A Securitize lançou um fundo de renda fixa tokenizado gerido com a Neuberger que investirá principalmente em títulos de alto rendimento e emitirá participações em Avalanche, Ethereum, Solana e Sui.
Resumo
- O HINC investirá principalmente em títulos de alto rendimento, juntamente com CLOs e empréstimos alavancados.
- A Neuberger atuará como subconsultora em seu primeiro envolvimento com um fundo tokenizado.
- Investidores credenciados elegíveis e compradores qualificados podem acessar o fundo após concluir as verificações de conformidade necessárias.
- Afiliadas da Securitize cuidarão de consultoria de investimento, distribuição, tokenização e administração do fundo.
A Securitize disse em um anúncio de 18 de agosto que o Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund, negociado sob o ticker HINC, buscará retornos ajustados ao risco a partir de um portfólio de ativos de renda fixa geradores de renda.
Além de títulos de alto rendimento, o mandato permite investimentos em obrigações de empréstimo colateralizadas e empréstimos alavancados. A Neuberger gerenciará o portfólio como subconsultora, contando com um negócio de renda fixa que supervisiona mais de US$ 230 bilhões em ativos.
A Securitize Capital LLC atua como consultora de investimentos, enquanto a Securitize Markets LLC oferecerá participações no fundo a investidores elegíveis. Outras afiliadas da empresa de tokenização cuidarão da administração e dos serviços operacionais.
O HINC traz uma estratégia de alto rendimento para quatro blockchains
O HINC emitirá participações tokenizadas em Avalanche, Ethereum, Solana e Sui, dando aos investidores elegíveis quatro redes através das quais acessar o fundo.
Embora as participações do fundo sejam representadas em blockchains públicas, a participação permanecerá restrita. Os investidores devem se qualificar como investidores credenciados ou compradores qualificados e concluir o processo de integração da Securitize, incluindo verificações de conheça seu cliente e de combate à lavagem de dinheiro.
O acesso também dependerá da jurisdição do investidor e das leis de valores mobiliários aplicáveis. Como resultado, os tokens não estarão livremente disponíveis para todos os usuários de carteira da mesma forma que uma criptomoeda sem restrições.
Carlos Domingo, cofundador e CEO da Securitize, disse que o fundo coloca as capacidades de renda fixa da Neuberger em blockchains públicas através da infraestrutura regulamentada da empresa.
“Lançar o HINC em Avalanche, Ethereum, Solana e Sui dá aos investidores elegíveis acesso através de quatro redes blockchain líderes.”
O papel da Neuberger é limitado a atuar como subconsultora do fundo, enquanto as entidades da Securitize mantêm as outras funções de consultoria, distribuição e administração descritas no anúncio.
Para a Neuberger, o HINC representa seu primeiro papel como subconsultora de um fundo tokenizado. A gestora de ativos aplicará seu processo de pesquisa e gestão de portfólio aos investimentos subjacentes de renda fixa, em vez de gerenciar a infraestrutura de blockchain.
A Neuberger gerenciará o portfólio subjacente de renda fixa
A Neuberger gerencia aproximadamente US$ 613 bilhões em ações, renda fixa, mercados privados, imóveis e portfólios de fundos de hedge, com base em dados da empresa em 30 de junho. Sua plataforma de renda fixa representa mais de US$ 230 bilhões desse total.
Anil Abraham, chefe de gestão de produtos da Neuberger, disse que a empresa desenvolveu sua operação de renda fixa através de vários ciclos de mercado usando estratégias diversificadas e orientadas por pesquisa.
“Estamos satisfeitos em trabalhar com a Securitize para estender nossa abordagem ativamente gerenciada e orientada por processos a investidores qualificados que buscam acessar estratégias de renda fixa on-chain”, disse Abraham.
A tokenização muda a forma como os investidores detêm e transacionam participações em fundos, mas o mandato de investimento anunciado permanece centrado em instrumentos de crédito convencionais. Títulos de alto rendimento geralmente se referem a dívidas corporativas com classificações abaixo do grau de investimento, enquanto empréstimos alavancados são comumente emitidos por empresas com níveis elevados de endividamento.
Obrigações de empréstimo colateralizadas, outra parte permitida do portfólio do HINC, agrupam empréstimos corporativos e dividem seus fluxos de caixa entre diferentes grupos de investidores. O anúncio não informou quanto do HINC seria alocado em títulos, CLOs ou empréstimos alavancados.
Um produto institucional comparável entrou no mercado em julho, quando a Centrifuge e a New York Life Investment Management introduziram uma estratégia tokenizada de títulos corporativos de alto rendimento dos EUA. De acordo com um relatório sobre o fundo da NYLIM, as subscrições e resgates do produto HYB são liquidados em USDC, enquanto a NYLIM mantém a responsabilidade pela gestão da carteira e controles de risco.
Ao contrário desse arranjo de cadeia única, a Securitize escolheu quatro redes para o HINC no lançamento. O comunicado não especificou se as subscrições e resgates seriam liquidados em dólares, stablecoins ou ambos.
Securitize expande sua linha de fundos tokenizados
A Securitize relatou mais de US$ 4 bilhões em ativos em sua plataforma de tokenização em abril. A empresa também trabalha com gestores de ativos, incluindo Apollo, BlackRock, BNY, Hamilton Lane, KKR e VanEck.
No início de agosto, a BlackRock lançou dois fundos tokenizados que detêm dinheiro, dívida pública de curto prazo dos EUA e acordos de recompra lastreados em títulos do Tesouro. A Securitize atua como agente de transferência e provedora de tokenização para os produtos, de acordo com a cobertura dos fundos.
O HINC difere dos produtos de caixa e títulos do Tesouro porque assume exposição a dívida corporativa de menor classificação e outros ativos de crédito. O perfil de retorno e o risco do fundo dependerão, portanto, do desempenho de sua carteira subjacente, e não do blockchain usado para registrar a propriedade.
Números recentes também apontam para o uso crescente de blockchains para ativos financeiros convencionais. Um relatório de maio baseado em dados da InvestaX colocou o mercado de RWA tokenizado excluindo stablecoins em cerca de US$ 29 bilhões no final de março, após um crescimento de aproximadamente 30% durante o primeiro trimestre.
Além dos fundos de terceiros, a Securitize colocou suas próprias ações negociadas publicamente na Solana e na Avalanche quando a empresa começou a negociar na Bolsa de Valores de Nova York em julho. As ações SECZ tokenizadas representam as mesmas ações ordinárias que os títulos listados em bolsa, em vez de uma classe de ações separada, informou o crypto.news na época.
O acesso nos EUA permanece sujeito aos requisitos de valores mobiliários
Nos Estados Unidos, a Securitize Markets opera como corretora registrada na Securities and Exchange Commission e opera um sistema de negociação alternativo. A Securitize Transfer Agent também é registrada na SEC, enquanto a Securitize Capital opera como consultora de investimentos isenta, de acordo com a empresa.
Essas entidades dividem as responsabilidades relacionadas ao HINC. A Securitize Capital assessora o fundo, a Securitize Markets oferece seus interesses, e empresas afiliadas fornecem serviços de tokenização e administrativos.
A disponibilidade do fundo para investidores credenciados e compradores qualificados coloca verificações de elegibilidade antes do acesso ao blockchain. Os investidores em potencial também devem passar por triagem KYC e AML e atender a quaisquer restrições relacionadas ao local onde vivem.
Fora dos Estados Unidos, a Securitize opera por meio da Securitize Europe Brokerage and Markets, uma empresa de investimento autorizada que opera um sistema de negociação e liquidação sob o Regime Piloto de DLT da União Europeia.
Fundada em 1939, a Neuberger permanece de capital fechado e de propriedade dos funcionários, sem controladora corporativa ou acionistas externos não afiliados. A gestora de investimentos emprega cerca de 3.000 pessoas em 26 países e gerencia carteiras para instituições, consultores financeiros e clientes individuais.
