O fundo soberano da Noruega obteve um lucro recorde de 1,75 trilhão de coroas, ou cerca de US$ 184,3 bilhões, no primeiro semestre de 2026, ao mesmo tempo em que divulgou um investimento de US$ 1,22 bilhão na SpaceX pela primeira vez.
Resumo
- O fundo soberano da Noruega gerou um retorno de 9,4% durante os primeiros seis meses de 2026.
- As ações de tecnologia asiáticas ajudaram a elevar o lucro do primeiro semestre para um recorde de 1,75 trilhão de coroas.
- O fundo possuía uma participação de 0,05% na SpaceX avaliada em US$ 1,22 bilhão em 30 de junho.
- Seus 10 maiores investimentos agora representam cerca de 20% do portfólio total.
Ações de tecnologia asiáticas impulsionaram o lucro recorde
A Norges Bank Investment Management informou em 12 de agosto que o Fundo Global de Pensões do Governo produziu um retorno de investimento de 9,4% durante o primeiro semestre de 2026, elevando seu lucro para 1,75 trilhão de coroas norueguesas.
O resultado superou o recorde anterior do primeiro semestre, de 1,5 trilhão de coroas, estabelecido em 2023. Os ganhos nos mercados globais de ações forneceram grande parte do retorno, com as empresas de tecnologia asiáticas tendo uma contribuição especialmente forte.
“O resultado é impulsionado por bons retornos no mercado de ações, particularmente das ações de tecnologia asiáticas”, disse Nicolai Tangen, CEO da NBIM.
Após perder 2,6% durante o primeiro trimestre, o fundo se recuperou à medida que as ações de tecnologia e semicondutores avançaram nos três meses seguintes. O Wall Street Journal informou que seus investimentos retornaram 11,5% no segundo trimestre, o melhor desempenho trimestral em seis anos, enquanto as ações ganharam 16% no período.
Os movimentos cambiais reduziram o valor do fundo em 427 bilhões de coroas durante o primeiro trimestre. Seu valor de mercado aumentou então de 19,998 trilhões de coroas no final de março para 22,683 trilhões de coroas, ou cerca de US$ 2,3 trilhões, em 30 de junho.
O fundo recebeu entradas líquidas de 89 bilhões de coroas durante o primeiro semestre após as despesas, de acordo com o Journal. A Noruega deposita a receita de sua indústria de petróleo e gás no portfólio, que investe no exterior para distribuir a riqueza do país pelos mercados globais.
Operando sob um mandato definido pelo Ministério das Finanças da Noruega, a NBIM gerencia investimentos em ações, títulos de renda fixa, imóveis não listados e infraestrutura de energia renovável. O portfólio contém participações em cerca de 7.100 empresas em mais de 50 países e possui em média quase 1,5% de todas as ações listadas no mundo.
Fundo de riqueza da Noruega divulga sua primeira participação na SpaceX
Junto com os resultados do semestre, a lista atualizada de participações da NBIM mostrou que o fundo possuía cerca de 7,3 milhões de ações Classe A da SpaceX em 30 de junho. A posição representava 0,05% da empresa aeroespacial de Elon Musk e tinha um valor de aproximadamente US$ 1,22 bilhão.
A NBIM não havia relatado anteriormente um investimento na SpaceX. O vice-CEO Trond Grande disse em abril que o fundo estava discutindo um possível investimento com a empresa antes de a SpaceX concluir sua listagem nos EUA em junho.
A SpaceX vendeu 555,6 milhões de ações a US$ 135 cada em 12 de junho, levantando cerca de US$ 75 bilhões a uma avaliação próxima de US$ 1,75 trilhão. A oferta tornou-se a maior oferta pública inicial da história dos EUA, de acordo com a cobertura anterior do IPO da crypto.news.
O Goldman Sachs liderou o grupo de subscrição juntamente com Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup e JPMorgan. A SpaceX também alocou 30% de sua oferta para investidores individuais, em comparação com as porções menores de varejo comumente oferecidas em grandes listagens nos EUA.
As ações abriram a US$ 150 e subiram acentuadamente durante as primeiras sessões de negociação da empresa antes de perder parte desses ganhos. O investimento da NBIM permanece pequeno ao lado de vários apoiadores iniciais da SpaceX, incluindo a Alphabet, cujo relatório do segundo trimestre revelou uma participação avaliada em US$ 94,1 bilhões.
O Google se juntou à Fidelity em uma rodada de financiamento de US$ 1 bilhão da SpaceX em 2015. Como relatado em julho, a posição resultante da Alphabet equivalia a cerca de 6% da empresa recém-listada, embora algumas das ações permanecessem sujeitas a restrições de venda.
Investidores dos EUA obtiveram exposição à SpaceX por meio dos principais índices
A listagem pública da SpaceX deu aos investidores dos EUA várias rotas para manter a empresa por meio de ações, fundos e produtos vinculados a índices. A ação entrou no Nasdaq-100 em 7 de julho, criando demanda de fundos que seguem o índice de tecnologia dos EUA.
Estima-se que US$ 4,3 bilhões em compras passivas estavam vinculados à adição, de acordo com o relatório anterior do crypto.news. Fundos que rastreiam índices geralmente compram empresas recém-incluídas para manter seus portfólios alinhados com o benchmark, expondo seus acionistas à SpaceX sem exigir uma compra direta de ações.
A SpaceX também conecta a nova participação do fundo norueguês com o mercado de ativos digitais. A empresa divulgou 18.712 Bitcoins em seu balanço após seu IPO, com a posição avaliada em cerca de US$ 1,2 bilhão na época de sua listagem.
Sob as regras contábeis dos EUA adotadas pelo Financial Accounting Standards Board, as empresas públicas medem as participações em criptomoedas elegíveis pelo valor justo. Mudanças no valor do Bitcoin da SpaceX podem, portanto, afetar seus lucros reportados, embora o ativo represente apenas uma pequena parte da capitalização de mercado total da empresa.
Uma análise de avaliação de julho descobriu que a posição em Bitcoin representava cerca de 0,076% da SpaceX quando a empresa foi avaliada em quase US$ 1,56 trilhão. O cálculo desafiou as descrições da SPCX como um grande proxy de Bitcoin, porque um movimento diário comum em suas ações poderia mudar mais valor de mercado do que toda a sua participação em criptomoedas.
A participação da NBIM na SpaceX, consequentemente, fornece ao fundo norueguês uma pequena quantidade de exposição indireta ao Bitcoin. Com base em sua propriedade de 0,05% e no balanço divulgado pela SpaceX, a parcela do fundo no Bitcoin da empresa seria economicamente menor e não constitui uma compra direta pela NBIM.
Grandes participações em tecnologia agora compõem mais do portfólio
As empresas de tecnologia já ocupam várias das maiores posições no fundo norueguês. No final de junho, a NBIM possuía uma participação de 1,28% na Nvidia avaliada em cerca de US$ 62 bilhões, tornando a fabricante de chips seu maior investimento em tecnologia divulgado.
A Apple seguiu com uma posição no valor de aproximadamente US$ 52 bilhões, enquanto a Alphabet representava cerca de US$ 50 bilhões. Suas participações na Microsoft e na Taiwan Semiconductor Manufacturing foram avaliadas em cerca de US$ 35 bilhões e US$ 34 bilhões, respectivamente.
Os números colocam cinco empresas de tecnologia entre os investimentos mais valiosos do fundo. As ações listadas nos EUA representam cerca de 40% do portfólio total, dando às empresas americanas um grande papel em seu desempenho, embora as ações de tecnologia asiáticas tenham liderado os ganhos do primeiro semestre.
Durante a apresentação de resultados, Tangen disse que as 10 maiores participações do fundo agora representam aproximadamente 20% de seu valor total. Ele identificou a crescente concentração de grandes empresas de tecnologia como um risco para um portfólio projetado para diversificar investimentos em milhares de negócios e várias classes de ativos.
As ações compõem mais de dois terços do fundo. Os ativos restantes são principalmente títulos de renda fixa, juntamente com alocações menores em imóveis não listados e infraestrutura de energia renovável.
