Em resumo
- A SEC marcou uma reunião aberta para 14 de agosto para considerar a proposta do "Regulamento Crypto" — sua primeira regra formal sobre criptomoedas.
- O quadro permitiria que projetos levantassem capital sem registro completo de valores mobiliários, com uma saída da supervisão da SEC uma vez que se descentralizassem.
- A votação segue o fracasso do Senado em avançar a Lei de Clareza; uma regra final ainda está a meses de distância.
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) realizará uma reunião aberta na sexta-feira para considerar se propõe novas regras que permitiriam que projetos de criptomoedas levantassem capital sem registrar valores mobiliários.
O aviso da Lei do Sol, publicado em 10 de agosto, diz que a comissão avaliará uma liberação que cria um quadro personalizado para certas ofertas de ativos digitais. Se for aberto para comentários, seria a primeira regra duradoura da agência para a indústria, não apenas uma declaração de equipe.
A forma desse quadro vem sendo construída há meses. O presidente da SEC, Paul Atkins, tem promovido uma abordagem de "Regulamento de Ativos Cripto" baseada em isenções em vez de fiscalização. Em observações de março, ele descreveu uma isenção para startups que "poderia durar (digamos, até quatro anos) e fornecer aos desenvolvedores uma pista regulatória" para alcançar a descentralização. A comissão não publicou os limites de captação da isenção no próprio aviso.
O Senado entrou em recesso de agosto sem avançar a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, o projeto destinado a estabelecer uma base legal para a estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA. A regra é a resposta da agência a esse impasse.
"Vemos isso como a primeira de várias regras que a SEC empreenderá para fornecer certeza regulatória para ativos cripto após o Senado não ter avançado a Lei de Clareza antes do recesso de agosto", escreveu o analista do TD Cowen, Jaret Seiberg, em uma nota ao cliente após o aviso.
Uma regra formal é mais difícil de desfazer do que o fluxo de declarações de equipe que a SEC emitiu este ano. Essas declarações esclareceram a posição da agência sobre staking de criptomoedas, airdrops e mineração sem vinculá-la a longo prazo. Um Reg Crypto concluído permaneceria nos livros além do mandato de qualquer presidente. (Embora a legislação, se eventualmente aprovada e sancionada, seria ainda mais durável do que isso, daí o desejo dos líderes da indústria de cripto de conseguir a aprovação da Lei de Clareza em setembro.)
A cláusula de saída
O quadro proposto permitiria que desenvolvedores levantassem capital para um projeto sem acionar o registro, desde que permanecessem afastados depois. Espera-se que a liberação ofereça um caminho para fora da jurisdição da SEC uma vez que os fundadores não estejam mais envolvidos na gestão ativa do que construíram.
Essa é a escotilha de escape, essencialmente: o alívio chega, mas somente depois que o controle sai das mãos dos construtores.
A agência também ainda está trabalhando nas bordas de sua agenda cripto. Uma taxonomia conjunta com a CFTC classifica quais ativos caem sob qual regulador, e a Lei de Clareza ainda tem uma chance estreita de ação no próximo mês. No Myriad, um mercado de previsão construído pela empresa-mãe do Decrypt, Dastan, os traders estão atualmente colocando apenas 22% de probabilidade de que a Lei de Clareza seja aprovada este ano.
A proposta chega enquanto Atkins promove uma estratégia de isenção para inovação e um porto seguro há muito prometido para startups, a regulamentação cripto final que a equipe vem preparando desde a primavera.
A reunião é uma sessão aberta em 14 de agosto às 10h (horário do leste).
