar e não representam o desempenho de investimento da BSOL. A movimentação no preço de mercado da SOL pode superar os tokens ganhos com staking, deixando os acionistas expostos a perdas substanciais mesmo quando o fundo continua a ganhar recompensas.
BSOL adicionou capital apesar do declínio da Solana no primeiro semestre
A BSOL atraiu US$ 267,1 milhões em subscrições líquidas durante o primeiro semestre de 2026, de acordo com seu registro trimestral de 7 de agosto na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. A emissão de ações elevou as participações em SOL do fundo de cerca de 5,15 milhões de tokens no final de 2025 para aproximadamente 8,05 milhões até 30 de junho.
A queda nos preços da SOL ainda reduziu os ativos líquidos da BSOL de US$ 641,3 milhões para US$ 592,3 milhões no período de seis meses. Seu valor patrimonial líquido por ação caiu de US$ 16,37 para US$ 10,01, produzindo um retorno NAV negativo de 38,85% no semestre.
O registro registrou US$ 19,2 milhões em recompensas brutas de staking e aproximadamente US$ 17,7 milhões em receita líquida de investimento após despesas. As perdas da carteira atingiram cerca de US$ 333,8 milhões, incluindo US$ 262,9 milhões em depreciação não realizada e US$ 70,9 milhões em perdas realizadas.
Uma cobertura anterior da demanda por ETF descobriu que a BSOL controlava aproximadamente 81% dos ativos acumulados pelos fundos spot de Solana nos EUA até meados de maio. Os ativos combinados em produtos emitidos pela Bitwise, Fidelity e Grayscale atingiram aproximadamente US$ 1,06 bilhão, embora a SOL continuasse a cair durante o período.
A BSOL já havia ultrapassado US$ 500 milhões em ativos em seus primeiros 18 dias de negociação, de acordo com a Bitwise. Sua primeira retirada diária registrada ocorreu em 15 de dezembro, quando os investidores removeram US$ 4,6 milhões após uma sequência de entradas que começou com a estreia do fundo em outubro.
Investidores dos EUA ganham outro uso para fundos cripto listados
Para investidores americanos, a aprovação do banco adiciona a BSOL aos títulos que pelo menos um credor aceita para empréstimos com garantia. A política não significa que a SEC ou outro regulador federal aprovou a BSOL especificamente para empréstimos, e o post de Horsley não identificou nenhuma decisão regulatória ligada à ação do banco.
A BSOL é estruturada como um produto negociado em bolsa sob o Securities Act de 1933. As divulgações da Bitwise afirmam que não é uma empresa de investimento registrada sob o Investment Company Act de 1940, deixando os acionistas sem algumas proteções que se aplicam a ETFs registrados convencionais e fundos mútuos.
O fundo usa a Coinbase Custody Trust Company para manter sua SOL, de acordo com seu registro na SEC. A Bitwise Onchain Solutions, apoiada pela tecnologia Helius, lida com o staking, enquanto o BNY Mellon fornece custódia de caixa e serviços de agente de transferência.
