A Kalshi expandiu sua linha de derivativos de criptomoedas em 4 de setembro, lançando contratos perpétuos vinculados a BNB, Cardano, Worldcoin, Aave e Venice Token para traders elegíveis nos EUA.
Resumo
- A Kalshi adicionou contratos perpétuos vinculados a BNB, ADA, WLD, AAVE e VVV para negociação nos EUA.
- Os contratos usam margem em dólar americano, não têm expiração e permitem posições compradas ou vendidas.
- A alavancagem máxima varia por produto, chegando a 4,5 vezes para BNB e 1,9 vezes para VVV.
- A Kalshi agora oferece Bitcoin e dezessete contratos perpétuos de altcoins, de acordo com suas listagens de produtos atuais online.
- O processo de arquivamento na CFTC não representa necessariamente um voto afirmativo da comissão aprovando cada contrato.
Os contratos são com margem e liquidados em dólares americanos. Eles permitem que os traders assumam posições compradas ou vendidas sem data de expiração fixa. A alavancagem máxima difere por ativo, com aproximadamente 4,5 vezes disponível para BNB e 1,9 vezes para Venice Token, de acordo com as informações do produto na plataforma.
As adições elevam a linha da Kalshi para Bitcoin e 17 contratos perpétuos de altcoins. Os mercados existentes incluem Ether, XRP, Solana, Hyperliquid e Zcash.
Perpétuos de criptomoedas da Kalshi se expandem para mais cinco ativos
As cinco adições cobrem várias áreas do mercado de criptomoedas. BNB é o ativo nativo da BNB Chain, enquanto ADA suporta a rede Cardano. AAVE é o token de governança do protocolo de empréstimo Aave.
O WLD da Worldcoin e o VVV da Venice Token fornecem exposição a projetos conectados com inteligência artificial. No entanto, a disponibilidade de um contrato perpétuo não estabelece o valor, a segurança ou a classificação regulatória do token subjacente.
Os contratos da Kalshi fornecem exposição ao preço sem exigir que os traders mantenham os ativos subjacentes. Ganhos e perdas, em vez disso, dependem de mudanças em cada preço de referência e da posição escolhida pelo trader.
A alavancagem pode amplificar retornos, mas também aumenta o risco de liquidação. Um movimento adverso relativamente pequeno no preço pode eliminar a margem de uma posição alavancada. Contratos perpétuos também podem acarretar custos recorrentes de financiamento ou ajuste destinados a manter seus preços próximos aos mercados à vista.
Arquivamento na CFTC não remove a disputa legal
A Kalshi opera como um mercado de contrato designado regulamentado pela CFTC. Os novos produtos apareceram após a plataforma enviar materiais de contrato através do sistema público de arquivamento do regulador.
No entanto, descrever cada arquivamento como uma "aprovação" separada da CFTC pode exagerar o papel do regulador. Bolsas registradas podem introduzir alguns produtos através de procedimentos aplicáveis de certificação ou revisão. A presença de um arquivamento no banco de dados da CFTC nem sempre significa que a comissão plena realizou um voto afirmativo sobre esse contrato individual.
O tratamento legal de perpétuos de criptomoedas também permanece contestado. O CME Group processou a CFTC depois que o regulador autorizou o contrato perpétuo de Bitcoin da Kalshi e emitiu alívio regulatório relacionado para a Coinbase.
A CME argumenta que produtos perpétuos devem ser tratados como swaps em vez de futuros convencionais. Essa classificação os sujeitaria a uma estrutura regulatória diferente. Para contexto, o crypto.news examinou anteriormente a disputa legal sobre como os contratos perpétuos devem ser classificados.
CFTC pede ao tribunal para rejeitar o desafio da CME
A CFTC moveu para rejeitar o processo da CME em 2 de setembro, argumentando que a CME não tem legitimidade porque pode oferecer produtos comparáveis através de sua própria bolsa registrada.
“Esta ação judicial é muito barulho por nada”, disseram os advogados do regulador no documento judicial. Essa declaração representa a posição legal da CFTC, não uma conclusão do tribunal.
A agência argumentou que a CME não demonstrou um dano financeiro concreto causado pelos contratos da Kalshi. A CME mantém que a abordagem do regulador ignorou os requisitos estabelecidos para swaps. Como o crypto.news relatou na cobertura relacionada do pedido de rejeição, o tribunal ainda não decidiu sobre a questão da legitimidade ou a classificação dos produtos.
A Kalshi introduziu anteriormente contratos perpétuos de Bitcoin após receber autorização da CFTC em maio. Posteriormente, adicionou contratos vinculados a XRP, Zcash, Dogecoin, Shiba Inu e outros ativos. Sua expansão anterior em futuros perpétuos de XRP também trouxe exposição de liquidação em dinheiro, sem vencimento, para usuários dos EUA.
O que acontece a seguir para Kalshi e CME
A Kalshi pode continuar oferecendo os contratos recém-listados enquanto cumpre as regras aplicáveis da CFTC e suas obrigações de bolsa. Os traders precisarão monitorar a alavancagem, os requisitos de margem, os preços de referência e quaisquer custos específicos do contrato.
Adições adicionais são possíveis. Registros envolvendo outros ativos, incluindo XLM, DOT e HBAR, estavam supostamente aguardando conclusão, mas suas datas de lançamento não foram confirmadas na publicação.
O evento mais consequente será a resposta do tribunal federal ao pedido de rejeição da CFTC. A agência solicitou argumentação oral, embora nenhuma data de audiência tivesse aparecido no dossiê público quando o pedido foi relatado.
Uma rejeição encerraria o desafio atual da CME sem necessariamente resolver todas as questões legais em torno dos futuros perpétuos. Se o caso prosseguir, o tribunal poderá examinar se a CFTC tratou adequadamente os produtos da Kalshi como futuros em vez de swaps.
