A Pendle lançou seu primeiro mercado de negociação de rendimentos na Robinhood Chain, dando aos detentores de sNET acesso a posições de rendimento fixo e variável até o mercado amadurecer em 17 de setembro de 2026.
Resumo
- A Pendle foi implantada na Robinhood Chain com sNET como seu primeiro mercado suportado.
- O mercado sNET permitirá que os usuários separem e negociem o principal e o rendimento futuro.
- A Robinhood Chain foi lançada em 1º de julho como uma camada 2 da Ethereum construída com tecnologia Arbitrum.
- A Pendle detinha cerca de US$ 1,23 bilhão em valor total bloqueado no momento da reportagem.
Pendle abre seu primeiro mercado na Robinhood Chain
A Pendle disse em um anúncio de 4 de setembro que seu protocolo agora está ativo na Robinhood Chain, adicionando produtos de rendimento fixo e negociação de rendimentos ao ecossistema de finanças descentralizadas da rede.
A implantação começa com um mercado sNET programado para amadurecer em 17 de setembro. A Pendle não identificou os ativos planejados para mercados subsequentes nem forneceu um cronograma para adicioná-los, dizendo apenas que mais produtos chegarão à medida que o ecossistema se desenvolver.
Emitido pela NetNet Capital, sNET é a forma de staking de NET, um token com lastro em reservas nativo da Robinhood Chain. Os materiais públicos da NetNet descrevem o protocolo como um gestor de reservas para NET, com um tesouro contendo ativos que incluem a stablecoin USDG. Os usuários que fazem staking de NET recebem sNET e se tornam elegíveis para distribuições geradas sob o modelo de staking do protocolo.
A NetNet também usa vendas de títulos para adquirir ativos para seu tesouro. Seu modelo se baseia em sistemas de tokens com lastro em reservas nos quais os participantes do mercado trocam ativos selecionados por NET com desconto, enquanto o protocolo controla a liquidez depositada. A NetNet descreveu USDG como um dos ativos mantidos no tesouro, embora o valor de NET e os retornos de sNET permaneçam expostos às reservas do protocolo, estrutura de mercado e contratos inteligentes.
Adicionar sNET à Pendle permite que os traders separem o principal do ativo do rendimento que ele pode gerar antes de 17 de setembro. A estrutura transforma uma única posição de rendimento em componentes que os usuários podem negociar de acordo com suas expectativas para retornos futuros.
Como a Pendle divide o principal e o rendimento do sNET
De acordo com a documentação da Pendle, o protocolo envolve os ativos de rendimento suportados através de seu formato de rendimento padronizado antes de dividir uma posição em Tokens de Principal e Tokens de Rendimento.
Um Token de Principal, geralmente mostrado como PT, representa o principal subjacente que se torna resgatável quando o mercado atinge a maturidade. PT também pode ser negociado antes dessa data, permitindo que um comprador adquira o principal futuro ao preço de mercado vigente.
Tokens de Rendimento, ou YT, fornecem o direito ao rendimento gerado pelo ativo subjacente até a maturidade. Os detentores podem reivindicar retornos acumulados através da interface da Pendle, mas YT para de render quando o mercado expira. Seu valor restante, portanto, diminui à medida que a maturidade se aproxima, a menos que mudanças na taxa subjacente ou incentivos apoiem a demanda.
Para o mercado sNET, a data de 17 de setembro estabelece quando PT se torna resgatável e YT para de coletar retornos. Traders que compram PT podem buscar um retorno fixo implícito mantendo a posição até a maturidade, enquanto compradores de YT assumem exposição a mudanças no rendimento do sNET durante o prazo restante.
A Pendle calcula o percentual de rendimento anual implícito a partir dos preços relativos de PT e YT. Embora a plataforma descreva a taxa disponível através de PT como um APY fixo, seus termos afirmam que o valor é um retorno anualizado implícito baseado no preço de compra e na suposição de que a posição permanece aberta até a maturidade. Não é uma garantia contratual.
Comprar YT pode ampliar a exposição porque um trader paga pelo componente de rendimento em vez do ativo subjacente completo. A Pendle alerta em sua documentação que os retornos de rendimento longo podem ser negativos quando a renda coletada antes do vencimento fica abaixo do valor pago pelo YT.
Os provedores de liquidez enfrentam uma combinação diferente de retornos. A Pendle afirma que seus pools contêm PT e ativos de Rendimento Padronizado, com os provedores potencialmente recebendo taxas de swap, rendimento subjacente, um retorno implícito do PT e incentivos de protocolo quando disponíveis.
Robinhood Chain adiciona outro protocolo DeFi
A Robinhood abriu a mainnet pública da chain em 1º de julho como uma Layer 2 da Ethereum sem permissão, construída usando a tecnologia Arbitrum. A rede usa ETH para taxas de transação, suporta carteiras compatíveis com Ethereum e envia dados de transação para a Ethereum.
Seu primeiro grupo de parceiros de infraestrutura e negociação incluiu Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo e Chainlink. A Robinhood disse que a rede foi projetada para ativos financeiros tokenizados, empréstimos, negociação e aplicações que podem usar ativos do mundo real dentro de contratos inteligentes.
O executivo da Robinhood Crypto, Johann Kerbrat, disse durante o anúncio da mainnet que as finanças descentralizadas ofereciam funções indisponíveis nos mercados tradicionais, mas historicamente exigiam conhecimento técnico para serem usadas.
“Estamos unindo o melhor das finanças tradicionais e do DeFi e, ao fazer isso, expandindo a propriedade financeira para todos os cantos do globo.”
A atividade cresceu rapidamente após o lançamento. Como o crypto.news noticiou anteriormente, a Robinhood Chain processou cerca de US$ 945 milhões em volume de exchange descentralizada em 25 de agosto, acima do recorde diário anterior de US$ 563 milhões em 8 de julho. O volume acumulado de DEX ultrapassou US$ 47 bilhões em menos de dois meses, enquanto o valor total bloqueado atingiu cerca de US$ 1,4 bilhão no final de agosto.
A Uniswap tem servido como um importante local de liquidez desde a abertura da mainnet. Em agosto, seu volume de ações tokenizadas ultrapassou US$ 1 bilhão, abrangendo swaps combinados de várias ações tokenizadas, em vez de depósitos ou atividade de um único ativo.
A Robinhood Chain gerou US$ 4,01 milhões em receita de aplicativos a partir de US$ 4,45 milhões em taxas em 2 de setembro, de acordo com um relatório de receita recente. O instantâneo do DeFiLlama a colocou acima de Solana, Ethereum e Tron no dia medido, embora grande parte da atividade de taxas tenha vindo de aplicativos de negociação e plataformas de memecoins, em vez de ações tokenizadas.
A Robinhood cobriu os custos de gás para transações elegíveis concluídas através da Robinhood Wallet durante uma promoção de 90 dias que começou com o lançamento da mainnet. O subsídio está programado para terminar por volta de 29 de setembro, enquanto pessoas que usam carteiras de terceiros já pagam taxas de rede em ETH.
Acesso nos EUA depende do produto
A Robinhood descreve sua blockchain como sem permissão, o que significa que os usuários podem se conectar com carteiras de autocustódia suportadas sem abrir uma conta de corretora na Robinhood. A empresa também afirma que a atividade na rede permanece separada dos investimentos e saldos mantidos por meio de seus serviços de corretagem e cripto centralizados.
Restrições de produto ainda se aplicam nos níveis de aplicativo e ativo. A Robinhood diz que seus Stock Tokens não estão disponíveis para residentes dos EUA, mesmo que rastreiem empresas listadas em bolsas americanas, incluindo Apple, Alphabet e Nvidia.
Stock Tokens são títulos de dívida emitidos pela Robinhood Assets Jersey Limited e fornecem exposição econômica aos valores mobiliários de referência. As divulgações da Robinhood afirmam que os detentores de tokens não adquirem propriedade legal ou benéfica das ações subjacentes, incluindo direitos de voto de acionistas.
O anúncio da Pendle não disse se seu mercado sNET tem restrições geográficas ou se a Robinhood Wallet exibirá o produto diretamente para usuários americanos. O acesso através da rede sem permissão não estabelece que uma interface específica ou produto financeiro esteja legalmente disponível em todas as jurisdições.
Pendle expande sua presença multicadeia
Antes da implantação na Robinhood Chain, a Pendle operava em redes incluindo Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Base, Mantle, Optimism, HyperEVM, Monad e Plasma. Sua expansão anterior para Plasma introduziu cinco mercados ligados a ativos como USDe, sUSDe, USDai e syrupUSDT.
Os dados da DefiLlama mostraram aproximadamente US$ 1,23 bilhão bloqueados em produtos Pendle no momento da reportagem, com Ethereum respondendo por mais da metade do total. O provedor de dados também registrou cerca de US$ 542 milhões em volume de exchange descentralizada Pendle durante os últimos 30 dias.
PENDLE foi negociado perto de US$ 1,90 em 4 de setembro, subindo cerca de 1,2% em 24 horas e 9,1% em sete dias. Sua capitalização de mercado ficou perto de US$ 327 milhões, com base em aproximadamente 172 milhões de tokens em circulação.
O NET da NetNet foi negociado perto de US$ 1.012 no mesmo dia, de acordo com a CoinGecko, depois de negociar entre aproximadamente US$ 863 e US$ 1.371 em 24 horas. O provedor de dados colocou sua capitalização de mercado circulante perto de US$ 4,5 milhões e identificou NET-USDG na Uniswap V4 como seu par de negociação mais ativo.
