A Strategy relatou uma perda operacional de US$ 8,33 bilhões no segundo trimestre, após o declínio de 27% do Bitcoin neste ano ter provocado uma redução acentuada no valor de sua carteira de ativos digitais.
Resumo
- A Strategy registrou uma perda não realizada de US$ 8,32 bilhões em ativos digitais durante o segundo trimestre.
- Seus 843.775 BTC valiam US$ 54,77 bilhões, abaixo do custo de aquisição de US$ 63,69 bilhões.
- A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 8,22 bilhões, equivalente a US$ 24,45 por ação diluída.
- Uma reserva de US$ 3,75 bilhões fornece 2,1 anos de cobertura de dividendos preferenciais sob a política da Strategy.
Declínio do Bitcoin da Strategy gera perda de US$ 8,33 bilhões
O Bitcoin era negociado perto de US$ 64.700 após o anúncio de resultados da Strategy, abaixo dos aproximadamente US$ 88.400 no final de 2025. Esse declínio deixou as participações da empresa avaliadas abaixo do custo total de aquisição.
A Strategy registrou uma perda não realizada de US$ 8,32 bilhões em ativos digitais durante o trimestre, contribuindo para uma perda operacional de US$ 8,33 bilhões. Os resultados reverteram o ganho não realizado de US$ 14,05 bilhões registrado no mesmo trimestre do ano anterior.
A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 8,22 bilhões, ou US$ 24,45 por ação ordinária diluída. A Strategy registrou lucro líquido de US$ 10,02 bilhões, ou US$ 32,60 por ação, no período comparável do ano passado.
As ações da Strategy permaneceram praticamente inalteradas nas negociações após o fechamento do mercado após a divulgação dos resultados, sugerindo que os investidores já esperavam em grande parte que o declínio do Bitcoin pesasse nos resultados.
Participações em Bitcoin caem abaixo do custo de aquisição da Strategy
A Strategy detinha 843.775 BTC em 26 de julho, um aumento de 25% desde o início do ano. A posição tinha um custo original de US$ 63,69 bilhões, incluindo taxas e despesas, e um valor de mercado de US$ 54,77 bilhões.
Seu preço médio de compra era de aproximadamente US$ 75.476 por Bitcoin. Com o BTC sendo negociado perto de US$ 64.700 após o relatório, a posição da empresa estava cerca de US$ 10.776 abaixo da água por moeda, com base no custo médio de aquisição.
A diferença colocou o portfólio total aproximadamente US$ 8,92 bilhões abaixo do custo original. No entanto, a perda trimestral reportada foi em grande parte não realizada, o que significa que refletiu mudanças no valor de mercado do Bitcoin, em vez de perdas com a venda de toda a posição.
Como o crypto.news noticiou anteriormente, a Strategy não fez compras de Bitcoin entre 20 e 26 de julho. Suas participações totais permaneceram inalteradas em 843.775 BTC durante esse período.
A empresa, no entanto, vendeu aproximadamente US$ 218,4 milhões em Bitcoin este ano para ajudar a financiar dividendos de ações preferenciais. Essas vendas permanecem pequenas em relação à sua reserva geral de ativos digitais, mas mostram que a Strategy está usando parte do portfólio para cumprir obrigações de financiamento.
Strategy levanta caixa enquanto reduz dívida conversível
O negócio principal de software da Strategy gerou receita trimestral de US$ 122,4 milhões, um aumento de 6,9% em relação aos US$ 114,5 milhões do ano anterior. O lucro bruto atingiu US$ 81,6 milhões, representando uma margem de 66,6%.
A empresa levantou US$ 17,06 bilhões por meio de seus programas de mercados de capitais durante o ano e reportou um rendimento de Bitcoin de 4,5%. Essa métrica interna mede a mudança no Bitcoin mantido por ação diluída assumida e não representa um rendimento de investimento convencional.
A Strategy também reduziu sua dívida conversível em 18%, para US$ 6,71 bilhões, após recomprar US$ 1,5 bilhão em notas com desconto. A medida reduziu parte do fardo da dívida da empresa, enquanto os preços mais baixos do Bitcoin pressionavam seu balanço patrimonial.
Sua reserva em dólares americanos aumentou em US$ 525 milhões, para US$ 3,75 bilhões. A Strategy disse que a reserva fornece 2,1 anos de cobertura para dividendos de ações preferenciais sob sua política atual, embora o cálculo não garanta pagamentos em todas as condições de mercado.
Programas separados de recompra de US$ 1 bilhão também foram estabelecidos para as ações ordinárias e títulos de crédito digital da Strategy. Os programas dão à empresa a opção de recomprar títulos, mas não exigem que ela use os valores autorizados totais.
O que os resultados significam para os investidores dos EUA
A Strategy continua sendo uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin listadas em bolsa, dando aos investidores dos EUA exposição indireta ao BTC por meio de seus títulos. Suas ações podem responder aos preços do Bitcoin, bem como aos custos da dívida, emissão de ações, dividendos preferenciais e mudanças na estrutura de capital da empresa.
A perda do segundo trimestre mostra como a volatilidade do Bitcoin pode produzir grandes oscilações nos lucros reportados. A Strategy passou de um ganho não realizado de ativos digitais de US$ 14,05 bilhões no ano anterior para uma perda não realizada de US$ 8,32 bilhões neste trimestre.
O aumento de suas reservas de caixa e a redução da dívida conversível proporcionam flexibilidade financeira adicional, mas o Bitcoin permanece abaixo do preço médio de compra da empresa. Novas quedas podem aprofundar as perdas não realizadas, enquanto uma recuperação acima de US$ 75.476 levaria a carteira de volta acima do custo total de aquisição.
