A CoinShares entrou no mercado europeu de fundos UCITS de €26,3 trilhões com o lançamento de um ETF regulamentado de mineração de Bitcoin, abrindo suas estratégias de ativos digitais para investidores institucionais cujos mandatos anteriormente restringiam o acesso aos seus produtos.
Resumo
- A CoinShares lançou uma plataforma UCITS com um ETF de mineração de Bitcoin listado na Deutsche Börse Xetra.
- A nova estrutura abre acesso para fundos de pensão, seguradoras e bancos privados restringidos por mandatos de investimento existentes.
- A CoinShares afirmou que planeja usar a plataforma UCITS para lançar mais fundos de investimento regulamentados em ativos digitais.
A empresa de investimento em ativos digitais CoinShares anunciou na terça-feira que lançou uma plataforma UCITS juntamente com a estreia do CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, uma medida que permite à empresa oferecer fundos de investimento regulamentados sob uma das estruturas de fundos mais amplamente utilizadas na Europa.
O primeiro produto da plataforma, o CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, começou a ser negociado na Deutsche Börse Xetra na terça-feira. A empresa disse que o lançamento tem como objetivo disponibilizar suas estratégias de investimento para investidores institucionais em toda a Europa, incluindo fundos de pensão, companhias de seguros e bancos privados que geralmente investem por meio de veículos compatíveis com UCITS.
Para a CoinShares, a mudança é menos sobre introduzir uma nova estratégia de investimento do que remover uma barreira estrutural que limitava o acesso às existentes. A empresa disse que muitos mandatos institucionais proíbem investimentos em títulos de dívida, incluindo produtos negociados em bolsa lastreados em ativos digitais físicos, impedindo que um grande grupo de investidores aloque capital apesar do crescente interesse no setor.
Ao usar a estrutura UCITS, a CoinShares disse que esses investidores agora podem acessar produtos de investimento regulamentados em ativos digitais por meio de uma estrutura já aceita em suas regras internas de investimento.
“Este não é simplesmente o lançamento de outro produto de investimento. Marca nossa entrada no mercado UCITS com uma plataforma que nos permite desenvolver e lançar fundos de investimento regulamentados sob uma das estruturas de fundos mais reconhecidas do mundo”, disse o cofundador, presidente e CEO da CoinShares, Jean-Marie Mognetti.
A empresa acrescentou que a plataforma opera com uma base de custos em grande parte fixa e é projetada para gerar alavancagem operacional à medida que novos fundos são introduzidos. Também disse que a estrutura UCITS apoiará lançamentos futuros cobrindo tanto produtos de ativos digitais quanto estratégias de investimento temáticas.
Plataforma visa capital institucional regulamentado
UCITS, abreviação de Undertakings for the Collective Investment in Transferable Securities, é o quadro regulatório europeu que rege fundos de investimento que podem ser comercializados entre os estados membros. Como muitos investidores institucionais já alocam capital por meio de fundos UCITS, a estrutura se tornou um dos formatos padrão da região para produtos de investimento transfronteiriços.
A CoinShares disse que adotar o quadro permite alcançar investidores que anteriormente não podiam participar devido a restrições de mandato, e não por falta de interesse em ativos digitais.
O relatório anual mais recente da empresa também aponta para um período de expansão financeira. A CoinShares gerou mais de US$ 165,7 milhões em receita durante 2025, seu primeiro ano completo após a listagem nos Estados Unidos no início deste ano. As ações da empresa listada na Nasdaq fecharam 2,1% mais baixas, a US$ 4,11, na segunda-feira antes do anúncio.
Nesse contexto, a plataforma UCITS dá à CoinShares um quadro regulamentado que se alinha com os mandatos de investimento existentes, em vez de exigir que as instituições modifiquem políticas internas antes de obter exposição a estratégias de ativos digitais.
A empresa disse que pretende construir sobre essa base introduzindo fundos regulamentados adicionais ao longo do tempo, à medida que a demanda institucional por produtos de investimento em ativos digitais continua a se desenvolver.
O lançamento também segue várias iniciativas da CoinShares para aprofundar sua presença nos mercados institucionais além dos produtos cripto negociados em bolsa.
No início deste ano, a empresa publicou uma pesquisa mostrando que muitos gestores de patrimônio tradicionais ainda lutam para incorporar a exposição dos clientes a ativos digitais na gestão de portfólio devido a regras internas de conformidade.
Uma pesquisa de junho realizada pela CoinShares entre 261 profissionais de gestão de patrimônio em toda a Europa descobriu que 52% dos consultores financeiros do Reino Unido disseram que a maioria das participações em criptomoedas de seus clientes permanecia fora de sua visibilidade. Na França, Alemanha, Itália e Suíça, o número caiu para 25%.
A mesma pesquisa descobriu que 61% dos entrevistados trabalhavam em empresas que restringiam ativos digitais ou não tinham uma política formal que os regulasse.
Na época, Mognetti argumentou que as políticas internas das empresas, em vez do conhecimento dos consultores ou da demanda dos clientes, tornaram-se o principal obstáculo. Segundo ele, muitos consultores não conseguem contabilizar as participações em criptomoedas ao gerenciar carteiras porque as regras da empresa os impedem de discutir ou supervisionar esses ativos, deixando-os sem uma visão completa da riqueza do cliente.
A CoinShares disse que tais restrições criam desafios operacionais porque os consultores são obrigados a gerenciar carteiras sem ter visibilidade sobre parte dos investimentos de seus clientes.
A adoção institucional continua a evoluir
A participação institucional em ativos digitais permaneceu desigual nos últimos meses, à medida que os fluxos de investimento responderam às mudanças nas condições do mercado.
Em um relatório de pesquisa de junho baseado em arquivamentos 13F da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, a CoinShares disse que os fundos de hedge reduziram sua exposição aos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA em 39% durante o primeiro trimestre. O relatório mostrou que os investidores profissionais reduziram as participações combinadas de aproximadamente 313.000 BTC para 261.000 BTC após o Bitcoin cair acentuadamente no período.
De acordo com o analista de ativos digitais da CoinShares, Matt Kimmell, a redução se assemelhou a quedas anteriores do Bitcoin, quando investidores alavancados e táticos normalmente reduziam posições à medida que os preços enfraqueciam.
O mesmo relatório também mostrou comportamentos diferentes entre grupos institucionais. Enquanto fundos de hedge e corretoras reduziram significativamente a exposição, os bancos aumentaram suas participações em ETFs de Bitcoin durante o trimestre, sugerindo que nem todos os investidores profissionais responderam à volatilidade do mercado da mesma forma.
Junto com os desenvolvimentos do mercado, a regulamentação europeia continuou a moldar como as empresas de investimento empacotam produtos relacionados a criptomoedas para clientes institucionais.
