Uma saída relatada de US$ 3,58 milhões do Bitwise XRP ETF chamou a atenção em 6 de agosto, depois que contas de mídia social descreveram a movimentação como uma venda incomum pelo gestor de ativos.
Resumo
- O ETF XRP da Bitwise registrou, segundo relatos, US$ 3,58 milhões em resgates líquidos durante a sessão de negociação de quarta-feira nos EUA.
- Dados oficiais da Bitwise mostraram 293,9 milhões de XRP mantidos pelo trust até 4 de agosto de 2026.
- As saídas de ETF refletem resgates de acionistas e não estabelecem uma decisão discricionária de baixa por parte da Bitwise.
- O trust pode distribuir XRP em espécie ou vender tokens para atender ordens de resgate em dinheiro.
- O XRP foi negociado perto de US$ 1,07, permanecendo cerca de 70% abaixo de sua máxima histórica de US$ 3,65 em julho de 2025.
As evidências disponíveis sustentam uma conclusão mais restrita: o fundo, segundo relatos, experimentou um resgate líquido durante a sessão de 5 de agosto nos EUA.
Nenhum detalhe público de transação mostra que a Bitwise tomou uma decisão discricionária de mercado contra o XRP. A distinção importa porque o fundo é um trust que detém XRP para os acionistas. A Bitwise Investment Advisers patrocina o produto, enquanto empresas financeiras autorizadas lidam com ordens de criação e resgate de ações sob os documentos operacionais do trust.
A saída do ETF XRP da Bitwise é um resgate de acionistas
O ETF XRP da Bitwise cria e resgata ações em blocos de 10.000 por meio de participantes autorizados. Uma saída líquida, portanto, indica que mais ações do fundo foram resgatadas do que criadas. Isso não revela, por si só, por que os investidores reduziram a exposição ou mostra que a Bitwise mudou sua visão sobre o XRP.
O trust pode liquidar um resgate de duas maneiras. Para um resgate em espécie, ele transfere o XRP correspondente a um participante autorizado ou seu indicado. Para um resgate em dinheiro, o patrocinador providencia a venda do XRP necessário e envia o produto em dinheiro. Um resgate pode, portanto, envolver uma venda de XRP, mas continua sendo parte do mecanismo do fundo, em vez de uma negociação proprietária da Bitwise.
Além disso, a página oficial da Bitwise mostrou 293,93 milhões de XRP no trust em 4 de agosto, avaliados em US$ 314,39 milhões. Ela também listou 26,31 milhões de ações em circulação, ativos líquidos de cerca de US$ 314,37 milhões e um valor patrimonial líquido de US$ 11,95 por ação. A página não havia avançado para as participações de 5 de agosto quando foi verificada.
Esse momento impede que a página pública de participações confirme a redução relatada de US$ 3,58 milhões. A postagem por trás da alegação também não forneceu um hash de transação, endereço de carteira ou contraparte identificada. Chamar o relatório de "dados onchain" não estabelece se o XRP foi vendido por dinheiro, transferido em espécie ou refletido por meio de uma mudança nas ações do fundo.
Os resgates já fazem parte das operações do fundo
O arquivamento trimestral do fundo de 31 de março mostra que os resgates ocorreram antes sem provar uma mudança na tese da Bitwise sobre o XRP. Durante o primeiro trimestre, o trust vendeu cerca de 9,73 milhões de XRP para resgates de ações e entregou outros 2,69 milhões de XRP por meio de resgates em espécie. Ainda assim, terminou março com 194,90 milhões de XRP, acima dos 131,22 milhões no final do ano.
Em 4 de agosto, o total de participações oficiais havia subido para 293,93 milhões de XRP. Esse aumento coloca uma saída diária relatada de US$ 3,58 milhões em um contexto mais amplo. Como relatado anteriormente em cobertura anterior de fluxos de fundos, a Bitwise disse que seus produtos XRP dos EUA e da Europa atraíram mais de US$ 200 milhões durante 2026 até o final de junho.
A alegação de que a Bitwise fez uma venda "baixista" de XRP permanece não comprovada.
Um único resgate pode refletir rebalanceamento de portfólio, necessidades de liquidez, arbitragem ou uma decisão de risco do cliente. Ele não identifica o investidor beneficiário por trás da ordem. Também não mostra se os executivos da Bitwise esperam que o XRP caia.
Fraqueza do XRP mantém fluxos de ETF em foco
O XRP foi negociado perto de US$ 1,07 em 6 de agosto, com a CoinGecko colocando sua faixa de 24 horas entre US$ 1,05 e US$ 1,08. O token permaneceu cerca de 70% abaixo de seu recorde de julho de 2025 de US$ 3,65, enquanto sua capitalização de mercado ficou perto de US$ 67 bilhões.
O produto da Bitwise também absorveu o declínio. Sua página oficial mostrou um retorno de NAV acumulado no ano de menos 41,70% até 30 de julho. O NAV do fundo caiu 0,76% em 4 de agosto, enquanto seu preço de mercado caiu 0,91%. Esses números ajudam a explicar por que os resgates atraem atenção, mas não provam que o fluxo de um dia impulsionou o preço do XRP.
Em cobertura relacionada de demanda institucional, os fundos spot de XRP dos EUA registraram entradas combinadas de US$ 25,8 milhões em 11 de maio, incluindo US$ 7,6 milhões para a Bitwise. Análises de mercado mais recentes também documentaram fluxos de ETF mais fracos e atividade de baleias em declínio à medida que o XRP se aproximava da área de suporte de US$ 1.
O que acontece a seguir para o fundo Bitwise XRP
A próxima confirmação deve vir dos dados diários de participações da Bitwise. Mudanças no XRP mantido, ações em circulação e ativos líquidos podem mostrar se o relatório de 5 de agosto representou um resgate concluído. Um arquivamento trimestral posterior na SEC fornecerá mais detalhes sobre XRP vendido por dinheiro, XRP transferido em espécie e ações resgatadas durante o período do relatório.
Até que esses registros estejam disponíveis, a descrição defensável é uma saída de ETF relatada de US$ 3,58 milhões. Descrevê-la como a Bitwise se tornando pessimista vai além das evidências. O mercado também deve separar o papel do patrocinador do fundo das decisões de resgate iniciadas por meio de participantes autorizados e seus clientes.
