A Grayscale retirou os registros de três produtos negociados em bolsa (ETPs) de altcoins planejados nos EUA em 7 de agosto, encerrando o processo de registro atual para seus fundos Cardano, Hedera e Polkadot.
Resumo
- A Grayscale retirou os registros dos ETFs de Cardano, Hedera e Polkadot por meio de três formulários RW na sexta-feira.
- Todos os três registros afirmam que os registros nunca se tornaram efetivos e que nenhum título foi emitido ou vendido.
- A NYSE Arca e a Nasdaq já haviam retirado as propostas de listagem correspondentes durante setembro e novembro de 2025.
- Os padrões genéricos de listagem da SEC agora permitem que produtos cripto qualificados dispensem arquivamentos separados de alteração de regras de bolsa.
- Os registros de Bittensor, Aave, BNB, NEAR e Zcash permaneceram preliminares nos arquivamentos recentes da SEC revisados.
Os registros da SEC mostram que os três envios do Formulário RW foram aceitos entre 16:33:37 e 16:36:47 (horário do leste), um intervalo de exatamente 190 segundos.
Os arquivamentos são pedidos de retirada, não rejeições da SEC. A Grayscale afirmou que não pretende mais prosseguir com a distribuição planejada de ações sob esses registros. Ela também confirmou que nenhum deles se tornou efetivo e que nenhum título foi emitido ou vendido.
Grayscale retira três registros S-1
O arquivamento do Cardano solicitou a retirada do registro nº 333-289948, originalmente apresentado em agosto de 2025. O pedido da Hedera cobriu o nº 333-290129, apresentado pela primeira vez em setembro de 2025, enquanto o arquivamento da Polkadot cobriu o nº 333-289949, também apresentado pela primeira vez em agosto de 2025.
Cada pedido dá a mesma explicação central: o patrocinador não pretende prosseguir com a distribuição planejada de ações. Os documentos não fornecem nenhuma razão comercial, de demanda ou regulatória separada. Eles também afirmam que nenhum prospecto preliminar foi distribuído.
Enquanto isso, as retiradas mais recentes seguem saídas anteriores no lado da listagem em bolsa. Os registros da SEC mostram que a NYSE Arca retirou sua proposta de alteração de regra para o Grayscale Cardano Trust em 29 de setembro de 2025. As propostas de alteração de regra da Nasdaq para o Grayscale Polkadot Trust e o Grayscale Hedera Trust foram ambas retiradas em 3 de novembro de 2025.
Essas propostas de bolsa eram separadas dos registros S-1 retirados em 7 de agosto. A revisão do Cardano foi coberta como relatado anteriormente, enquanto a proposta da Nasdaq para Polkadot apareceu em cobertura relacionada anterior. A revisão da Hedera também entrou no processo da SEC em março de 2025, como a crypto.news relatou em sua cobertura anterior.
Novas regras da SEC mudaram a rota de aprovação de ETFs de cripto
O cenário regulatório mudou depois que essas propostas originais de bolsa foram apresentadas. Em setembro de 2025, a SEC aprovou padrões genéricos de listagem permitindo que ações de trust de commodities qualificadas, incluindo produtos de ativos digitais, fossem listadas sem uma alteração de regra separada da Seção 19(b) para cada fundo.
A rota de bolsa mais rápida não substitui o registro sob a Lei de Valores Mobiliários. Um patrocinador ainda precisa de um registro efetivo antes de vender ações. Essa distinção é importante aqui porque a Grayscale retirou a própria camada S-1. Uma visão geral atual de o processo de ETF nos EUA explica como a listagem em bolsa e o registro agora operam separadamente.
O que acontece em seguida para a lista de ETFs de altcoins da Grayscale
Sob a Regra 477(b), um pedido para retirar um registro completo antes da efetivação é considerado concedido quando arquivado, a menos que a SEC se oponha dentro de 15 dias corridos. Os três pedidos, portanto, entram em vigor sem uma ordem de aprovação separada, a menos que a Comissão intervenha nesse período.
As retiradas não estabelecem que a SEC rejeitou os produtos ADA, HBAR ou DOT, e não impedem a Grayscale de arquivar novamente mais tarde. Por enquanto, os registros da SEC revisados em 10 de agosto mostram registros preliminares para Bittensor, Aave, BNB, NEAR e Zcash em diferentes estágios. O registro da Zcash recebeu sua terceira emenda em 31 de julho.
A Grayscale também tem produtos de altcoin mais adiantados. A SEC declarou o registro do Grayscale Avalanche Staking ETF efetivo em 11 de março e o registro do Grayscale Hyperliquid Staking ETF efetivo em 2 de junho. Esses status diferentes mostram que os arquivamentos de 7 de agosto não são evidência de um recuo em toda a empresa dos produtos negociados em bolsa de altcoins.
O que permanece desconhecido é por que a Grayscale encerrou esses três registros juntos. Os arquivamentos não dão nenhuma explicação além da decisão de não prosseguir, deixando não confirmadas as alegações sobre demanda do investidor, economia ou resistência regulatória.
