A Ripple Labs tornou-se a maior participação privada da carteira do C1 Fund durante o segundo trimestre de 2026, representando 17,5% dos ativos líquidos do fundo listado na NYSE em 30 de junho.
Resumo
- O C1 Fund tornou a Ripple sua maior participação, representando 17,5% dos ativos líquidos em 30 de junho.
- A Payward, empresa controladora da Kraken, ficou em segundo lugar com uma alocação igual a 16,9% dos ativos líquidos.
- Os investimentos da carteira totalizaram US$ 33,07 milhões em onze empresas privadas de ativos digitais em 30 de junho de 2026.
- A recompra parcial de ações pelo emissor da Ripple gerou um retorno de aproximadamente 150% para o C1 Fund em quatro meses.
- O C1 Fund recomprou 249.300 ações por US$ 824.440 até julho sob seu programa de recompra autorizado existente.
O C1 Fund relatou que a Ripple ultrapassou por pouco a Payward, empresa controladora da exchange de criptomoedas Kraken. A Payward representava 16,9% dos ativos líquidos no final do período.
O fundo registrou ativos líquidos totais de US$ 42,63 milhões, equivalentes a um valor patrimonial líquido de US$ 6,49 por ação. Com base nessas porcentagens, a posição da Ripple valia aproximadamente US$ 7,46 milhões, enquanto a posição da Payward valia cerca de US$ 7,20 milhões.
Capital da Ripple lidera carteira privada do C1 Fund
O C1 Fund detinha US$ 33,07 milhões em investimentos em empresas privadas pelo valor justo em 30 de junho. Esses investimentos representavam 77,5% de seus ativos líquidos. Outros US$ 9,96 milhões, ou 23,3%, estavam investidos em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
A carteira abrangia 11 empresas de ativos digitais privadas ou recentemente públicas. Além da Ripple e da Kraken, suas participações incluíam Alchemy, BitGo, Blockchain.com, Chainalysis, ConsenSys, Figment, Fireblocks, Polymarket e Uphold.
O C1 Fund adicionou a Blockratize, controladora da Polymarket, durante o segundo trimestre. Também aumentou várias posições adquiridas inicialmente em 2025. O fundo seleciona empresas de sua lista C1 30, sujeito à disponibilidade e preços nos mercados secundários privados.
A ponderação da Ripple reflete a posição de capital restante do fundo após uma venda parcial anterior. Não deve ser interpretada como propriedade direta de XRP. As ações da Ripple representam propriedade na empresa privada, enquanto os detentores de XRP não têm direito sobre a receita, ativos ou dividendos da Ripple.
Como o crypto.news explicou anteriormente, o capital da Ripple e o XRP permanecem ativos legalmente separados. Seus valores podem responder a alguns dos mesmos desenvolvimentos corporativos, mas representam direitos e perfis de risco diferentes.
Recompra da Ripple proporcionou a primeira saída privada do C1 Fund
O C1 Fund vendeu 1.407 ações preferenciais da Série A da Ripple de volta à empresa por US$ 422.100 durante uma transação patrocinada pela Ripple anunciada em abril. O fundo disse que a venda gerou um retorno de aproximadamente 150% em menos de quatro meses.
O retorno aplicou-se apenas às ações envolvidas nessa transação. Não foi um aumento de 150% em toda a participação da Ripple do C1 Fund nem uma medida verificada da avaliação mais ampla do mercado privado da Ripple.
O C1 Fund manteve exposição substancial à Ripple após a venda. Sua posição restante tornando-se a maior participação mostra que a saída parcial reduziu, em vez de eliminar, seu investimento na empresa.
As ações de empresas privadas não são negociadas continuamente em bolsas públicas. O C1 Fund, portanto, avalia essas posições usando procedimentos de valor justo. Os preços podem incorporar transações secundárias, recompras de emissores e outros insumos de avaliação indisponíveis em um mercado público líquido.
Outros fundos de acesso público também relataram pequenas posições em ações da Ripple. Um fundo mútuo da Kinetics divulgou 1.875 ações Classe A da Ripple avaliadas em US$ 246.319, conforme noticiado pelo crypto.news em seu relatório trimestral à SEC. Essa posição representava aproximadamente 0,1% dos ativos líquidos do fundo.
Ações do C1 Fund permanecem abaixo do NAV reportado
O C1 Fund encerrou o trimestre com 6.568.348 ações em circulação e um NAV de US$ 6,49 por ação. O CFND era negociado em torno de US$ 2,85 no final de agosto, colocando seu preço de mercado mais de 50% abaixo do NAV reportado no final do trimestre.
O preço das ações de um fundo fechado pode ser negociado acima ou abaixo do valor de sua carteira subjacente. O desconto não indica necessariamente que os investidores atribuem a mesma redução à Ripple ou a qualquer participação individual. Também pode refletir taxas, liquidez limitada, incerteza de avaliação e a dificuldade de sair de investimentos privados.
O C1 Fund vem recomprando suas próprias ações para tentar aproveitar essa diferença. Até 31 de julho, recomprou e aposentou 249.300 ações por um total de US$ 824.440.
Seu conselho autorizou até US$ 3 milhões em recompra em janeiro. O programa permanece sujeito às condições de mercado e aos requisitos da SEC, e a autorização não exige que o fundo gaste o valor total.
Atividade de IPO pode criar novas rotas de liquidez
Kraken e Blockchain.com apresentaram declarações de registro confidenciais para potenciais ofertas públicas nos EUA. Um arquivamento confidencial inicia o processo de revisão da SEC, mas não garante que qualquer uma das empresas prosseguirá com um IPO.
O co-CEO da Kraken, Arjun Sethi, confirmou que a Kraken entrou no processo confidencial de IPO em abril. A Blockchain.com posteriormente divulgou um passo semelhante, embora nenhuma das empresas tenha anunciado preço final ou data de listagem.
Uma listagem eventual poderia dar ao C1 Fund um preço de mercado mais claro para essas posições e potencialmente criar um caminho para vender ações após qualquer período de lock-up. A BitGo, outra empresa do portfólio, concluiu seu IPO em janeiro de 2026.
A Ripple não registrou publicamente um IPO nem anunciou um cronograma de listagem. Portanto, sua posição continuará a depender de entradas de avaliação do mercado privado, a menos que ocorra outra transação liderada pelo emissor ou evento de liquidez.
O C1 Fund disse que arquivaria seu Formulário N-PORT completo para o período de 30 de junho junto à SEC. Esse arquivamento fornecerá informações de portfólio mais detalhadas, incluindo tipos de títulos, valores e classificações de avaliação. Relatórios trimestrais futuros mostrarão se a Ripple permanece à frente da Kraken ou se transações posteriores alteram as classificações do portfólio.
