PayPal lança PYUSDx após marco de US$ 100 milhões

PayPal, M0 e MoonPay lançaram oficialmente a plataforma de stablecoin personalizada PYUSDx em 9 de setembro, com três projetos ativos que, segundo as empresas, já processaram coletivamente mais de US$ 100 milhões.

O PYUSDx permite que empresas emitam stablecoins específicas para aplicações, lastreadas em PayPal USD. As empresas podem dar aos seus tokens nomes separados e configurar restrições de acesso, distribuição de recompensas, políticas de garantia e disponibilidade entre cadeias.

Os parceiros anunciaram inicialmente o framework em fevereiro. Como o crypto.news relatou anteriormente, PayPal e MoonPay apresentaram a infraestrutura de stablecoin personalizada como uma forma de os desenvolvedores criarem dólares digitais de marca sem construir independentemente sistemas de emissão e liquidez.

A M0 desenvolveu a infraestrutura de tokens programáveis usada pelo PYUSDx. Seu sistema permite que os emissores configurem componentes individuais em vez de aceitar um modelo fixo de stablecoin. A MoonPay contribui com serviços de emissão, integração e distribuição. A PayPal fornece a conexão do ecossistema por meio do PYUSD. O acordo amplia o papel da stablecoin da PayPal além dos pagamentos diretos, permitindo que outras aplicações financeiras a usem como ativo de reserva subjacente.

As empresas afirmaram que a estrutura pode reduzir o tempo necessário para criar uma stablecoin personalizada de vários meses para dias. Isso continua sendo uma alegação da empresa e dependerá do projeto, de seus requisitos técnicos e das aprovações regulatórias aplicáveis.

O PYUSDx não é uma stablecoin em si. É um framework de emissão que suporta tokens digitais separados. Cada empresa participante pode configurar um token para seu próprio caso de uso de liquidação, crédito, tesouraria ou finanças descentralizadas.

Três projetos PYUSDx trazem mais de US$ 100 milhões

Saturn, Concrete e Cap são os primeiros projetos operando por meio da plataforma. A M0 afirmou que as três empresas trouxeram mais de US$ 100 milhões em volume processado combinado no lançamento. O número divulgado refere-se à atividade conectada a esses projetos, e não à capitalização de mercado do PYUSDx.

A Saturn usa o sistema para o USDat, um token denominado em dólares projetado para liquidação. A Concrete lançou o concUSD para sua infraestrutura de cofres on-chain, enquanto a Cap introduziu o cUSD como o ativo nativo em dólares para sua plataforma de crédito.

Os projetos mantêm o controle sobre a marca e certas regras operacionais. Eles também podem determinar como os retornos ou incentivos são distribuídos, sujeitos às estruturas escolhidas e às leis aplicáveis.

As empresas não forneceram uma discriminação mostrando quanto dos US$ 100 milhões relatados veio de cada projeto. Também não divulgaram se o número representa transferências, volume de liquidação, atividade de emissão ou outra medida em todos os tokens participantes.

A ausência de uma discriminação detalhada significa que o número não deve ser tratado como receita da plataforma ou ativos sob gestão. É uma medida relatada de atividade processada fornecida pelas empresas por trás do lançamento.

Espera-se que USD.AI e Fairblock se integrem posteriormente. Nenhum dos projetos divulgou uma data de ativação confirmada nos materiais de lançamento. Portanto, sua participação deve ser tratada como planejada até que seus tokens se tornem operacionais por meio da plataforma.

Tokens PYUSDx não são emitidos diretamente pelo PayPal

A MoonPay Digital Assets Limited emite os tokens personalizados criados por meio do PYUSDx. O PayPal e a Paxos não emitem diretamente esses tokens derivados, apesar de sua conexão com o ativo de reserva PYUSD. A Paxos Trust Company emite a stablecoin PYUSD subjacente. A divulgação oficial do PayPal afirma que o PYUSD é resgatável um para um por dólares americanos e lastreado por depósitos em dólares, títulos do Tesouro dos EUA e equivalentes de caixa similares.

Além disso, a Paxos publica informações sobre essas reservas por meio de sua página de transparência. O emissor fornece relatórios mensais de reservas e atestados de terceiros cobrindo os ativos que lastreiam o PYUSD.

A distinção entre PYUSD e um token PYUSDx é importante para usuários que avaliam o risco do emissor e de resgate. Manter um token personalizado não cria necessariamente a mesma relação direta que um detentor de PYUSD emitido pela Paxos pode ter com seu emissor.

Os termos de um token PYUSDx também podem depender da empresa participante, da estrutura de emissão da MoonPay e dos contratos inteligentes que regem as conversões. Os usuários devem examinar a documentação de cada token em vez de presumir que todo projeto oferece direitos de resgate idênticos.

O tratamento regulatório pode variar entre jurisdições e aplicações. Um token usado para empréstimos, recompensas ou liquidação restrita pode enfrentar regras diferentes de uma stablecoin usada principalmente para pagamentos.

PayPal e Venmo não suportam tokens PYUSDx

Atualmente, os tokens PYUSDx não podem ser enviados, recebidos ou usados para pagamentos dentro do PayPal ou do Venmo. Essas restrições separam a nova plataforma dos serviços PYUSD voltados ao consumidor disponíveis por meio dos aplicativos do PayPal.

Clientes elegíveis do PayPal podem comprar, manter, transferir e vender PYUSD. Empresas também podem usar a stablecoin original para pagamentos suportados. Essas funções não se estendem automaticamente a USDat, concUSD, cUSD ou futuros ativos PYUSDx.

A limitação significa que a marca do PayPal e a stablecoin subjacente não devem ser interpretadas como garantia de que todo token personalizado funcionará em toda a rede de pagamentos do PayPal. Os casos de uso imediatos da plataforma permanecem centrados em aplicações externas de blockchain e produtos financeiros especializados.

O PayPal continuou a expandir o alcance da stablecoin original em blockchain. Em cobertura relacionada, o PYUSD tornou-se disponível por meio do Open Money Stack da Polygon, proporcionando às empresas infraestrutura adicional de pagamento, conformidade e conversão fiduciária.

A empresa também posicionou as stablecoins como parte de sua estratégia mais ampla de pagamentos. Como relatado pelo crypto.news, o PayPal tornou as stablecoins uma prioridade de crescimento corporativo após processar US$ 486,4 bilhões em volume de pagamentos trimestral.

O PYUSDx dá ao PayPal outra maneira de aumentar a demanda por sua stablecoin sem operar diretamente cada aplicação construída em torno dela. Se os projetos participantes crescerem, eles podem exigir mais PYUSD como lastro. Os parceiros não publicaram metas para emissão futura ou demanda de reservas.

O que acontece a seguir com o PYUSDx

O próximo estágio confirmado é a adição planejada de USD.AI e Fairblock. As empresas não anunciaram datas precisas de lançamento, redes suportadas ou valores de emissão inicial para qualquer uma das integrações.

PayPal, M0 e MoonPay também podem adicionar mais empresas que buscam ativos de liquidação personalizados. Qualquer novo token exigirá suas próprias divulgações cobrindo emissão, reservas, conversões, controles de acesso e elegibilidade do usuário.

Relatórios mais detalhados sobre os três primeiros projetos ajudariam a estabelecer o que a cifra de US$ 100 milhões representa. A verificação de reservas também será importante porque os usuários precisam distinguir a quantidade de PYUSD subjacente do volume de transações gerado pelos tokens personalizados.

O PYUSDx, portanto, entra em operação como uma camada de infraestrutura, e não como um substituto direto do PYUSD. Seu progresso inicial dependerá de as empresas adotarem seus recursos programáveis e de os detentores conseguirem converter de forma confiável os tokens personalizados no ativo de reserva subjacente.