A Truth API do Trump Media & Technology Group ficou disponível para clientes institucionais em 1º de agosto, dando às empresas de negociação acesso rápido e legível por máquina a postagens de contas influentes do Truth Social, incluindo a conta do presidente dos EUA, Donald Trump.
Resumo
- O lançamento em 1º de agosto dá às instituições acesso em milissegundos a postagens influentes do Truth Social com cobertura contínua.
- Schiff e Warren pediram à SEC que investigasse se o feed pago viola as leis de valores mobiliários.
- O trust de Trump detém 41% da Trump Media, ligando a receita do produto diretamente à sua riqueza.
O lançamento ocorreu após um Formulário 8-K de 16 de julho no qual a Trump Media disse que já havia assinado clientes e estava integrando parceiros adicionais. A empresa não identificou publicamente esses clientes nem divulgou quantas assinaturas vendeu.
Truth API vende entrega mais rápida de postagens públicas
A Trump Media descreve a Truth API como seu primeiro produto de licenciamento de dados. O feed fornece postagens por meio de uma conexão de baixa latência projetada para empresas de negociação de alta frequência e algorítmica. Oferece cobertura contínua, entrega em milissegundos e um arquivo pesquisável que remonta a 2022.
O CEO interino Kevin McGurn disse que o serviço fornece acesso direto às "Truths mais impactantes para o mercado" da plataforma. Ele também disse que a Trump Media espera que o produto se torne uma fonte de receita contínua e de alta margem. Essas expectativas de receita permanecem como declarações prospectivas da empresa, e não resultados financeiros reportados.
A empresa não publicou uma lista oficial de preços. Os senadores Adam Schiff e Elizabeth Warren citaram relatos de que as assinaturas custam entre US$ 60.000 e US$ 100.000 por mês. Portanto, o preço de US$ 100.000, amplamente repetido, deve ser tratado como uma estimativa máxima reportada, não uma taxa padrão confirmada pela empresa.
A Trump Media diz que as postagens subjacentes permanecem publicamente disponíveis. No entanto, clientes automatizados podem recebê-las e processá-las mais rápido do que usuários que atualizam a plataforma, dependem de notificações ou monitoram contas manualmente. Essa diferença de velocidade importa quando algoritmos podem reagir a anúncios de políticas em milissegundos.
Alegações de insider trading enfrentam um teste legal incerto
O escritor James Surowiecki argumentou que o acordo pode envolver a monetização de informações governamentais para benefício privado. O ex-diretor regional da SEC, Marc Fagel, ofereceu uma avaliação mais cautelosa, chamando a responsabilidade por insider trading de "argumento defensável", mas "não uma certeza". Ambos os comentários são opiniões jurídicas, não conclusões de um regulador ou tribunal.
Casos federais de insider trading geralmente exigem mais do que uma vantagem informacional. Sob a teoria de apropriação indevida reconhecida pela Suprema Corte dos EUA, os promotores normalmente devem mostrar que informações confidenciais foram obtidas para negociação de valores mobiliários em violação de um dever devido à sua fonte. As regras da SEC também se concentram em negociar ciente de informações materiais não públicas.
Isso cria uma questão fundamental não resolvida. Se uma postagem presidencial se torna visível publicamente ao mesmo tempo em que a API a distribui, a Trump Media pode argumentar que os assinantes estão pagando por velocidade e formatação, e não por informações não públicas. Muitas empresas de dados financeiros vendem acesso mais rápido a informações tecnicamente públicas.
No entanto, críticos podem examinar se clientes pagantes recebem uma postagem antes que usuários comuns possam acessá-la, se informações de políticas não publicadas entram no feed ou se algum assinante sabe que informações foram obtidas por meio de violação de dever. Comprar uma assinatura de dados sozinho não estabeleceria automaticamente insider trading.
A Trump Media rejeitou o argumento dos senadores, dizendo que eles criaram uma nova teoria de insider trading baseada em informações publicamente disponíveis. Essa resposta declara a posição legal da empresa. Isso não impede a SEC de revisar o design do produto, registros de tempo ou comunicações com clientes.
Participação de 41% de Trump intensifica disputa ética nos EUA
A mais recente divulgação de participação acionária da Trump Media afirma que o Donald J. Trump Revocable Trust detém 114,75 milhões de ações, o equivalente a cerca de 41% da empresa. Donald Trump Jr. atua como único administrador, enquanto o presidente Trump é o instituidor do trust e único beneficiário.
A estrutura de propriedade significa que a receita bem-sucedida da Truth API poderia beneficiar a empresa e, indiretamente, o valor da participação do trust. Isso não significa que os pagamentos de assinatura vão diretamente para o presidente. Os preços das ações, custos operacionais, decisões corporativas e outros resultados de negócios determinam como a receita do produto afeta a riqueza dos acionistas.
Schiff e Warren pediram ao presidente da SEC, Paul Atkins, que investigasse se o feed viola a lei federal de valores mobiliários ou enfraquece a justiça do mercado. Eles argumentaram que as postagens presidenciais podem conter informações de política capazes de mover ações, moedas e commodities, enquanto Trump mantém um grande interesse financeiro na plataforma que as distribui.
O pedido dos senadores também adiciona outra disputa política à expansão da Trump Media em serviços financeiros e relacionados a cripto. Como noticiado anteriormente, a empresa registrou uma perda de US$ 405,9 milhões no primeiro trimestre após grandes reduções não realizadas em Bitcoin, Cronos e títulos. A receita do trimestre atingiu US$ 871.200.
Enquanto isso, carteiras ligadas à Trump Media moveram 2.650 BTC para a Crypto.com em maio. A empresa também está explorando produtos financeiros mais amplos e uma possível separação corporativa da Truth Social relacionada à sua transação planejada com a TAE Technologies.
A SEC não anunciou uma investigação
A SEC confirmou o recebimento da carta dos senadores, mas não havia anunciado publicamente uma investigação, intimação, caso de execução ou conclusão formal até 2 de agosto. As investigações da SEC são frequentemente confidenciais, o que significa que a ausência de um aviso público não estabelece se os funcionários estão revisando o assunto em particular.
Os próximos desenvolvimentos verificáveis podem incluir uma resposta da SEC ao Congresso, um arquivamento da Trump Media descrevendo números de clientes ou receita, ou divulgações explicando se os destinatários da API recebem postagens simultaneamente com os usuários comuns do Truth Social.
As ações da Trump Media fecharam a US$ 9,86 em 31 de julho, uma queda de US$ 0,52 em relação ao fechamento anterior. Essa sessão ocorreu antes do lançamento de sábado, então o movimento não pode ser atribuído à disponibilidade da Truth API. Os mercados dos EUA estavam fechados durante as críticas do fim de semana, sem reação verificada das ações após o lançamento.
Por enquanto, a disputa central permanece sem solução. A Trump Media apresenta a Truth API como um serviço de dados pago convencional que distribui informações públicas de forma mais eficiente. Os críticos argumentam que a propriedade do presidente, seu papel no governo e sua capacidade de mover mercados tornam o acordo diferente de um feed comum de mídia social.
