A H100 Group, listada na Suécia, reportou um prejuízo antes de impostos de 98 milhões de coroas suecas (US$ 10,3 milhões) no segundo trimestre, com o declínio no preço do Bitcoin pesando sobre as reservas da empresa.
Resumo
- A H100 Group reportou um prejuízo antes de impostos de SEK 98 milhões (US$ 10,3 milhões) no segundo trimestre.
- Quase todo o prejuízo do 2º trimestre veio de uma redução ao valor recuperável não monetária ligada ao declínio do preço do Bitcoin, de acordo com a empresa.
- O prejuízo antes de impostos do primeiro semestre da H100 atingiu SEK 253 milhões, enquanto a receita operacional subiu para SEK 6,1 milhões.
- A empresa agora detém 3.506 BTC após adquirir duas empresas norueguesas de tesouraria de Bitcoin.
- A H100 é a segunda maior empresa listada de tesouraria de Bitcoin da Europa em participações.
A H100 Group disse em seu relatório interino publicado na quarta-feira que seu prejuízo antes de impostos atingiu SEK 253 milhões nos primeiros seis meses de 2026, enquanto a receita operacional permaneceu pequena em comparação com as perdas registradas no período.
A empresa de tecnologia da saúde e tesouraria de Bitcoin reportou SEK 3 milhões em receita operacional no segundo trimestre, inalterado em relação ao mesmo período de 2025. No primeiro semestre, a receita operacional aumentou para SEK 6,1 milhões, de SEK 5,8 milhões no ano anterior.
Em uma postagem separada no X na quarta-feira, a H100 atribuiu quase todo o seu prejuízo do segundo trimestre a uma redução ao valor recuperável não monetária ligada ao declínio do Bitcoin (BTC) durante o período do relatório. O encargo contábil reduziu os lucros reportados sem representar uma saída de caixa equivalente do negócio.
O Bitcoin passou por um segundo trimestre difícil, pressionando empresas que detêm grandes quantidades da criptomoeda em seus balanços, pois os preços mais baixos afetaram o valor de seus ativos de tesouraria.
Redução ao valor recuperável do Bitcoin impulsiona prejuízo do 2º trimestre da H100 Group
Para a H100, o impacto se tornou mais significativo à medida que o Bitcoin assumiu um papel muito maior em seu balanço no último ano.
A empresa começou sua estratégia de tesouraria com apenas 4,39 BTC em maio de 2025. Suas ações saltaram quase 40% após a primeira compra, que valia cerca de US$ 490.000 na época, como crypto.news relatou anteriormente.
A H100 continuou captando capital para compras adicionais nos meses seguintes. Em julho de 2025, a empresa havia garantido mais de US$ 54 milhões por meio de emissões de ações e debêntures conversíveis, incluindo uma emissão direcionada de ações de cerca de SEK 173 milhões e uma emissão de debêntures conversíveis de SEK 342,3 milhões.
O CEO da Blockstream, Adam Back, estava entre os investidores que apoiaram a estratégia. O financiamento anterior incluiu uma garantia de empréstimo conversível de SEK 150 milhões de Back, após empréstimos conversíveis sem juros de SEK 21 milhões envolvendo Back e outros investidores.
Essas rodadas de captação ajudaram a H100 a aumentar suas participações em Bitcoin de uma posição de dígito único para centenas de moedas durante 2025. No final de agosto daquele ano, sua tesouraria havia atingido 957 BTC após a empresa adquirir outros 46 BTC, de acordo com cobertura anterior da H100.
A empresa posteriormente aumentou suas participações para 1.051 BTC antes de recorrer a aquisições como outra forma de expandir sua tesouraria.
A H100 expandiu suas participações em Bitcoin por meio de aquisições
Uma grande parte dessa expansão veio da Noruega.
A H100 divulgou em março que planejava adquirir empresas norueguesas de Bitcoin por meio de uma transação totalmente em ações que poderia levar suas participações a aproximadamente 3.500 BTC. Na época, a empresa detinha 1.051 BTC, enquanto os alvos da aquisição controlavam coletivamente cerca de 2.450 BTC.
Sob a estrutura proposta, a H100 emitiria ações para os vendedores em vez de pagar em dinheiro, permitindo que as participações em Bitcoin adquiridas fossem transferidas para a empresa sueca listada.
O plano de aquisição norueguês inicialmente envolveu a Moonshot AS e a Never Say Die AS e estava sujeito a due diligence, aprovações corporativas e requisitos da bolsa de valores. A H100 posteriormente concluiu a transação em agosto, adquirindo as empresas norueguesas e suas participações em criptomoedas.
O negócio concluído adicionou aproximadamente 2.455 BTC e aumentou a posição total da H100 para 3.506 BTC. A empresa financiou a transação emitindo cerca de 790,5 milhões de novas ações a SEK 1,86 por ação, em vez de usar dinheiro.
A H100 afirmou que a estrutura manteve os satoshis por ação básica inalterados, enquanto aumentou os satoshis por ação totalmente diluída em cerca de 5%. A transação também aumentou substancialmente o número de ações em circulação da empresa.
Antes do acordo norueguês, a H100 também havia concluído a aquisição da Future Holdings AG, sediada na Suíça, em fevereiro, estabelecendo uma presença operacional na Suíça como parte de seu negócio de tesouraria.
H100 se torna a segunda maior empresa de tesouraria de Bitcoin da Europa
Com 3.506 BTC após a transação norueguesa, a H100 se tornou a segunda maior empresa de tesouraria de Bitcoin listada da Europa em participações, de acordo com dados do BitcoinTreasuries citados no relatório de origem.
Com um valor de aproximadamente US$ 226 milhões, sua posição fica logo atrás do Bitcoin Group da Alemanha, que detém cerca de 3.605 BTC.
O ranking representa uma grande mudança em relação à posição da H100 quando começou a comprar Bitcoin em 2025. Após deter 370 BTC em julho daquele ano, a empresa ficou em 49º lugar entre as empresas de tesouraria de Bitcoin de capital aberto em todo o mundo.
A expansão da H100 também ocorreu enquanto outras empresas de tesouraria enfrentavam pressão devido aos preços mais fracos das criptomoedas. Um relatório de junho descobriu que várias empresas listadas de tesouraria de ativos digitais estavam carregando grandes perdas não realizadas à medida que os preços do Bitcoin, Ether e Solana declinavam, com o setor de tesouraria enfrentando pressão devido às avaliações mais baixas dos ativos.
As empresas de tesouraria de Bitcoin podem estar particularmente expostas a tais movimentos porque as mudanças nos preços das criptomoedas alimentam diretamente o valor de mercado dos ativos mantidos em seus balanços. O tratamento contábil e o impacto resultante nos lucros dependem das regras de relatório aplicadas por cada empresa.
Para a H100, os números de quarta-feira mostram como essa exposição afetou os lucros reportados, mesmo enquanto a empresa continuava construindo sua posição em Bitcoin por meio de transações corporativas.
As ações da H100 permanecem em queda em 2026
A expansão da tesouraria da H100 não impediu que suas ações listadas permanecessem sob pressão este ano.
As ações da empresa caíram 4,2% na terça-feira e caíram cerca de 24% desde o início de 2026, de acordo com dados do StockAnalysis citados no relatório de origem.
O desempenho contrasta com a reação do mercado à primeira compra de Bitcoin da H100 em maio de 2025, quando suas ações subiram quase 40% após a empresa anunciar que havia comprado 4,39 BTC.
A H100 posteriormente usou ações e dívida conversível para financiar compras adicionais de Bitcoin antes de migrar para aquisições financiadas por ações. Em julho de 2025, uma emissão direcionada de ações levantou aproximadamente SEK 14,1 milhões de investidores qualificados a SEK 9,30 por ação, enquanto uma rodada de financiamento muito maior no início daquele mês trouxe à empresa cerca de SEK 516 milhões por meio de ações e debêntures conversíveis.
Quando a H100 anunciou a transação norueguesa em março de 2026, a administração havia escolhido uma estrutura totalmente em ações que não exigia contraprestação em dinheiro para as participações em Bitcoin adquiridas.
A transação foi concluída em agosto, com a H100 emitindo aproximadamente 790,5 milhões de ações para adquirir as empresas norueguesas e cerca de 2.455 BTC, elevando as participações totais da empresa para 3.506 BTC.
