A comunidade da Polkadot abriu uma votação de governança sobre uma stablecoin descentralizada nativa chamada dotUSD, com uma proposta para tornar o ativo atrelado ao dólar o principal instrumento de valor estável da rede e, eventualmente, lastreá-lo principalmente com DOT.
Resumo
- A Polkadot OpenGov está votando uma proposta para criar a dotUSD como a stablecoin descentralizada nativa da rede.
- O plano prevê US$ 5 milhões em liquidez inicial de DOT e USDT para um pool de DOT e dotUSD.
- A dotUSD seria inicialmente cunhada contra USDT antes de uma segunda fase introduzir vaults lastreados em DOT, liquidações e resgates.
- O sistema completo permitiria que os usuários bloqueassem DOT para cunhar dotUSD, usando mecanismos on-chain para manter sua paridade com o dólar.
De acordo com o Referendo OpenGov 1944, a stablecoin proposta seria de propriedade do protocolo e operaria autonomamente por meio de lógica on-chain, sem um emissor centralizado. A proposta foi redigida com contribuições de construtores, desenvolvedores e outros participantes do ecossistema Polkadot.
A proposta permanece em fase de decisão no momento da escrita. Sua implementação criaria a dotUSD como um novo ativo, reconhecê-la-ia como a stablecoin da Polkadot e estabeleceria um pool de liquidez DOT/dotUSD no Polkadot Asset Hub.
Um instantâneo arquivado do Polkassembly mostrou 2,4 milhões de DOT votando a favor e 59.900 DOT contra, equivalente a 97,5% Aye e 2,5% Nay naquele ponto da votação. O arquivo alertou que os números foram congelados enquanto o referendo ainda estava em andamento e podem não representar o resultado final on-chain.
Polkadot propõe lançamento em fases para a dotUSD
Sob o plano, a dotUSD operaria inicialmente de forma diferente do sistema completo lastreado em DOT imaginado por seus desenvolvedores.
A primeira fase já foi construída on-chain e permitiria que os usuários cunhassem dotUSD um-para-um contra USDT, sujeito a um limite de fornecimento. Como o USDT forneceria a reserva de lastro nesta fase, o sistema não exigiria oráculo, vaults de colateral ou infraestrutura de liquidação.
A proposta busca usar ativos do Tesouro da Polkadot para semear um pool DOT/dotUSD na exchange descentralizada do Hub. A versão submetida com o referendo alocou US$ 2,5 milhões em USDT para cunhar dotUSD e outros US$ 2,5 milhões em DOT para o pool, dando a ele US$ 5 milhões em liquidez inicial.
Uma versão mais recente exibida no Subsquare lista US$ 1,5 milhão em USDT e US$ 1,5 milhão em DOT para o pool inicial, reduzindo a alocação proposta para US$ 3 milhões.
A dotUSD seria designada como um "ativo suficiente", permitindo que uma conta mantenha a stablecoin sem precisar manter um saldo de DOT. A governança definiria parâmetros para o módulo de estabilidade da paridade, incluindo o valor máximo de dotUSD que poderia ser inicialmente cunhado.
A fase dois moveria a dotUSD em direção ao seu design pretendido, introduzindo vaults de colateral lastreados em DOT, um oráculo, um pool de estabilidade, liquidações e um mecanismo de resgate. A proposta descreve a dotUSD como uma stablecoin sobrecolateralizada cuja arquitetura se baseia fortemente no sistema BOLD da Liquity v2.
Planos para uma stablecoin lastreada em DOT estão em consideração há mais de um ano. Como o crypto.news relatou anteriormente em julho de 2025, o cofundador da Polkadot, Gavin Wood, revelou trabalho em uma stablecoin totalmente descentralizada durante a Cúpula Web3 e disse que uma proposta de tesouraria estava sendo preparada para impulsionar sua liquidez.
Como funcionaria o sistema dotUSD lastreado em DOT?
Uma vez implementada a segunda fase, os usuários depositariam DOT em vaults e tomariam emprestado dotUSD no valor inferior ao colateral que forneceram.
A proposta dá um exemplo de 300 DOT avaliados em US$ 5 cada, produzindo US$ 1.500 em colateral. Um usuário poderia cunhar até US$ 1.000 de dotUSD contra a posição, correspondendo a uma taxa de colateralização de 150%. Se o valor do DOT cair o suficiente para violar a taxa de colateral exigida, o vault se tornaria elegível para liquidação.
Os tomadores de empréstimo definiriam as taxas de juros que pagam em suas próprias posições. Taxas mais baixas colocariam um vault mais cedo na fila de resgate, enquanto tomadores dispostos a pagar taxas mais altas poderiam reduzir a chance de seu colateral ser selecionado para resgate.
Duas rotas de arbitragem pretendem manter o dotUSD próximo de US$ 1. Quando a stablecoin é negociada acima de sua paridade, os usuários podem travar DOT, cunhar dotUSD e vendê-lo ao preço de mercado mais alto, aumentando a oferta. Se o dotUSD cair abaixo de US$ 1, os traders podem comprá-lo com desconto e resgatá-lo através do protocolo por US$ 1 em DOT.
Um buffer de stablecoin limitado é planejado junto com o sistema de resgate de DOT. Stablecoins existentes respaldariam essa parte do dotUSD e permaneceriam resgatáveis a US$ 1, fornecendo outra rota para manter a paridade sem vender o DOT usado como garantia.
As liquidações seriam primeiro absorvidas por um pool de estabilidade financiado com dotUSD depositado pelos participantes. Em troca de fornecer capital, os participantes do pool de estabilidade receberiam DOT liquidado com desconto, enquanto o dotUSD correspondente é queimado para cancelar a dívida pendente. Se o pool ficar sem fundos, a garantia e a dívida seriam redistribuídas proporcionalmente entre os cofres restantes.
dotUSD se conecta ao novo modelo econômico da Polkadot
A proposta de stablecoin vem depois que a Polkadot mudou a economia do DOT, incluindo a introdução de um fornecimento máximo fixo.
A DAO aprovou um limite de 2,1 bilhões de DOT em setembro de 2025, substituindo o modelo anterior da rede de emissão sem limite. Uma atualização subsequente da tokenomics introduziu o Dynamic Allocation Pool, ou DAP, que recebe DOT recém-emitido e outras receitas da rede para alocação através da governança.
Quando o novo framework de tokenomics entrou em sua fase de implementação em março, as emissões de DOT foram definidas para cair 53,6%, enquanto tokens recém-cunhados, taxas de transação e slashes foram direcionados para o DAP. A governança pode alocar esses fundos para recompensas de staking, gastos do tesouro e outros orçamentos da rede.
O Referendo 1944 propõe usar dotUSD dentro da próxima fase desse sistema. Sob a fase dois do DAP, validadores e nominadores devem receber remuneração em ativos estáveis, enquanto o Tesouro receberia uma combinação de stablecoins e DOT. A proposta diz que o dotUSD permitiria que essas obrigações fossem denominadas em dólares e liquidadas através de um ativo nativo da Polkadot.
A Polkadot já suporta tokens de dólar emitidos externamente. USDC tornou-se disponível no Polkadot Asset Hub em setembro de 2023, permitindo que a stablecoin se mova para parachains através do sistema de mensagens cross-consensus da rede.
A proposta do dotUSD argumenta que depender de stablecoins emitidas externamente deixa os aplicativos da Polkadot e as operações do tesouro dependentes de emissores externos e sua governança. Sua versão completa proposta usaria DOT como garantia primária, permanecendo governada através da Polkadot.
A Polkadot Community Foundation disse que seu papel é administrativo e que não emitiria, controlaria ou teria custódia de dotUSD, DOT ou USDT sob a proposta. Ela não operaria a stablecoin nem forneceria liquidez, com o dotUSD destinado a funcionar através de lógica on-chain sem um emissor.
A implementação da preimagem do referendo depende de as cadeias de sistema da Polkadot serem atualizadas para a versão 2.5 sob uma proposta de governança separada, o Referendo 1942.
