A Coinbase adicionou mais de 290 mercados de contratos perpétuos ao aplicativo Base por meio da Hyperliquid, dando aos usuários elegíveis acesso a alavancagem de até 50 vezes.
Resumo
- Mais de 290 mercados perpétuos estão disponíveis por meio do aplicativo Base.
- A Hyperliquid executa as negociações enquanto os usuários permanecem em suas carteiras existentes.
- A alavancagem chega a 50x nos mercados suportados, aumentando o risco de liquidação.
- Usuários nos Estados Unidos, Reino Unido e Canadá não podem acessar o produto.
De acordo com um relatório de 19 de agosto, a Coinbase disse que a integração cobre Bitcoin, Ethereum e contratos vinculados a ações e commodities, embora o limite de alavancagem varie por mercado.
Coinbase traz negociação Hyperliquid para o aplicativo Base
Em vez de operar uma plataforma separada de derivativos dentro do aplicativo Base, a Coinbase está roteando ordens de contratos perpétuos para a Hyperliquid para execução. Os usuários podem abrir e gerenciar posições sem sair de suas carteiras existentes, de acordo com a empresa.
O chefe de engenharia da Coinbase, Chintan Turakhia, descreveu a Hyperliquid como um dos protocolos de negociação perpétua on-chain de maior desempenho, apontando sua liquidez e velocidade de execução como razões para a integração.
“Como apoiamos múltiplas cadeias e ecossistemas, esta integração permite que nossos usuários acessem sua profunda liquidez e velocidade sem nunca sair de sua carteira existente”, disse Turakhia em um comunicado.
O acordo mantém a interface de negociação dentro do aplicativo Base enquanto depende da infraestrutura da Hyperliquid para processar ordens. A Coinbase não divulgou se recebe uma parcela das taxas de negociação, paga à Hyperliquid pela execução de ordens ou aplica cobranças adicionais às negociações feitas pelo aplicativo.
Contratos perpétuos permitem que os traders assumam posições compradas ou vendidas em um ativo sem comprar o instrumento subjacente. Ao contrário dos futuros com data de vencimento, os contratos não têm expiração fixa, enquanto os pagamentos de funding entre traders comprados e vendidos ajudam a manter seus preços próximos ao mercado de referência.
Além de Bitcoin e Ethereum, os mercados disponíveis incluem contratos vinculados a ações e commodities. A Coinbase não forneceu uma lista completa dos mercados suportados em seu anúncio, e a alavancagem pode cair abaixo do máximo de 50x anunciado, dependendo do ativo.
Os produtos vinculados a ações fornecem exposição a preços por meio de derivativos, em vez de propriedade de ações da empresa. Os traders, portanto, não recebem direitos de voto, dividendos ou outros direitos normalmente vinculados à ação subjacente.
Um relatório de junho sobre perpétuos pré-IPO examinou os contratos da Coinbase vinculados a empresas privadas, incluindo SpaceX, OpenAI e Anthropic. Tais produtos dependem de preços de referência construídos porque empresas de capital fechado não têm ações públicas negociadas continuamente.
Alavancagem de até 50x aumenta o risco de liquidação
Usar alavancagem de 50x permite que um trader controle uma posição no valor de 50 vezes o capital comprometido como margem. A mesma estrutura pode amplificar perdas, com mudanças de preço relativamente pequenas capazes de esgotar os fundos que sustentam uma posição.
A Coinbase disse que as posições podem ser liquidadas quando as perdas ultrapassarem o limite de manutenção aplicável. O sistema de execução da Hyperliquid pode fechar uma posição se o trader não tiver mais garantias suficientes para mantê-la aberta, embora o nível exato de liquidação dependa do mercado, do tamanho da posição e da alavancagem selecionada.
Turakhia disse que os contratos perpétuos representam cerca de 75% do volume atual de negociação de criptomoedas, descrevendo o produto como a adição mais solicitada entre os usuários frequentes do aplicativo Base.
“Perpétuos é onde está o volume—cerca de 75% de toda a negociação de cripto hoje é perpétuos, não spot”, disse ele.
A Coinbase não identificou o conjunto de dados ou o período de medição por trás do número de 75%. As estimativas de volume de negociação podem diferir dependendo se um cálculo inclui exchanges centralizadas, protocolos descentralizados, futuros com data de vencimento, opções e exchanges que não publicam números verificados de forma independente.
A Hyperliquid se desenvolveu em um dos maiores locais on-chain para contratos perpétuos. Uma revisão do protocolo de maio citou rastreadores do setor mostrando que ele processou mais volume mensal de perpétuos do que várias plataformas descentralizadas concorrentes combinadas.
Para usuários do Base App, a integração elimina a necessidade de abrir uma interface separada da Hyperliquid antes de entrar em uma posição. A Coinbase, no entanto, não disse se o Base App oferecerá todos os tipos de ordem da Hyperliquid ou fornecerá os mesmos controles de negociação disponíveis na plataforma nativa da Hyperliquid.
Usuários dos EUA permanecem bloqueados dos perpétuos do Base App
A Coinbase disse que o novo produto perpétuo não está disponível nos Estados Unidos, Reino Unido, Canadá e outras jurisdições que restringem derivativos de criptomoedas com alavancagem.
Clientes americanos, portanto, não podem usar a integração do Base App para negociar perpétuos da Hyperliquid. A Coinbase oferece produtos futuros separados nos Estados Unidos por meio da Coinbase Financial Markets, uma comissária de futuros registrada na Commodity Futures Trading Commission e membro da National Futures Association.
De acordo com os avisos de risco da Coinbase, seu serviço de futuros regulamentado nos EUA pode liquidar posições se o índice de margem de um cliente atingir 100%. A empresa também alerta que futuros com alavancagem podem gerar perdas que excedem o valor inicialmente depositado.
Fundos colocados em uma conta de futuros da Coinbase Financial Markets nos EUA estão sujeitos às regras de proteção ao cliente da CFTC, incluindo requisitos de segregação. A Coinbase afirma que saldos spot comuns mantidos pela Coinbase Inc. não recebem a mesma proteção.
Os perpétuos da Hyperliquid dentro do Base App são separados do serviço de futuros regulamentado nos EUA. A Coinbase não anunciou um cronograma para buscar acesso americano à nova integração nem identificou uma entidade regulamentada nos EUA que ofereceria os contratos.
Os limites geográficos também excluem usuários do Reino Unido do produto, embora a Coinbase tenha recentemente expandido outros serviços no país. Em agosto, a bolsa começou a disponibilizar acesso a quase 4.000 ações dos EUA para clientes elegíveis do Reino Unido, com negociação disponível 24 horas por dia durante a semana.
Base App voltou seu foco para produtos financeiros
A integração com a Hyperliquid segue uma mudança nas prioridades de produto do Base App depois que seu foco anterior em feeds sociais, criadores e tokens de criadores não produziu o crescimento de usuários que seus desenvolvedores esperavam.
Como o crypto.news noticiou em julho, o criador da Base, Jesse Pollak, disse que a rede havia ficado para trás em mercados de previsão e futuros perpétuos enquanto se concentrava em produtos sociais.
Pollak escreveu que a demanda pelos recursos sociais havia "se desintegrado completamente" e chamou a abordagem liderada por criadores de "aposta errada". Ele posteriormente se afastou da liderança do Base App para se concentrar no desenvolvimento da blockchain Base, enquanto a Coinbase retomou o controle do aplicativo.
Negociação, pagamentos, stablecoins e agentes de IA desde então assumiram um papel mais proeminente no desenvolvimento do aplicativo. A Coinbase também buscou um modelo "Everything Exchange" que combina mercados de criptomoedas com ações, derivativos, mercados de previsão e outros produtos financeiros.
Em julho, a cobertura dos mercados de previsão mostrou que a Coinbase descreveu a categoria como um de seus produtos de crescimento mais rápido. Os materiais para acionistas do primeiro trimestre de 2026 da empresa disseram que os derivativos de varejo ultrapassaram US$ 200 milhões em receita anualizada, enquanto o volume de derivativos nos 12 meses anteriores subiu 169% ano a ano.
A Base já oferecia negociação perpétua por meio da Avantis e mercados de previsão por meio da Limitless, mas Pollak reconheceu em julho que ambos os produtos ficavam atrás de concorrentes maiores. Dados da Dune Analytics citados na época mostraram que a Limitless representava cerca de 0,5% do volume nocional mensal do mercado de previsão.
