O tesouro de ativos digitais focado em BERA da Greenlane Holdings caiu para US$ 16,4 milhões em valor justo no final do segundo trimestre, deixando a carteira cerca de 76,6% abaixo de sua base de custo de US$ 70 milhões.
Resumo
- O tesouro BERA da Greenlane foi avaliado em US$ 16,4 milhões no final do 2º trimestre, uma queda de 76,6% em relação à sua base de custo de US$ 70 milhões.
- A empresa detinha 81,3 milhões de BERA e tokens equivalentes em 30 de junho, acima dos 77,7 milhões no final de março.
- A Greenlane registrou uma perda de US$ 19,1 milhões no valor justo de ativos digitais e uma perda líquida de US$ 24,8 milhões no trimestre.
- BERA caiu 75,9% no acumulado do ano e estava sendo negociado perto de US$ 0,146.
De acordo com o mais recente arquivamento regulatório da Greenlane, a empresa listada na Nasdaq detinha cerca de 81,3 milhões de tokens BERA e equivalentes a BERA em 30 de junho, acima dos aproximadamente 77,7 milhões no final do primeiro trimestre, apesar do declínio contínuo no preço de mercado do token.
A diferença entre o custo de aquisição da carteira e o valor justo no final do trimestre era de cerca de US$ 53,8 milhões. A Greenlane registrou uma perda não monetária de US$ 19,1 milhões no valor justo de seus ativos digitais durante os três meses até junho, o que contribuiu para uma perda líquida de US$ 24,8 milhões no período.
Ao mesmo tempo, a empresa continuou colocando suas participações para trabalhar no ecossistema Berachain. Suas operações de ativos digitais geraram cerca de US$ 309.000 em receita de staking e rendimento durante o trimestre, fornecendo renda em BERA e outros ativos enquanto o valor do tesouro subjacente declinava.
A exposição da Greenlane aumentou desde o início do ano. A empresa relatou 77,7 milhões de BERA e tokens equivalentes no final de março, o que significa que suas participações cresceram cerca de 3,6 milhões de tokens durante o segundo trimestre.
O tesouro BERA da Greenlane cresceu apesar das avaliações em queda
A Greenlane entrou no negócio de tesouro de criptomoedas em outubro de 2025, transformando uma empresa anteriormente conhecida principalmente por acessórios para cannabis e produtos de consumo em um detentor de capital aberto do token nativo da Berachain.
A estratégia seguiu uma colocação privada de US$ 110,7 milhões apoiada por investidores de ativos digitais. Como relatado anteriormente pelo crypto.news, o financiamento de outubro de 2025 foi liderado pela Polychain Capital, com participação da Blockchain.com, Kraken, North Rock Digital, CitizenX e dao5.
A Greenlane disse na época que os recursos apoiariam seu tesouro BERA, com tokens adquiridos por meio de compras no mercado aberto e de balcão. A empresa também estabeleceu a BeraStrategy como sua operação de gestão de ativos digitais como parte da transação.
Até o final de fevereiro, as participações da Greenlane consistiam em sua posição inicial de 54,2 milhões de BERA, outros 14,9 milhões de tokens comprados no mercado aberto e BERA adicional obtido por meio de staking, participação em validadores e acordos estruturados de negociação de tokens, de acordo com divulgações da empresa.
O arquivamento do primeiro trimestre da Greenlane mostrou posteriormente como a rápida queda nos preços do BERA estava afetando a estratégia. Para os três meses encerrados em 31 de março, a empresa relatou uma perda líquida de US$ 18,2 milhões, enquanto seu balanço patrimonial se tornou fortemente vinculado a ativos digitais, dinheiro e stablecoins atreladas ao dólar.
A administração disse nesse arquivamento que sua condição financeira e resultados operacionais foram significativamente influenciados pelas condições do mercado de ativos digitais, particularmente o valor justo de suas participações em BERA.
A empresa continuou seu negócio legado de acessórios de estilo de vida por meio da vapor.com e canais relacionados, embora a Greenlane tenha dito que a operação foi reduzida após sua mudança de estratégia em 2025. As operações de armazém foram substancialmente encerradas, e o negócio de comércio restante mudou para um modelo de drop-ship de baixo ativo.
O declínio do preço do BERA reduziu as participações da Greenlane
As perdas de avaliação ocorreram enquanto o BERA continuava um declínio acentuado em relação aos níveis alcançados no início de 2026.
A Berachain estava sendo negociada a cerca de US$ 0,146 no momento da escrita, de acordo com a CoinGecko, deixando o token em queda de aproximadamente 75,9% desde o início do ano. O BERA havia brevemente negociado acima de US$ 1,20 no início de 2026 antes de cair para a área de US$ 0,15.
O declínio ocorreu após um período de extrema volatilidade em fevereiro. A BERA chegou a disparar para US$ 1,43 após um desequilíbrio incomum nos mercados de futuros perpétuos, que desencadeou liquidações pesadas de posições vendidas.
Durante esse movimento, a BERA subiu 82% em 24 horas, para cerca de US$ 0,94, enquanto o volume de futuros saltou 632%, para US$ 2,94 bilhões, e o interesse em aberto aumentou 102%, para US$ 142,8 milhões. As taxas de funding oscilaram entre níveis profundamente negativos e positivos, à medida que os traders se reposicionavam após um desbloqueio de tokens em 6 de fevereiro, envolvendo 63,75 milhões de BERA.
A alta não se transformou em uma recuperação sustentada. Em 15 de julho, a BERA era negociada em torno de US$ 0,187, com o token já tendo caído mais de 30% no mês anterior. Desde então, seu preço se aproximou de US$ 0,15, reduzindo ainda mais o valor em dólares de grandes posições denominadas em BERA, como o tesouro da Greenlane.
O preço atual da BERA também está muito abaixo dos níveis registrados logo após o lançamento da Berachain em fevereiro de 2025. Após listagens em várias exchanges importantes, incluindo Crypto.com, Upbit, MEXC e Bithumb, a BERA atingiu uma máxima histórica perto de US$ 15 antes de iniciar um declínio prolongado.
A oferta de tokens também aumentou desde o período inicial de negociação da rede. Um lançamento do Boyco Vaults em maio de 2025 trouxe ativos adicionais e BERA para circulação, com o token caindo 21% em um período de sete dias em torno do evento. O lançamento envolveu US$ 2,7 bilhões em ativos bloqueados e incluiu cerca de 2% da oferta total de BERA.
A Greenlane está obtendo rendimento de sua posição em Berachain
Embora a avaliação do tesouro da Greenlane tenha caído, a estratégia da empresa envolve mais do que manter BERA em seu balanço.
A Greenlane participa de staking, operações de validador, provisionamento de liquidez e outras atividades da Berachain projetadas para gerar tokens adicionais ou rendimento. Essas atividades foram responsáveis pelos US$ 309.000 em receita do segmento de ativos digitais reportados no segundo trimestre.
A Berachain usa um modelo de Prova de Liquidez que vincula incentivos da rede à liquidez fornecida em seu ecossistema de finanças descentralizadas. A BERA serve como o token nativo de gás da rede, enquanto a BGT é usada para governança e a HONEY opera como sua stablecoin lastreada em garantias.
Mudanças nesse sistema também expandiram o papel da BERA como um ativo gerador de rendimento. Uma atualização da Prova de Liquidez proposta em 2025 direcionou um terço dos incentivos do protocolo para um modelo de recompensas em BERA, criando uma fonte de rendimento em nível de protocolo para os detentores de tokens.
A rede expandiu suas recompensas além dos pools BEX da Berachain em março de 2025, permitindo que aplicativos e vaults adicionais participassem dos incentivos da Prova de Liquidez.
A estratégia da Greenlane usa mecânicas de rede semelhantes para aumentar suas participações em tokens ao longo do tempo. Sua divulgação de fevereiro afirmou que o tesouro acumulou BERA não apenas por meio de compras, mas também por meio de staking e participação como validador, enquanto a empresa alertou que as taxas de recompensa do protocolo podem mudar com as condições da rede, mudanças de validadores, cronogramas de recompensa e volatilidade do mercado.
Em 30 de junho, essas atividades ajudaram a aumentar a posição em BERA e equivalentes da Greenlane para 81,3 milhões de tokens, mesmo com o valor justo da carteira caindo para US$ 16,4 milhões.
