A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) realizará uma mesa redonda pública em 17 de setembro para discutir os preparativos para a negociação 24 horas nos mercados de ações dos EUA.
Resumo
- A SEC realizará discussões públicas em setembro sobre negociação noturna de ações, resiliência, infraestrutura e proteção ao investidor.
- Nasdaq e Cboe estão visando sessões mais longas durante a semana, sujeitas à aprovação regulatória e prontidão do sistema.
- O modelo 24/7 das criptomoedas está moldando a demanda, mas as ações tokenizadas permanecem separadas das ações listadas em bolsa.
De acordo com o anúncio oficial da SEC, a reunião ocorrerá na sede da agência em Washington, D.C., e também será transmitida online.
O regulador disse que as discussões cobrirão negociação noturna, operações de mercado, resiliência do sistema e proteção ao investidor. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse: "Estamos caminhando para um novo dia – e noite – nos mercados de ações dos EUA." Ele acrescentou que a negociação contínua poderia aproximar o mercado dos EUA de outros mercados que já operam 24 horas por dia.
A SEC revisa os sistemas necessários para sessões de negociação mais longas
As ações dos EUA já negociam além da sessão regular, que vai das 9h30 às 16h, horário do leste. Várias bolsas e corretoras oferecem acesso pré-mercado, pós-mercado ou noturno. No entanto, o mercado de ações nacional não opera como um sistema conectado durante quase toda a semana.
A Divisão de Negociação e Mercados da SEC disse que um acesso mais amplo exigirá mudanças na infraestrutura do mercado. Em observações sobre negociação noturna de ações, o diretor da divisão, Jamie Selway, identificou dados de mercado, compensação, ações corporativas, relatórios de negociação e proteção ao investidor como áreas que exigem coordenação.
Horários de negociação mais longos também dependem de sistemas consolidados de dados de mercado. Esses sistemas coletam preços e informações de negociação das bolsas antes de distribuí-los a corretoras e investidores. Qualquer movimento em direção à negociação 24 horas exigiria que esses serviços operassem por períodos mais longos.
As empresas de compensação também precisariam processar transações e gerenciar riscos fora do dia de mercado tradicional. Enquanto isso, as corretoras teriam que monitorar ordens, manter sistemas e apoiar clientes durante períodos operacionais mais longos.
Nasdaq, Cboe e LSE preparam horários de negociação estendidos
A Nasdaq vem trabalhando com reguladores dos EUA em um plano para oferecer negociação 24 horas por dia, cinco dias por semana. A bolsa pretende introduzir o cronograma no segundo semestre de 2026, sujeito à aprovação regulatória e prontidão do setor.
De acordo com as informações de negociação em horário estendido da Nasdaq, a empresa espera que investidores globais se beneficiem do acesso às ações dos EUA durante o horário local diurno. A Nasdaq afirmou que qualquer expansão deve manter liquidez, transparência, estabilidade e acesso justo ao mercado.
A Cboe Global Markets também está se preparando para negociação quase contínua durante a semana em sua bolsa de ações EDGX. Sob o cronograma proposto pela Cboe, a negociação começaria às 21h, horário do leste, no domingo e continuaria até as 20h de sexta-feira. Uma pausa diária de uma hora permitiria que a bolsa concluísse o trabalho operacional.
A Cboe planeja disponibilizar todas as ações do National Market System durante as sessões estendidas. No entanto, a proposta ainda depende da aprovação da SEC e dos preparativos de corretoras, empresas de compensação e provedores de dados de mercado.
A Bolsa de Valores de Londres está buscando um plano semelhante fora dos EUA. Em seu anúncio LSE 24, a bolsa disse que planeja introduzir um local separado para negociação quase contínua durante a semana.
A LSE espera iniciar os testes com clientes antes do final de 2026. Ela planeja lançar produtos negociados em bolsa no local durante o primeiro semestre de 2027, sujeito à aprovação regulatória. O principal mercado de Londres manterá seus horários de negociação atuais.
Negociação noturna levanta questões sobre liquidez e resiliência
Manter os mercados abertos por períodos mais longos envolve mais do que estender os horários de funcionamento da bolsa. Os formadores de mercado devem estar dispostos a fornecer preços de compra e venda durante as sessões noturnas. A menor participação pode reduzir a liquidez e criar diferenças maiores entre o maior preço de compra e o menor preço de venda.
A mesa redonda da SEC também examinará como as bolsas e empresas conectadas respondem a interrupções e problemas técnicos. Os períodos de manutenção podem se tornar mais curtos à medida que os mercados se aproximam das operações contínuas durante a semana.
A proteção do investidor continuará sendo outra parte da discussão. Os preços podem se mover mais bruscamente quando menos traders estão ativos. Os investidores também podem receber preços de execução diferentes durante as sessões noturnas do que receberiam durante o horário regular do mercado.
O anúncio da SEC não estabelece uma regra final ou uma data de lançamento comum para as bolsas dos EUA. Em vez disso, a agência coletará comentários de bolsas, corretores, investidores, câmaras de compensação e outros participantes do mercado.
A SEC abriu um arquivo de comentários públicos para a mesa redonda e publicará a agenda e a lista de palestrantes antes de 17 de setembro.
Os mercados de criptomoedas moldam a demanda por negociação 24 horas por dia
As bolsas de criptomoedas operam continuamente há anos, permitindo que os investidores negociem durante fins de semana, feriados e períodos noturnos. Esse modelo contribuiu para a demanda por acesso semelhante a ativos tradicionais.
Os investidores globais também podem querer negociar ações dos EUA durante o horário comercial local, em vez de esperar a abertura dos mercados em Nova York. As bolsas veem as sessões estendidas como uma forma de atrair esses investidores e competir com plataformas de criptomoedas e locais de negociação alternativos.
As empresas de criptomoedas também estão se expandindo para ações tokenizadas. Conforme relatado anteriormente, a Binance introduziuuced bStocks com negociação contínua para ações dos EUA tokenizadas.
Da mesma forma, a Franklin Templeton e a Ondo lançaram produtos de investimento tokenizados que usuários elegíveis fora dos EUA podem acessar por meio de carteiras de criptomoedas 24 horas por dia.
No entanto, as ações tokenizadas não são idênticas às ações negociadas diretamente em uma bolsa de valores nacional. Suas estruturas de custódia, propriedade e resgate podem diferir. Um guia da crypto.news sobre ações tokenizadas explica como os produtos de ações baseados em blockchain representam ou rastreiam ações tradicionais.
A reunião de setembro da SEC se concentrará nos mercados de ações regulamentados dos EUA, em vez de aprovar produtos de ações tokenizadas. A Nasdaq, a Cboe e outros operadores continuarão preparando seus sistemas enquanto o regulador coleta contribuições públicas sobre acesso ao mercado, resiliência e salvaguardas do investidor.
