Um juiz federal dos EUA em 27 de julho concedeu à Kalshi, Polymarket US e à Commodity Futures Trading Commission alívio preliminar contra a proibição de mercados de previsão de Minnesota.
Resumo
- A juíza Katherine Menendez bloqueou a lei de mercados de previsão de Minnesota antes de sua data de vigência em 1º de agosto em todo o estado.
- A liminar protege os mercados de contratos registrados na CFTC enquanto três processos continuam até decisões finais sobre o mérito.
- Minnesota pode buscar uma aplicação mais restrita porque a juíza questionou se todo contrato de evento se qualifica legalmente.
A juíza Katherine Menendez proibiu as autoridades de aplicar o Estatuto de Minnesota 609.7615 contra entidades registradas na CFTC como mercados de contratos designados. A ordem de 27 de julho chegou cinco dias antes da data de início da lei em 1º de agosto e permanece em vigor até que o tribunal chegue a uma decisão final.
A medida de Minnesota tornaria crime criar, operar ou facilitar um mercado de previsão coberto. Também criminalizaria certos serviços de suporte, dados e pagamento, bem como publicidade de produtos que promovam transações proibidas. O estatuto estadual abrange mercados ligados a esportes, eleições, ações governamentais, casos legais, cultura popular e vários outros eventos. Foi a primeira medida estadual projetada para proibir diretamente mercados de previsão, em vez de aplicar uma lei de jogos existente a contratos selecionados.
Kalshi e Polymarket venceram na preempção federal
Menendez considerou que os autores provavelmente teriam sucesso, pelo menos em parte, em suas alegações de preempção expressa. A Lei de Bolsa de Mercadorias dá à CFTC "jurisdição exclusiva" sobre swaps negociados em mercados de contratos registrados federalmente. A juíza concluiu que a proibição geral de Minnesota provavelmente alcançaria muitas transações reservadas para supervisão federal.
O tribunal também considerou que os autores enfrentavam danos irreparáveis e que o equilíbrio de danos apoiava o alívio temporário. No entanto, a decisão não é um julgamento final de que a lei de Minnesota é inválida. Menendez a descreveu como uma avaliação preliminar destinada a preservar a posição existente enquanto os processos prosseguem. Ela não decidiu sobre as alegações de preempção implícita ou da Primeira Emenda das empresas.
A liminar temporária pode se tornar mais restrita
A liminar protege os mercados de contratos designados registrados na CFTC, em vez de todos os provedores de mercados de previsão ou contratos de eventos. Kalshi e QCX LLC, que opera como Polymarket US, são partes em casos separados considerados juntamente com o desafio do governo federal durante o processo de liminar preliminar.
Menendez também rejeitou a ideia de que o registro sozinho resolve o status legal de cada contrato. Ela disse que os autores não mostraram que todo contrato de evento nas duas plataformas atende à definição federal de swap. Um contrato de clima ou colheita pode ter consequência econômica, enquanto algumas proposições esportivas podem não ter. O alívio permanente poderia, portanto, cobrir menos produtos do que a liminar atual.
Minnesota continuará defendendo sua proibição
O procurador-geral de Minnesota, Keith Ellison, disse que discorda da decisão e continuará defendendo a lei. Ele descreveu os mercados de previsão como jogos de azar e argumentou que Minnesota pode proteger os residentes de atividades não licenciadas. A Kalshi disse que a decisão confirmou que os estados não podem proibir produtos fora de sua jurisdição, enquanto a Polymarket também saudou a ordem.
O resultado de Minnesota não resolve a disputa mais ampla entre estado e federação. Massachusetts, Michigan, Nevada e Washington obtiveram ordens restringindo partes da atividade da Kalshi. Em cobertura relacionada, Kalshi e Polymarket perderam pedidos para suspender processos em Nevada e Washington, enquanto uma ordem separada de Michigan restringiu temporariamente os contratos esportivos da Kalshi.
As regras da CFTC podem moldar o que acontece a seguir
Os três processos de Minnesota agora avançam para decisões finais sobre o mérito. A liminar impede que as disposições criminais contestadas se apliquem aos mercados de contratos registrados na CFTC durante esse processo. O tribunal pode posteriormente examinar categorias específicas de contratos e decidir se a preempção federal protege todos, alguns ou nenhum deles.
Uma regulamentação paralela da CFTC também pode definir o limite. A proposta de junho do regulador criaria um processo contrato por contrato para revisar contratos de eventos envolvendo jogos de azar, guerra, terrorismo, assassinato ou conduta ilegal. Seu período de comentários públicos encerrou em 27 de julho. Como noticiado anteriormente, a estrutura proposta poderia afetar diretamente a Kalshi e a Polymarket ao estabelecer testes formais de interesse público para contratos listados.
Mais cedo, em 27 de julho, a CFTC havia pedido ao tribunal que decidisse antes do prazo de 1º de agosto e indicou que poderia buscar alívio emergencial em tribunal de apelação se nenhuma decisão chegasse. Kalshi e Polymarket se juntaram a esse pedido. A liminar removeu esse prazo imediato, mas o procurador-geral de Minnesota deixou claro que a disputa de jurisdição subjacente continuará.
